Proceso de creación de un modelo financiero
El proceso de creación de modelos financieros es un enfoque paso a paso que comienza con completar los datos financieros históricos en una hoja de Excel, realizar análisis financieros, hacer suposiciones y pronósticos y finalmente evaluar el riesgo mediante la realización de análisis de sensibilidad y pruebas de estrés. Hemos dividido ampliamente este proceso en 7 pasos:
- La entrada de datos financieros históricos
- Análisis de desempeño histórico
- Recopilación de supuestos para la previsión
- Pronostique el modelo de tres declaraciones
- Evaluación de riesgos comerciales futuros
- Realización del análisis de sensibilidad
- Prueba de estrés del pronóstico
# 1 - Entrada de datos financieros históricos
El inicio de cualquier modelo financiero ocurre con la entrada de los estados financieros históricos. Por lo general, los analistas prefieren los últimos 3 a 5 años de datos históricos, ya que brindan un poco de información sobre la tendencia comercial de la compañía en el pasado reciente. Luego, el analista ingresa la información histórica en una hoja de cálculo de Excel, que marca el inicio del modelo financiero. El analista debe ser cauteloso al capturar los datos históricos de los tres estados financieros y los cronogramas correspondientes. Cualquier error en este paso puede deteriorar potencialmente la calidad del modelo final.
# 2 - Análisis de desempeño histórico
En este paso, se requiere que el analista aplique todos sus conocimientos de contabilidad y finanzas. Cada una de las partidas del estado de resultados histórico, el balance general y el estado de flujo de efectivo debe analizarse para obtener información significativa e identificar cualquier tendencia. Por ejemplo, ingresos crecientes, disminución de la rentabilidad, deterioro de la estructura de capital, etc.
Una vez que se ha identificado la tendencia, el analista debe intentar comprender los factores subyacentes que impulsan la tendencia. Por ejemplo, los ingresos han ido creciendo debido al crecimiento del volumen; la rentabilidad ha estado disminuyendo en los últimos 3 años debido al aumento en los precios de las materias primas, la estructura de capital se ha deteriorado debido a un plan de inversión cargado de deuda, etc. Es importante señalar que este análisis tendrá una fuerte influencia en los supuestos de previsión.
# 3 - Recopilación de supuestos para la previsión
Luego, el analista tiene que construir los supuestos para el pronóstico. Ahora, el primer método para establecer suposiciones es utilizar la información histórica disponible y sus tendencias para proyectar el desempeño futuro. Por ejemplo, pronostique el crecimiento de los ingresos como un promedio del crecimiento histórico de los ingresos en los últimos tres años, proyecte el margen bruto como un promedio del período histórico, etc. Este método es útil en el caso de empresas estables.
Por otro lado, algunos analistas prefieren utilizar supuestos de pronóstico basados en el escenario actual del mercado. Este enfoque es más relevante en el caso de empresas que operan en una industria cíclica, o la entidad tiene un historial limitado. No obstante, las suposiciones para algunas de las partidas del balance general, como la deuda y el gasto de capital, deben extraerse de la orientación proporcionada por la empresa para construir un modelo confiable.
# 4 - Pronostique los estados financieros usando los supuestos
Una vez que se decide el supuesto, ahora es el momento de construir el estado de resultados futuro y el balance general basado en los supuestos. Después de eso, el estado de flujo de efectivo se vincula tanto al estado de resultados como al balance general para capturar el movimiento de efectivo en el período previsto. Al final de este paso, hay dos comprobaciones básicas:
- El valor del activo total debe coincidir con la suma de los pasivos totales y el capital contable.
- El saldo de efectivo al final del estado de flujo de efectivo debe ser igual al saldo de efectivo en el balance general.
# 5 - Evaluación de riesgos comerciales futuros
A continuación, el analista debe crear un resumen del resultado del modelo financiero final. La salida generalmente se personaliza según los requisitos del usuario final. No obstante, el analista debe dar su opinión sobre cómo se espera que se comporte el negocio en los próximos años con base en el modelo financiero. Por ejemplo, el analista puede comentar que la empresa podrá crecer de manera sostenible y cumplir con sus obligaciones de deuda sin ningún riesgo discernible en el corto y mediano plazo.
# 6 - Realización del análisis de sensibilidad
En este paso, el analista debe crear escenarios en el modelo para realizar análisis de sensibilidad. El objetivo de este paso es determinar en qué punto el desempeño de la empresa comenzará a declinar y en qué medida. En otras palabras, la resiliencia del modelo de negocio se probará en base a escenarios. Este paso es beneficioso ya que ayuda en la evaluación de la variación en el desempeño en caso de un evento inesperado.
# 7 - Prueba de estrés del pronóstico
Aquí el analista asume el peor escenario (extremo) basado en algún evento desfavorable durante un período de tiempo específico, digamos una década. Por ejemplo, la recesión de 2008-09 se utiliza para probar los modelos de pronóstico de las empresas con sede en EE. UU. Este paso también es crucial, ya que ayuda a comprender cómo se comportará una empresa en un escenario tan extremo, si podrá sostenerse.
