Acreción (Significado, Definición) - Acrecentamiento en el mercado de bonos y fusiones y adquisiciones

Significado de acreción

La acreción significa principalmente un crecimiento gradual o incremental. Sin embargo, con respecto a las finanzas, tiene el siguiente significado técnico

• Mercados de bonos: la acumulación se refiere al cambio en el precio de un bono comprado a un precio de descuento al valor nominal del bono o las ganancias de capital que recibe un tenedor de bonos cuando ocurre la compra / venta de bonos, la ganancia / pérdida. En otros términos, puede describirse como la amortización del bono. La amortización es la depreciación de cualquier activo intangible. Significa el aumento o disminución en el precio de un bono durante una transacción, también conocido como amortización.
• Fusiones y adquisiciones : en el contexto de las fusiones y adquisiciones, la acumulación se conoce como el aumento en las ganancias de la empresa que registra la transacción. Por ejemplo, si la empresa tiene un BPA de 1 $ y después de adquirir el BPA subió a 1,30 $, entonces la adquisición se denominaría como 30% acumulativo. En términos contables, el gasto de acumulación es un gasto que se crea cuando se actualiza el valor presente (PV) de los instrumentos financieros. La acumulación en las finanzas corporativas es el valor real creado en una transacción en particular. El acuerdo siempre será positivo si el coeficiente PE del adquirente es mayor que el coeficiente PE del objetivo, incluida la prima de adquisición.

Acrecentamiento en el mercado de bonos

• En los mercados de bonos, a medida que aumenta la tasa de interés, el valor de los bonos activos disminuye de valor, ya que habrían prometido una tasa de interés menor que la vigente. Agota su demanda y el valor disminuye. Como todos los bonos vencerán solo al valor nominal, la ganancia debida a la compra con descuento del bono es una acumulación.
• El valor acumulado compuesto (CAV) entra en escena cuando se trata de bonos de cupón cero, ya que estos bonos no tendrán pagos de cupón como los bonos tradicionales. El CAV se obtiene sumando todos los intereses devengados hasta un momento determinado al precio original del bono.

Ejemplo de incremento en el mercado de bonos

En el mercado de bonos, se calcula utilizando la siguiente fórmula:

Monto de acumulación = Base de compra * (YTM / Período de acumulación por año) - Interés del cupón

El valor negativo es la dilución, mientras que el valor positivo determina la acumulación.

Cuando un inversor compra un bono con descuento, el descuento debe acumularse durante toda la vida útil del bono hasta su vencimiento. Comprende ajustar la base del costo (pagado el precio) del bono a la par por cada año que se mantiene el bono. A su vez, aumentó tanto el costo como los ingresos netos reportados del bono.

Considere un inversionista que ha comprado un bono a 80 $ cuyo vencimiento es de 10 años y el valor nominal es de 100 $. La acumulación del inversor, en este caso, sería (20/10 = 2) 2 $. Su ingreso neto informado sería 5 $ (intereses) + 2 $ (acumulación) = 7 $.

Acrecentamiento en fusiones y adquisiciones

Pueden ocurrir acuerdos acumulativos si los activos se adquieren con un descuento respecto a su valor de mercado anterior. En general, las inversiones acumulativas se refieren a cualquier valor que se compra con descuento.

La acumulación y la dilución se utilizan para probar el impacto de una adquisición o fusión en la ganancia por acción (EPS) de la empresa adquirente. Ayuda a la empresa compradora a estudiar el efecto de la fusión en la empresa en términos de consecuencias en la rentabilidad que comprenden todos los factores y complejidades. La sinergia de la fusión se puede representar haciendo tal análisis.

• EPS posterior a la oferta> EPS del comprador -> Acreción
• Dilución de EPS posterior a la operación
• EPS posterior al trato = EPS del comprador -> Breakeven

El EPS de consenso es el que se obtiene después de la fusión y se utiliza para determinar la acumulación o dilución. Por tanto, este análisis es útil para comprender las consecuencias de la fusión. Por lo general, una fusión va precedida de la debida diligencia de la empresa objetivo. En algunos casos, la empresa objetivo también llevará a cabo la debida diligencia en la empresa compradora. Durante el mismo período antes de finalizar la fusión, se realiza el análisis de dilución de acreción para estudiar las consecuencias.

Si la fusión da como resultado una dilución, la empresa compradora se lo pensará dos veces para seguir adelante con una fusión u otros medios para compensar la disminución en el EPS general en el futuro.

En general, es un factor crucial mientras un comprador está planeando una fusión o términos contables mientras factoriza el monto del impuesto. También ayuda a determinar el fundamento detrás de la combinación de dos empresas, si la dilución es demasiado alta, entonces el adquirente probablemente no continuará con la transacción, o si la acumulación es demasiado alta, el comprador puede dar un paso adelante o aumentar el oferta para cerrar el trato y beneficiarse de la sinergia de una fusión.