¿Qué es una fianza garantizada?
Un bono garantizado es un tipo de bono en el que el emisor del bono proporciona un activo específico como garantía del bono y ofrece una tasa de interés reducida en comparación con los bonos no garantizados. En caso de incumplimiento, los tenedores de bonos garantizados no deben preocuparse, ya que el emisor está obligado a transferir el título del activo colateralizado al tenedor de bonos. Los valores respaldados por hipotecas (MBS), la obligación de deuda garantizada (CDO) son algunos ejemplos de bonos garantizados.
Tipos de fianza garantizada
# 1 - Bonos hipotecarios
Los bonos hipotecarios suelen estar respaldados por propiedades inmobiliarias o propiedades tangibles, como equipos. En caso de incumplimiento, los tenedores de bonos hipotecarios pueden vender la propiedad pignorada subyacente y obtener una compensación por el monto invertido; la propiedad del activo se traslada a los tenedores de bonos en caso de incumplimiento. Como los bonos hipotecarios son más seguros que los bonos corporativos (sin garantía), tienen una tasa de rendimiento más baja.
# 2 - Certificado de confianza del equipo (ETC)
ETC se refiere a los instrumentos de deuda que permiten a la empresa emisora tomar posesión y usar el activo mientras paga a los tenedores de bonos durante el período de tiempo. La propiedad del activo es, sin duda, de los bonistas, pero la empresa puede utilizarlo y generar ingresos con él. Los inversores aportan capital mediante la compra de certificados; a su vez, al ayudar a las empresas a comprar activos y arrendarlos para sus operaciones si el prestatario puede cumplir con los requisitos de pago de los prestamistas, la propiedad se transfiere al prestatario. En caso de incumplimiento, los prestamistas pueden elegir qué se debe hacer con los activos.
Las empresas no necesitan pagar impuestos a la propiedad sobre un activo, ya que lo acaban de arrendar a inversores y, por lo tanto, aumentan su rentabilidad de las operaciones. Estos tipos de obligaciones se ven generalmente en la industria de las aerolíneas y el transporte marítimo (también con los vagones de ferrocarril).
# 3 - Bonos garantizados por municipios
Los municipios pueden recaudar fondos de inversores mediante la emisión de este tipo de bonos garantizados para un proyecto específico. Los bonos están respaldados por los ingresos anticipados de ese proyecto en particular. Al revelar los detalles del proyecto y los ingresos anticipados del mismo, los organismos municipales anteponen la estrategia o plan de pago a los inversores. Dependiendo de la confianza de los inversores en los proyectos, pueden comprar este tipo de bonos.
Ventajas
- El riesgo limitado o insignificante del reembolso del principal: como un activo garantizado respalda los bonos, el principio del tenedor de bonos puede reembolsarse en caso de incumplimiento mediante la venta de un activo.
- Las empresas pueden aprovechar los beneficios fiscales durante la compra y evadir el impuesto a la propiedad sobre los activos arrendados en caso de acuerdos de ETC.
- Un inversionista obtiene bonos de exhibición como inversiones a largo plazo y obtiene una protección fiscal significativa sobre sus ingresos regulares.
- Los pagos de cupones o pagos de intereses generarán un flujo de caja (anual / trimestral / mensual) para el inversor.
- La compra de bonos garantizados respaldados por fuentes de ingresos generará un flujo de efectivo para los inversores tras la ejecución eficiente de los proyectos.
- Los inversores pueden prometer los bonos para recaudar dinero para los bancos o negociar bonos en los mercados y beneficiarse de las operaciones.
- Las empresas pueden utilizar bonos garantizados para obtener capital adicional en caso de que sea necesario.
- Las empresas pueden reducir los gastos generales de reembolso mensual distribuyéndolos durante un período de tiempo más largo.
- Los bonos convertibles dan a los inversores el derecho de convertir en acciones y obtener beneficios de ellas.
Desventajas
- Si la tasa de interés del mercado sube que la tasa del bono, el inversor experimenta pérdidas, ya que el pago de su cupón será menor que el pago del mercado (en el caso de una tasa de interés fija).
- Cuando la tasa de interés sube en el mercado, el valor del bono baja, y si el inversionista quiere liquidar el bono, se le pagará menos que el mercado.
- Si el valor de mercado del activo garantizado se deprecia, el reembolso del monto principal se ve afectado en caso de incumplimiento.
- En una economía en alza, la tasa de los bonos se verá afectada a menos que la tasa de cupón esté vinculada a la tasa de mercado.
- En caso de recesión económica, cuando el valor de mercado de los activos se agota, el capital del inversor se atasca o solo se puede recuperar una cantidad menor que la habitual.
- La tasa de interés de los bonos garantizados es costosa desde una perspectiva firme en términos de una hipoteca.
