¿Qué es la negociación de acciones?
La negociación de acciones se refiere a la acción corporativa en la que una empresa contrae más deuda para impulsar el retorno de la inversión para los accionistas de capital. Este proceso de apalancamiento financiero se considera un éxito si la empresa es capaz de obtener un mayor retorno de la inversión. Por otro lado, si la empresa no puede generar una tasa de rendimiento más alta que el costo de la deuda, los accionistas terminan obteniendo rendimientos mucho más bajos.
Tipos de negociación de acciones
Sobre la base del tamaño de la financiación de la deuda en relación con el capital disponible, se clasifica en dos tipos:
- Negociación con capital escaso: si el capital social de una empresa es menor que el capital de la deuda, entonces se conoce como negociación con capital escaso. En otras palabras, la participación de la deuda (como préstamos bancarios, obligaciones, bonos, etc.) es mayor que la del capital social en la estructura general de capital. Operar con acciones pequeñas también se conoce como operar con acciones pequeñas o bajas.
- Negociación con capital social grueso: si el capital social de una empresa es mayor que el capital de deuda, entonces se conoce como negociación con capital social grueso. En otras palabras, la participación del capital social es mayor que la de la deuda en la estructura general de capital. Operar con acciones gruesas también se conoce como operar con acciones altas.
Ejemplos
Entendamos con ejemplos.
Ejemplo 1
Tomemos el ejemplo de ABC Inc. para ilustrar el impacto de la negociación en acciones gruesas sobre el rendimiento para el accionista. Supongamos que la empresa inyectó $ 2 000 000 de capital social y obtuvo $ 500 000 de deuda bancaria para adquirir una nueva fábrica. Determine la tasa de rendimiento para los accionistas asumiendo que el costo de la deuda es del 5% y que no hay impuesto sobre la renta si se espera que la fábrica genere una ganancia anual de:
- $ 250 000
- $ 50 000
Por lo tanto, la tasa de rendimiento para los accionistas se puede calcular como,
Tasa de rendimiento para los accionistas = (Beneficio - Deuda * Costo de la deuda) / Patrimonio
- = ($ 250,000 - $ 500,000 * 5%) / $ 2,000,000
- = 11,25%
Por tanto, los accionistas obtienen una rentabilidad del 11,25%.
Por lo tanto, la tasa de rendimiento para los accionistas se puede calcular como,
Tasa de rendimiento para los accionistas = (beneficio - Deuda * Costo de la deuda) / Patrimonio
- = ($ 50,000 - $ 500,000 * 5%) / $ 2,000,000
- = 1,25%
Por tanto, los accionistas obtienen una tasa de rendimiento del 1,25%.
Ejemplo # 2
Tomemos de nuevo el ejemplo anterior e ilustremos el impacto de la negociación con escaso capital en el rendimiento para el accionista. En este caso, supongamos que la empresa recaudó $ 2,000,000 de deuda e infundió solo $ 500,000 de capital para adquirir la fábrica. Determine la tasa de rendimiento para los accionistas asumiendo que el costo de la deuda es del 5% y que no hay impuesto sobre la renta si se espera que la fábrica genere una ganancia anual de:
- $ 250 000
- $ 50 000
Por lo tanto, la tasa de rendimiento para los accionistas se puede calcular como,
Tasa de rendimiento para los accionistas = (Beneficio - Deuda * Costo de la deuda) / Patrimonio
- = ($ 250,000 - $ 2,000,000 * 5%) / $ 500,000
- = 30,00%
Por tanto, los accionistas obtienen una tasa de rendimiento del 30,00%.
Por lo tanto, la tasa de rendimiento para los accionistas se puede calcular como,
Tasa de rendimiento para los accionistas = (Beneficio - Deuda * Costo de la deuda) / Patrimonio
- = ($ 50,000 - $ 2,000,000 * 5%) / $ 500,000
- = -10,00%
Por lo tanto, los accionistas incurrieron en pérdidas a una tasa del 10,00%.
Efectos
A partir de los ejemplos ilustrados en la sección anterior, se puede ver que la negociación de acciones es como una palanca que magnifica el impacto de las variaciones en las ganancias. El impacto de la fluctuación en las ganancias se magnifica en la tasa de rendimiento obtenida por los accionistas. Además, la variación en la tasa de rendimiento es más alta en el caso de la negociación con capital escaso que en el caso de negociación con capital grueso.
Ventajas
- Una empresa puede obtener mayores ingresos comprando nuevos activos utilizando dinero prestado.
- Dado que el interés pagado por la deuda es deducible de impuestos, reduce la carga fiscal del prestatario.
Desventajas
- Los ingresos inestables o las ganancias volátiles pueden afectar negativamente el rendimiento de los accionistas.
- En ocasiones, resulta en una sobrecapitalización de la entidad prestataria.
