¿Qué es LIBOR? (Significado, ejemplos) - Guía para el cálculo de la tasa LIBOR

¿Qué es la tasa LIBOR?

La tasa LIBOR (oferta interbancaria de Londres) es una tasa estimada que se calcula promediando la tasa de interés actual que cobran los principales bancos prominentes de Londres y que sirve como tasa de referencia para los mercados financieros a nivel nacional e internacional, donde puede cambiar día a día dados los cambios en ciertas condiciones del mercado.

Componentes de LIBOR

Se basa en cinco monedas, a saber, el dólar estadounidense ($), el euro (€), la libra esterlina (£), el yen (¥) y el franco (Fr), y se compila para siete vencimientos diferentes:

1. Durante la noche
2. Una semana
3. 1 mes
4. 2 meses
5. 3 meses
6. 6 meses
7. 12 meses

Por lo tanto, se calcula un total de 35 tasas LIBOR cada día hábil.

Determinación de LIBOR

El panel LIBOR de Intercontinental Exchange (ICE) determina la tasa LIBOR. Los bancos con una presencia destacada en el mercado financiero de Londres forman este panel. A estas instituciones se les pregunta colectivamente sobre la tasa a la que están dispuestas a pedir prestado y prestar. Las respuestas para cada vencimiento se envían de forma confidencial. La asociación ICE Benchmark luego calcula la LIBOR usando la media recortada con cifras de posicionamiento en el cuartil más alto y más bajo y promediando el resto.

El método de media recortada elimina los valores atípicos (un pequeño porcentaje de los valores más altos y más pequeños) después de organizar todos los datos en orden descendente. Luego, se calcula el promedio aritmético estándar para el resto. La eliminación de valores atípicos pule los datos para que se obtenga una solución más realista. Esto también se conoce como media truncada.

Ejemplo

Digamos, un grupo de 14 bancos miembros propone lo siguiente como tasas LIBOR a 1 año:

Bancos	Tarifa 1 año	Bancos	Tarifa 1 año
Banco 1	3.9	Banco 8	3.2
Banco 2	3,5	Banco 9	3.6
Banco 3	3.1	Banco 10	3,7
Banco 4	3.4	Banco 11	3.8
Banco 5	2.6	Banco 12	2.9
Banco 6	2,7	Banco 13	2.5
Banco 7	2.8	Banco 14	2.8

• Media normal = (3,9 + 3,5 + 3,1 + 3,4 + 2,6 + 2,7 + 2,8 + 3,2 + 3,6 + 3,7 + 3,8 + 2,9 + 2,5 + 2,8) / 14
• = 3,17%

Calcular la media recortada del 10%

Paso 1: organizar todos los datos en orden descendente

3.9, 3.8, 3.7, 3.6, 3.5, 3.4, 3.2, 3.1, 2.9, 2.8, 2.8, 2.7, 2.6, 2.5

Paso 2: recortó el 5% de los datos del extremo superior e inferior.

10% de 14 = 1,4 ≈ 1

Paso 3: Nuevo conjunto de datos

3.8, 3.7, 3.6, 3.5, 3.4, 3.2, 3.1, 2.9, 2.8, 2.8, 2.7, 2.6

• Nueva media = (3.8 + 3.7 + 3.6 + 3.5 + 3.4 + 3.2 + 3.1 + 2.9 + 2.8 + 2.8 + 2.7 + 2.6) / 12
• = 3,175%

En este caso, la tasa LIBOR actual a 1 año será del 3,175%.

Ventajas

1. LIBOR se utiliza ahora en todo el mundo para establecer tasas de préstamos y depósitos.
2. Los banqueros utilizan la tasa de oferta interbancaria de Londres para cubrir la exposición a la tasa de interés. Hacen apuestas sobre la dirección futura de LIBOR. El pánico golpeó el mercado financiero lleva a un aumento en las tasas LIBOR, protegiendo así a los banqueros.
3. La tasa de oferta interbancaria de Londres es una tasa prospectiva. Está predefinido antes del inicio del préstamo y las partes del préstamo tienen una mejor idea de qué esperar en el futuro, lo que finalmente les ayuda a administrar su flujo de efectivo.
4. Se utiliza como punto de referencia para muchas otras tasas de interés en diferentes negocios.
5. La tasa de oferta interbancaria de Londres representa la tasa de préstamos más baja entre las grandes instituciones financieras.
6. Se cree que el cálculo de la tasa de oferta interbancaria de Londres es bastante preciso y da una idea decente sobre las tasas de interés futuras.

Desventajas

• Existe una percepción común de que el método de establecimiento de tarifas es defectuoso y es propenso a manipulaciones durante la desaceleración. Al banco británico Barclays se le impuso una multa de 450 millones de dólares después de que accediera a realizar intentos de manipular la LIBOR.
• La mayoría de los bancos se prestan entre sí solo por períodos muy cortos que no están cubiertos en su mayoría por LIBOR. Esta diferencia entre el índice de referencia y las tasas de interés reales para los préstamos pone aún más en duda la autenticidad de LIBOR.
• Existe una gran duda sobre si la tasa de oferta interbancaria de Londres realmente representa los costos de financiación de los bancos.

Limitaciones

• La mayoría de los bancos piden prestado o prestan por períodos tan cortos que no entra dentro del ámbito de la LIBOR. Por tanto, la ausencia de un mercado activo subyacente genera dudas sobre la sostenibilidad de estos puntos de referencia.
• Después de que Barclays, Deutsche Bank y UBS fueron multados por manipular LIBOR, se implementaron una serie de reformas. Pero todo el proceso todavía tiene lagunas y las tarifas son meras estimaciones en lugar de basarse en transacciones.

Adiós LIBOR

Tras las manipulaciones de LIBOR por parte de los grandes bancos, se implementaron reformas que enfatizaban la presentación de LIBOR basada en datos de transacciones y vigilancia del mercado. Pero aún se encontró que LIBOR era muy vulnerable. Después de mucha deliberación, la Autoridad de Conducta Financiera del Reino Unido anunció que LIBOR se eliminará gradualmente para fines del año 2021. Hasta entonces, los bancos de panel apoyarán el mantenimiento del sistema para lograr una transición sin problemas. Se propondrán para su sustitución tasas de referencia alternativas libres de riesgo, basadas en transacciones.

Conclusión

La tasa LIBOR, definida como un conjunto de tasas promedio diarias, es una tasa de interés de referencia a la que los bancos globales se prestan o se prestan entre sí en el mercado interbancario internacional.

Estos préstamos son en su mayoría sin garantía. Significa Tasa de oferta interbancaria de Londres.

Estas tasas son aceptadas universalmente como la tasa de interés base para fijar el precio de los préstamos y otros instrumentos de deuda de las instituciones financieras de todo el mundo.

La tasa LIBOR se considera la cifra más importante del mundo desde su origen a mediados de la década de 1980. Su discontinuación en los próximos tres años traerá cambios cruciales en el mercado financiero. Actualmente, constituye la base de 260 billones de dólares en préstamos y derivados (Fuente: The Economist). Las alternativas a LIBOR pueden ser:

• Tasa de financiación garantizada a un día (SOFR) para dólares estadounidenses;
• Promedio del índice Sterling Overnight (SONIA) para la libra esterlina;
• Tasa de Euro a Corto Plazo (ESTER) para Euro;
• Tasa media suiza al día siguiente (SARON) para el franco suizo; y
• Tasa promedio nocturna de Tokio (TONAR) para el yen japonés.

Estas tasas están libres de riesgo y se basan en transacciones de mercado activas que proporcionan una barrera contra las manipulaciones. Las tasas alternativas se publican en diferentes momentos y también son específicas de la moneda en comparación con la LIBOR.

Estas diferencias entre LIBOR y sus alternativas plantean algunos obstáculos que pueden impedir su transición sin problemas. Sin embargo, todavía no se ha identificado una única alternativa clara.