¿Qué es Earnout?
Earnout es un acuerdo financiero celebrado entre el vendedor y el adquirente en el que el vendedor recibirá una compensación adicional si el negocio en cuestión logra objetivos financieros específicos. Generalmente, estos objetivos financieros se expresan como porcentaje de ventas brutas o ganancias.
A menudo, este pago de ganancias se utiliza para cerrar la brecha de valoración. Si una persona que está vendiendo el negocio está pidiendo un precio mayor al que pide el comprador, entonces esa disposición es útil. Al vendedor se le paga solo si se alcanza el nivel futuro predeterminado de EBITDA o los objetivos financieros, según lo decidido por las partes interesadas.
Ejemplos de pagos de ganancias
Ejemplo 1
X Ltd tiene un negocio de textiles en el que durante el último año financiero, las ventas fueron de $ 400 millones y las ganancias fueron de $ 100 millones. Hay una persona, el Sr. Y, que quiere comprar el negocio X ltd. a $ 200 millones. El propietario de X Ltd también está dispuesto a vender su negocio, pero cree que este precio es muy bajo y también infravalorará las perspectivas de crecimiento futuro del negocio.
Entonces el propietario pide los $ 400 millones como precio por su negocio, lo que el Sr. Y negó haber aceptado. Para llegar a una solución y un puente, las partes de la brecha decidieron utilizar un método de ganancia en el que se decide que el pago en efectivo por adelantado se hará al vendedor o al propietario de X ltd de $ 200 millones por el Sr. Se otorgarán $ 200 millones en caso de que las ganancias alcancen el nivel de $ 300 millones con el período de cuatro años o, de lo contrario, se otorgarán $ 100 millones como dinero ganado al vendedor si las ventas alcanzan el nivel de solo $ 150 millones y si estos objetivos no se cumplen, el vendedor no recibirá ningún pago en el futuro.
Es el ejemplo en el que las dos partes llegaron a un acuerdo financiero entre sí. Una de las partes decidió vender el negocio a la otra con la condición de que se pague una parte de dinero por adelantado y otra, si se alcanza un nivel predeterminado de ganancias futuras. Ayudó a cerrar la brecha entre el comprador y el vendedor de la empresa.
Ejemplo # 2
X es el dueño del negocio de panadería y tiene una expectativa de valoración de 50 millones de dólares del negocio. Un comprador se le acercó, pero está dispuesto a dar sólo $ 35 como precio de compra ya que, según él, esta es la valoración correcta del negocio según las condiciones actuales del mercado.
Ambas partes tienen sus expectativas, lo que lleva a una brecha de $ 15 millones ($ 50 - $ 35 millones). Ahora ambas partes decidieron cerrar esta brecha con la ayuda de Earnout, donde es un acuerdo financiero hecho entre las partes para comprar un negocio donde el vendedor financia una parte del precio de compra y el pago de la cantidad financiada a la El vendedor depende de obtener un nivel de ganancias futuro predeterminado.
Entonces, en el presente caso, se decide que el vendedor recibirá un pago de $ 5 millones por año durante los próximos tres años en caso de que el negocio bajo el nuevo comprador alcance un EBITDA de $ 25 millones por año.
Ventajas
- Earnout ayuda a eliminar la incertidumbre de los compradores, ya que solo tendrá que pagar si se alcanza un cierto nivel. También es beneficioso para el vendedor, ya que también recibirá beneficios si el negocio logra un crecimiento en el futuro.
- No existe una regla estricta en el caso de Earnout; en cambio, el nivel del pago depende de la cantidad de factores, como el tamaño de la empresa, etc. Por lo tanto, es muy útil para cerrar la brecha si existe entre las partes (compradores y vendedores) que tienen expectativas diferentes de cada uno. otro.
Desventajas
- Los pagos de ganancias son complejos, ya que requieren una consideración cuidadosa de los hitos o las métricas que se requerirán y garantizar que existan incentivos adecuados para un beneficio mutuo, como la alineación adecuada de incentivos entre las partes interesadas, la consideración de hitos adecuados, etc.
- Requiere la redacción cuidadosa de todo, incluida la redacción de definiciones y pactos. Todos los términos y condiciones deben redactarse adecuadamente, ya que incluso una sola confusión puede causar el problema y la confusión entre las partes en el futuro.
Puntos importantes del Earnout
- Es una disposición contractual según la cual el vendedor de una empresa obtendrá una compensación futura si la empresa logra ciertos objetivos financieros predeterminados.
- Estos pagos ayudan a eliminar la incertidumbre para el comprador, ya que tendrá que pagar solo si se alcanza un cierto nivel y para el vendedor, ya que también recibirá beneficios si el negocio logra un crecimiento en el futuro.
Conclusión
Por lo tanto, se puede concluir que Earnout brinda la oportunidad al vendedor y al comprador de decidir el precio mutuo de la transacción financiera y cerrar la brecha de valoración. Es una disposición contractual según la cual el vendedor en el futuro recibirá una compensación adicional si el negocio en consideración logra objetivos financieros específicos. No existe una regla estricta en el caso de Earnout; en cambio, el nivel de pago depende de la cantidad de factores, como el tamaño de la empresa, etc.
