Reembolso anticipado (definición, ejemplo) - ¿Cómo funciona?

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Definición de reembolso anticipado

Definición de reembolso anticipado

El reembolso anticipado es un proceso en el que los ingresos del bono se utilizan para liquidar la deuda asociada con otro bono. Aquí, los nuevos bonos se emiten a un precio más bajo, y este mecanismo se utiliza para deshacerse del mayor costo de interés mediante la inversión en nuevos bonos cuyo costo de interés es menor en comparación con el bono anterior.

Explicación

El gobierno utiliza la devolución anticipada cuando está interesado en retrasar la liquidación de la deuda. Adoptan esta práctica para ahorrar el costo de intereses asociado con los bonos. Luego, los nuevos bonos se utilizan para pagar las deudas asociadas con los antiguos bonos. En este tipo de mecanismo también se realiza el refinanciamiento, lo que ayuda a los municipios a saldar sus deudas pendientes.
Los suscriptores son designados para completar todo el proceso. Este proceso suele tener lugar cuando la tasa de interés es más baja. A veces se ha visto que los suscriptores pueden vender o comprar los bonos en nombre de los municipios. Debe hacerse de manera adecuada. Puede traer algunas consecuencias legales porque la manipulación de precios de los bonos también puede estar ahí para hacerlos vendibles.

¿Como funciona?

Generalmente se asocia con bonos municipales que suelen tener tasas de interés bajas. El reembolso por adelantado de las ganancias de los nuevos bonos se utiliza para pagar todas las deudas pendientes del gobierno. En el último informe en finanzas, la TCJA (Ley de reducción de impuestos y empleo) de 2017 eliminó la facilidad exenta de impuestos para dicho mecanismo de reembolso de bonos municipales.
Esto es necesario cuando el deudor pide prestado algo de dinero del mercado. Esto se suele presenciar en los días cercanos al vencimiento de los bonos. Los ingresos de los nuevos bonos se reservan en una cuenta de garantía bloqueada cuya calidad crediticia suele ser alta. Ahora, después de esto, los bonos municipales tendrán el mismo riesgo crediticio que los demás bonos de los valores de la Agencia, y de esta manera se realizará el proceso de devolución anticipada.

Ejemplos de reembolso anticipado

Un bono en una ciudad tiene $ 500 millones de bonos al 10% en circulación en el mercado. Los bonos fueron emitidos en el año 2000 y vencerán en el año 2020. Se trata de bonos rescatables y pueden ser rescatados en 2018. En el año 2015, la tasa de interés en el mercado del bono comenzó a descender y alcanzó el 5%.
En diciembre del año 2017, el interés del bono se reduce drásticamente al 2%, y ahora el municipio está un poco preocupado. Saben que pueden obtener este bono a una tasa de interés del 2%, mientras que están pagando el 10% por los mismos bonos, por lo que ahora deciden refinanciar todos los bonos en circulación.
Llegaron a saber que habían pagado un capital de 220 millones de dólares y que el resto está pendiente. Después de consultar, decidieron emitir $ 300 millones en nuevos bonos y utilizarán todos los ingresos de esa emisión para liquidar los antiguos bonos en circulación. Este método se conoce como reembolso anticipado.

Diferencia entre reembolso anticipado y reembolso actual

Se dice que esto se aplica cuando el producto de la venta de la emisión del reembolso se retiene durante más de 90 días. Al mismo tiempo, se dice que se aplica el reembolso actual cuando los bonos se emiten dentro de los 90 días posteriores a la emisión.
Por adelantado, se requiere reembolsar al emisor para apartar el producto de la venta de la emisión de los nuevos bonos en una cuenta de depósito en garantía, mientras que esto no es un requisito en caso de reembolso actual.
Esto generalmente se hace atendiendo a todos los criterios relacionados con los saldos pendientes de los bonos, mientras que en los reembolsos actuales, esto generalmente no se atiende. En el reembolso actual, el municipio tiene la intención de compensar las deudas en curso.

Beneficios

Los municipios pueden aprovechar la tasa de interés más baja del mercado.
Ayuda a refinanciar la gestión de todo el bono.
La gestión de bonos se puede realizar fácilmente a un ritmo fluido.
Ayuda a hacer un plan para la estructuración de los bonos en el municipio.
Ayuda a reducir el costo de los intereses.
Al utilizar este proceso, el producto de los bonos se puede utilizar para eliminar las deudas pendientes de los bonos antiguos.
Al reembolsar por adelantado, el personal municipal puede emitir los bonos con la tasa de interés más baja en el mercado, pero el valor de emisión puede ser más alto, y luego los ingresos se utilizan para compensar el valor pendiente.

Limitaciones

Esto ya no está libre de impuestos.
El riesgo asociado es alto cuando los bonos del gobierno se convierten en valores de la Agencia y su calificación crediticia es más alta después de eso.
Los suscriptores son contratados para completar todo el proceso.
Esto también puede ser ilegal cuando se trata de manipulación de precios.
Se dice que se aplica una vez transcurrido el plazo de 90 días. El gobierno debería solicitar fechas más tempranas para declarar el mecanismo de reembolso anticipado para una mejor planificación.
El mecanismo de reembolso anticipado a veces puede ser una razón para la emisión significativamente menor de bonos en el mercado porque puede dañar los sentimientos de los tenedores de bonos que estaban obteniendo intereses más altos antes.

Conclusión

La devolución anticipada es un mecanismo muy agradable para los bonos municipales o gubernamentales, pero también tiene sus propias limitaciones. Los tenedores de bonos pueden desmotivarse invirtiendo en bonos del gobierno. El precio de estos bonos puede manipularse para controlar la oferta o para aumentar la inversión en bonos no gubernamentales cuyos rendimientos y riesgos son altos.
Esto debe hacerse con mucho cuidado contratando expertos porque puede traer algunas consecuencias legales en el futuro. Este mecanismo es de gran ayuda para el emisor de los bonos porque puede exigir la emisión de los nuevos bonos con menor interés en el mercado.

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Esta ha sido una guía sobre qué es el reembolso anticipado y su definición. A continuación, analizamos los ejemplos de reembolso anticipado y cómo funciona junto con los beneficios y las limitaciones. Puede obtener más información en los siguientes artículos: