¿Qué es un impuesto Tobin?
El impuesto Tobin es básicamente un impuesto que se aplica a las transacciones de divisas a corto plazo para desalentar la volatilidad y la especulación. El impuesto Tobin fue propuesto por primera vez por un macroeconomista estadounidense y premio Nobel James Tobin. Cuando el sistema de tipos de cambio de Bretton Woods colapsó, los tipos de cambio fijos fueron reemplazados por un tipo de cambio flotante volátil. Para reducir esta volatilidad, se aplicaba un pequeño impuesto a cada cantidad de moneda intercambiada por otra. Es para desalentar la especulación a corto plazo de las monedas. Este impuesto es para detener la desestabilización de los flujos de capital a través de las fronteras y gestionar la volatilidad del tipo de cambio.
Tobin creía que se podrían crear varios problemas para los países pequeños debido a la entrada y salida masiva de diferentes monedas donde tendrían que aumentar las tasas de interés para mantener su moneda en movimiento fuera de su país. Aún así, las altas tasas de interés podrían afectar las actividades económicas locales. Entonces, podría generar estabilidad en los mercados de divisas, que estaban sufriendo disturbios debido al colapso del tipo de cambio de Bretton Woods. Este impuesto fue ignorado durante muchos años, pero la gente se interesó en él durante la crisis financiera asiática.
¿Como funciona?
El impuesto Tobin se aplica generalmente a las transacciones de divisas a corto plazo. Este gravamen es para controlar el dinero que se mueve en los mercados financieros a favor de altas tasas de interés a corto plazo. Por lo general, en el mercado a corto plazo, las entradas y salidas rápidas harán que sea difícil de administrar para los bancos centrales. Por lo tanto, la recaudación del impuesto Tobin podría desalentar la volatilidad y controlar los flujos de capital especulativo o dinero caliente. La carga del impuesto Tobin es inversamente proporcional al período o la duración de la transacción. Si el período de tenencia es corto, la carga fiscal será mayor y si el período de tenencia es más extenso, la carga fiscal será menor. Durante períodos de crisis mundial, muchos países han introducido estos impuestos para controlar los flujos de capital a corto plazo.
Ejemplo de impuesto Tobin
Suecia probó el impuesto Tobin en 1984. Cobró un impuesto del 0,5% sobre la compra y venta de acciones. No pudieron lograr los resultados. Suecia solo pudo recaudar 50 millones de coronas suecas frente a las expectativas de 1.500 millones. En la 1ª semana del impuesto en sí, el volumen de negociación de bonos cayó un 85%. Posteriormente se eliminó en 1991. Italia impuso un impuesto sobre la negociación de acciones de alta frecuencia en septiembre de 2013. Impusieron un 0.02% de impuestos sobre todas las transacciones que ocurran cada 0.5 segundos o más rápido. En 2016, 11 países europeos propusieron el impuesto a las transacciones financieras, donde impondrían un impuesto del 0,1 por ciento a las acciones y bonos y un impuesto del 0,01 por ciento a las transacciones de derivados. Este enfoque dio resultados mixtos en muchos países que lo probaron, como Chile, Malasia y Tailandia.
Implementación del impuesto Tobin
Se pensó que la implementación del impuesto Tobin sería difícil si un país individual lo hacía. Por lo tanto, se consideró que podría ser administrado e implementado por una organización internacional. Tiene que ser acordado internacionalmente para que funcione con eficacia. En cuanto a la determinación de la tasa impositiva óptima, algunos dicen que si es demasiado alta, debilitará los mercados financieros, y si es demasiado baja, no logrará su objetivo. Podría afectar las operaciones de los mercados financieros internacionales y crear problemas de liquidez. Se podrían otorgar exenciones a ciertos fondos como fondos de pensiones, etc. Del volumen total de comercio de divisas que se negocia todos los días, solo el 5% de las transacciones están relacionadas con el comercio y son transacciones económicas reales. El otro 95% son transacciones simplemente especulativas. Estas especulaciones pueden causar estragos en los presupuestos nacionales,Planificación económica, etc.
Ventajas del impuesto Tobin
- Debido a la carga fiscal, desalienta la entrada de capital especulativo a corto plazo o dinero caliente.
- En caso de cualquier efecto desestabilizador de los flujos de capital, el gobierno o el banco central dispondrá de un tiempo de gestación para pensar y tomar las medidas necesarias para contrarrestarlos.
- Este impuesto podría reducir el poder que los mercados financieros tienen sobre los gobiernos nacionales en la determinación de sus políticas fiscales y monetarias.
- Forma parte de los ingresos del gobierno.
- Enfatizará que los inversores deberían estudiar más los fundamentos macroeconómicos.
Desventajas del impuesto Tobin
- Podría resultar en que se realicen menos transacciones financieras, lo que podría resultar en la pérdida de puestos de trabajo.
- Debido a los impuestos, muchos fondos como los fondos de pensiones obtienen menores rendimientos, ya que los bancos simplemente pasarían el costo de los impuestos a los clientes.
- Aumenta el costo de capital de los inversores.
- La liquidez de los activos experimentará una disminución.
Las áreas de implementación del impuesto Tobin que determinan su efectividad son el establecimiento de una base imponible, identificación de transacciones imponibles, determinación de tasas impositivas, distribución de ingresos tributarios. Para limitar las distorsiones del mercado financiero, la base para cualquier impuesto sobre las transacciones financieras internacionales debería ser lo más amplia posible. El impuesto Tobin se puede decir como un compromiso entre los mercados financieros globales totalmente libres y fuertemente regulados.
Conclusión
El impuesto Tobin es un impuesto que grava las transacciones de divisas a corto plazo para desalentar la volatilidad y la especulación. Con la implementación, los gobiernos pueden recaudar ingresos y también tendrán tiempo suficiente para reaccionar ante cualquier impacto externo. Hay muchos casos en la historia de la implementación de este impuesto.
