¿Qué es el flujo de caja terminal?
El flujo de efectivo terminal es el flujo de efectivo final (es decir, neto de entrada y salida de efectivo) al final del proyecto e incluye el flujo de efectivo después de impuestos de la disposición de todo el equipo relacionado con el proyecto y la recuperación del capital de trabajo.
Para cualquier empresa que utilice el enfoque de presupuesto de capital para estimar la cifra total de un proyecto en curso o un proyecto que la dirección de la empresa planea emprender, le dan a la dirección de la empresa una comprensión más clara de las ganancias del proyecto, lo que ayuda a la dirección inicialmente decidir si aceptar o rechazar un proyecto.
Digamos que una empresa XYZ recibió una oferta de la autoridad estatal para construir un puente aéreo. La dirección de la empresa aceptó la oferta, y sabían que para completar este proyecto necesitaban maquinaria especial. También sabían que una vez finalizado o terminado este proyecto, la empresa no necesita esta maquinaria especial para la construcción de puentes, por lo que la dirección decidió deshacerse de esta maquinaria al final del proyecto para recuperar parte de su inversión inicial. La cantidad final recuperada de la disposición de esta maquinaria se convierte en uno de los componentes importantes al calcular el flujo de caja terminal.
¿Cómo calcular el flujo de caja terminal?
El flujo de caja terminal se puede calcular utilizando la siguiente fórmula:
Fórmula de flujo de efectivo terminal = Ingresos después de impuestos de la disposición del equipo del proyecto + Cualquier cambio en el capital de trabajoEjemplo
Analicemos un ejemplo.
Redtech, una empresa de fabricación, está considerando un nuevo proyecto para fabricar un producto reciclable que está hecho de papel. Para comenzar con este proceso de fabricación, Redtech tiene que instalar una nueva máquina, que se espera que tenga 5 años de vida económica, después de eso, esta máquina debería quedar obsoleta y ser reemplazada por una máquina de tecnología más nueva. La inversión inicial requerida para esta máquina es de $ 100,000.
La máquina se depreciará sobre la base del método de línea recta durante la vida útil de la máquina con un valor de rescate exceptuado al final del proyecto de $ 10,000. La tasa impositiva aplicable a las ganancias / pérdidas por enajenación del activo es del 30%. La recuperación del capital de trabajo es de $ 15,000. La gerencia de Redtech pronosticó que al final del proyecto, esta máquina se puede desechar por $ 25,000. ¿Calcular el flujo de caja terminal?
Para calcular el valor terminal, los siguientes son el componente clave:
- Inversión inicial requerida: $ 100,000.
- Recuperación de capital de trabajo: $ 15,000.
- La tasa de impuesto a la disposición: 30%.
- Valor de rescate: $ 10,000.
Como vio en la pregunta, al final del proyecto, la gerencia espera que los ingresos en efectivo por la disposición sean de $ 25,000, que es más alto que el valor en libros de la máquina al final del proyecto en $ 15,000 ($ 25,000 - $ 10,000).
Solución:
El cálculo del flujo de caja terminal será:
- Ingresos reales recibidos en la disposición = $ 25,000.
- Impuesto sobre la disposición = ($ 25,000 - $ 10,000) * 30%
- Impuesto sobre la disposición = $ 4,500.
- Después de impuestos sobre la disposición de la máquina = ($ 25,000 - & 4,500) = $ 20,500.
- Cualquier cambio en el capital de trabajo = $ 15,000.
- Flujo de caja terminal = $ 20,500 + $ 15,000 = $ 35,500
Ventajas
- La dirección de la empresa puede decidir con mayor precisión si acepta o rechaza el proyecto.
- La inclusión del flujo de caja terminal proporciona una cifra precisa a los analistas al estimar el valor del proyecto.
Desventajas
- Previsión incorrecta del valor disponible del activo al final del proyecto.
- A veces, la vida real de los proyectos o equipos difiere de la suposición hecha inicialmente por la gerencia.
- El flujo de caja terminal se utiliza principalmente para el proyecto solo con una vida útil finita.
Punto importante para recordar
El flujo de caja terminal es el flujo de caja final al final del proyecto. Consiste en el flujo de efectivo de la disposición de activos y la recuperación del capital de trabajo.
Conclusión
Ésta es la última cantidad de efectivo que queda con la empresa después de que finaliza el proyecto; todos los activos relacionados con el proyecto se eliminan; se recupera el capital de trabajo. Teniendo en cuenta este flujo de caja al estimar las ganancias, la administración de la empresa tiene una cifra más precisa para decidir si acepta o rechaza el proyecto.
