¿Qué es el diferencial de opciones?
Options Spread son estrategias que se utilizan para negociar opciones en el mercado financiero y consisten en las posiciones de spread entre el precio de las opciones en la misma clase de activos con un número igual de opciones que tienen un precio de ejercicio y fechas de vencimiento diferentes. La fecha de vencimiento y el precio de ejercicio son diferentes y la diferencia entre los precios de ejercicio es la posición de margen.
Opciones de tipos de propagación
- Margen horizontal: se crea un margen horizontal cuando una opción utiliza el mismo valor subyacente con el mismo precio de ejercicio y una fecha de vencimiento diferente.
- Margen vertical: un margen vertical tiene un precio de ejercicio diferente; la fecha de vencimiento y el valor subyacente siguen siendo los mismos.
- Spread diagonal: el Spread diagonal consiste en opciones que tienen la misma seguridad subyacente, pero la fecha de vencimiento y los precios de ejercicio. Una extensión diagonal es una combinación de la extensión horizontal y vertical mencionada anteriormente.
Ejemplos
# 1 - Extensión de llamadas
Un margen de compra consiste en opciones de compra del mismo valor subyacente que tiene un precio de ejercicio y una fecha de vencimiento diferentes.
El siguiente ejemplo de un margen de crédito de llamada es una estrategia de opciones que genera una ganancia cuando se espera que caiga el valor del título subyacente.
Ejemplo
El precio inicial de las acciones al ingresar un margen de crédito de llamada es $ 163. Cada contrato de opción consta de 100 acciones. Los componentes del diferencial de crédito a la vista son:
- Vender call a $ 165 con vencimiento en el próximo mes
- Compre call a $ 180 con vencimiento en el próximo mes
El precio de entrada para la opción es $ 1 (se vende a $ 165 por $ 2 y se compra a $ 180 por $ 1)
El beneficio potencial máximo para esta operación de opciones es:
- = $ 1 x 100
- = $ 100
El call spread en este escenario es 15
Por tanto, la pérdida potencial máxima es:
= (Call Spread - Precio de entrada cobrado) x No de acciones
- = ($ 15- $ 1) x 100
- = $ 14 x 100
- = $ 1,400
# 2 - Poner propagación
El margen de venta consiste en opciones de venta del mismo valor subyacente que tiene un precio de ejercicio y una fecha de vencimiento diferentes.
El siguiente ejemplo de un margen de crédito put es una estrategia de opciones que crea una ganancia cuando se espera que aumente el valor del título subyacente.
Ejemplo
El precio inicial de las acciones al ingresar un margen de crédito put es $ 330. Cada contrato consta de 100 acciones. Los componentes del diferencial de crédito put son:
- Vender puesto a $ 315 con vencimiento en el próximo mes.
- Compre puesto a $ 310 con vencimiento en el próximo mes.
El precio de entrada para la opción es $ 1,15 (se vende a $ 315 por $ 5,60 y se compra a $ 310 por $ 4,45)
El beneficio potencial máximo para esta operación de opciones es:
- = $ 1,15 x 100
- = $ 115
El margen de venta en este escenario es 5
Por tanto, la pérdida potencial máxima es:
= (Put Spread - Precio de entrada cobrado) x No de acciones
- = ($ 5- $ 1.15) x 100
- = $ 3,85 x 100
- = $ 385
Puntos importantes
- Los diferenciales de débito y crédito crean una ganancia para el inversor si la prima de la opción que se vende es mayor que la prima de la opción que se compra. Para tal transacción, el inversionista recibe un crédito mientras ingresa el diferencial. Mientras que si esto fuera lo contrario, se debitaría al inversor al ingresar el diferencial.
- Cuando el margen se ingresa en el débito, se denomina margen de débito, mientras que el margen ingresado en el crédito se denomina margen de crédito.
- Las combinaciones de diferenciales son estrategias de opciones complejas que se diseñan utilizando una combinación de diferentes estrategias que tienen como objetivo reducir la exposición al riesgo mientras se intenta obtener ganancias.
- El diferencial de caja consiste en un diferencial de venta bajista y un diferencial de llamada alcista. En tal operación, el riesgo involucrado es neutral y, por lo tanto, el inversionista puede ingresar a una posición mientras niega el riesgo por completo. En tal estrategia, solo la prima pagada será la pérdida máxima que el inversionista debe soportar.
Para ejemplificar,
- Llamada larga - Oct 2019 - Huelga 60
- Put corta - Oct 2019 - Strike 60
- Llamada corta - Oct 2019 - Huelga 70
- Put largo - Oct 2019 - Strike 70
Ventajas
- Ayuda a los inversores a cubrir su posición y limitar la cantidad de exposición al riesgo.
- Permite a los inversores invertir en un activo subyacente mientras cotizan en la posición de diferencial.
- La probabilidad de obtener beneficios utilizando el diferencial de opciones es alta, al tiempo que limita la exposición al riesgo de la inversión.
Desventajas
- Negociar con diferenciales de opciones requiere experiencia y conocimiento del mercado, lo cual es un poco complicado para los nuevos participantes.
- Al igual que el riesgo que se minimiza, la ganancia también está limitada.
- La relación riesgo / recompensa es mínima, lo que significa que el riesgo asumido por la cantidad de beneficios que se obtiene es enorme.
Conclusión
- Las opciones difunden las estrategias utilizadas para negociar opciones, que no deben confundirse con las opciones de margen, que son contratos de derivados. Si bien las estrategias ayudan a obtener ganancias de la inversión, también minimizan el riesgo involucrado en la inversión.
- Hay diferenciales de opciones individuales y de combinación, y los inversores o comerciantes pueden utilizar estas estrategias a su conveniencia.
- El comercio de diferenciales requiere conocimiento del mercado y experiencia en la funcionalidad de las estrategias. Estas son estrategias muy complejas y pueden resultar en la pérdida de toda la inversión si las condiciones del mercado no se evalúan adecuadamente.
