Significado del financiamiento de capital riesgo
El financiamiento de capital de riesgo es una metodología de inversión de alto riesgo y alto rendimiento en la que el dinero se invierte en forma de capital en una empresa que es de propiedad privada, es decir, que no cotiza en bolsa y está planificada para tres etapas amplias de la empresa etapa de idea, expansión y salida.
Necesitamos entender dos aspectos principales de esta forma de inversión que, en la mayoría de los casos, la empresa ya está vendiendo un producto a menor escala, y el capital riesgo ve el potencial del mismo y por lo tanto piensa en escalarlo. Además, la salida de la empresa está planificada de antemano y generalmente toma la forma de una oferta pública inicial (OPI) o una compra.
Métodos de financiación de capital riesgo
A continuación, el arte inteligente muestra los diversos métodos de inversión de la financiación de capital riesgo:
Estos métodos pueden variar en terminología o características de una geografía a otra; sin embargo, existen marcos de financiamiento similares a nivel mundial y cubren principalmente todos los formatos de financiamiento.
Etapas del financiamiento de capital riesgo
Siguiendo el arte inteligente se muestran las diversas etapas de la financiación de capital de riesgo en términos generales según la clasificación de Schilit; sin embargo, algunas de las terminologías están adaptadas en base a la evolución de las mismas y términos de uso común en la actualidad:
# 1 - Etapa de semilla
En esta etapa, la financiación es necesaria para realizar una investigación de mercado para comprender la viabilidad del producto o para el desarrollo del producto basado en la investigación de mercado previa y el prototipo desarrollado.
# 2 - Etapa temprana
En esta etapa, la venta comercial no se ha iniciado, y esta es la razón por la que se requiere financiamiento. Esta etapa tiene dos subpartes:
- Puesta en marcha: La producción no ha comenzado; Se requiere financiación para iniciar operaciones y hacer marketing inicial.
- Primera etapa: se realiza el financiamiento para comenzar la venta comercial.
# 3 - Etapa formativa
Este es un término más amplio que engloba a las dos etapas anteriores oa cualquiera de estas etapas porque hay una línea de demarcación muy delgada entre todas esas etapas que determinar exactamente cuándo terminó una y cuándo comenzó la otra es muy difícil. Por lo tanto, en tales productos, en lugar de tener varias etapas, se realiza una ronda más grande de financiamiento para abarcar a todos.
# 4 - Etapa posterior
Esto es después de que ha comenzado la venta comercial y una de las etapas más comunes donde se invierte la mayor cantidad de dinero ya que los capitalistas de riesgo tienen mayor fe en el producto porque pueden visualizar el mismo de manera concreta. Esto involucra las siguientes sub-etapas:
- Segunda Etapa - La rentabilidad aún no se ha producido, es decir, se han iniciado las ventas comerciales, sin embargo, la empresa requiere un escalamiento inicial porque quiere aprovechar las economías de escala y entrar en la zona de rentabilidad.
- Tercera etapa: aquí, el financiamiento es para una expansión a largo plazo, como la creación de una nueva planta que se adapte a una nueva región geográfica, y así sucesivamente; por lo tanto, esto también implica un gran gasto de marketing.
- Financiamiento Mezzanine - Esto es similar a la gota que colma el vaso, es decir, el financiamiento intermedio requerido por la empresa antes de que se implemente su OPI, y por lo tanto, se le da el nombre.
Ejemplo
La valoración de una empresa se realiza en dos etapas, en el momento de la financiación del CR. Las siguientes son las dos etapas:
- PRE : esta es la valoración antes de recibir la financiación de capital riesgo
- POST : esta es la valoración después de recibir la financiación de capital riesgo
- POST = PRE + Inversión
Aparte de esto, existe un componente de valoración del riesgo que un capitalista de riesgo considera antes, que se puede calcular de la siguiente manera:
Supongamos que se nos da la siguiente información:
- Inversión requerida: $ 10 millones
- Valor esperado a devolver: $ 30 millones
- Número de años: 10 años
- Probabilidad de falla por año:
- Costo de capital - 22%
A partir de esto, podemos calcular la probabilidad de que el proyecto dure 10 años:
- (1-0,3) x (1-0,29) x (1-0,28) x (1-0,24) 7
- = 5,24%
Cálculo del VAN del Proyecto
- = - $ 10000000 + $ 4106983
- = -5,893,016.60
Por lo tanto, este proyecto tiene un VAN negativo y no vale la pena invertirlo.
Ventajas
- Alto rendimiento: si la empresa tiene éxito, existe la posibilidad de un rendimiento del 40 al 50%, que es más alto que la mayoría de las inversiones. Sin embargo, este rendimiento no está exento de riesgos, por lo que es una compensación, y solo aquellos que tienen este nivel de tolerancia al riesgo deben invertir en el mismo.
- Participación en la innovación: a medida que avanza la tecnología, los productos más nuevos siguen ingresando al mercado y los más antiguos se vuelven obsoletos, por lo tanto, para mantener los rendimientos, es mejor que un capitalista de riesgo siga invirtiendo en las innovaciones para que fuente de retorno perenne.
- Plataforma de lanzamiento para el espíritu empresarial: las pequeñas empresas obtienen los recursos necesarios para expandirse y obtener mayores ventas. Por lo tanto, la inversión en capital riesgo impulsa el espíritu empresarial.
Desventajas
- Falta de liquidez: como las acciones de la empresa no se negocian en la bolsa de valores, la inversión se vuelve ilíquida y es un gran problema encontrar un comprador interesado porque la gama de búsqueda de inversores se vuelve muy limitada. Las OPI o adquisiciones son más probables para empresas exitosas, sin embargo, si la empresa tiene problemas o está a punto de fracasar, la salida se vuelve problemática.
- Inversión a largo plazo: como la inversión puede tener lugar en una etapa muy temprana y los rendimientos pueden llegar en una fecha muy posterior, el período de gestación hasta el momento en que la empresa se vuelve atractiva es bastante más largo que un horizonte de inversión promedio. Solo los inversores pacientes pueden tomar tal inversión, sin embargo, los rendimientos compensan un período mayor de iliquidez.
- La determinación del valor de mercado es muy difícil: si el producto es muy innovador, puede haber muy pocas posibilidades de que existan competidores y también hay una menor posibilidad de medir cómo será recibido el producto por la audiencia objetivo. La inversión se realiza antes de que se pueda obtener tal claridad, por lo que evaluar el valor de la empresa es difícil porque, a veces, fallan ideas muy prometedoras. Por lo tanto, determinar el monto de la inversión se vuelve un poco más difícil.
- Información limitada: como las empresas no han existido durante mucho tiempo, hay muy poca información sobre su posición financiera, además, como el producto en sí es nuevo, las cifras de rentabilidad tampoco están presentes durante demasiado tiempo, por lo que se encuentra una pista. El registro de la empresa y el producto es muy difícil.
- Falta de información sobre la competencia: estas empresas trabajan en silos, y hay muy poca información disponible públicamente de la empresa hasta que haya alcanzado probablemente la segunda o tercera etapa de financiación cuando el producto se vende comercialmente y el marketing se realiza a mayor escala. . Por lo tanto, es muy difícil saber cuántas empresas están trabajando con ideas similares y, por lo tanto, también es difícil determinar una participación de mercado razonable. Todo esto se suma a la nubosidad de la inversión.
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