Definición de Euribor
Euribor o la tasa de oferta interbancaria europea es una tasa de préstamo equivalente en euros basada en las tasas promedio a las que una lista seleccionada de grandes bancos conocidos como bancos de panel que operan en Europa se endeudan entre sí. Los tipos Euribor normalmente están disponibles para el período estándar de una semana, un mes, tres meses, seis meses y un año.
Está patrocinado por la federación bancaria europea y publicado por Reuters a las 11.00 am, hora de Europa central, todos los días. Euribor es administrado por el Instituto Europeo de mercado de dinero, y el primer nivel se publicó por valor de 04 º de enero de 1999. En resumen, las tasas Euribor son los tipos de referencia a partir del cual varios Depósitos Euro Interbank plazo, los instrumentos derivados y préstamos de hipoteca son ofrecido por un banco a otro dentro de la Unión Europea.
Tasas Euribor para distintos vencimientos
Los tipos Euribor se publican diariamente. A continuación se presenta un extracto de los tipos Euribor para diferentes vencimientos:
| Informe detallado | 28/8/2019 | 27/8/2019 | 26/8/2019 | 23/8/2019 | 22/8/2019 |
| Euribor - 1 semana | -0,42% | -0,40% | -0,40% | -0,40% | -0,40% |
| Euribor - 1 mes | -0,42% | -0,42% | -0,42% | -0,41% | -0,42% |
| Euribor - 3 meses | -0,42% | -0,42% | -0,42% | -0,41% | -0,42% |
| Euribor - 6 meses | -0,43% | -0,42% | -0,42% | -0,41% | -0,42% |
| Euribor - 12 meses | -0,38% | -0,37% | -0,36% | -0,36% | -0,39% |
Los tipos Euribor se determinan mediante la contribución de la entidad financiera conocida popularmente como 'bancos panel' según la metodología de determinación del índice de referencia. Las instituciones financieras se convierten en 'miembros del panel' en función de su exposición dentro y fuera del balance en el mercado monetario del euro. El número de bancos que forman parte de los bancos panel varía en función de determinados factores.
¿Quién contribuye al Euribor?
Los Bancos del Panel que contribuyen al Euribor están compuestos por 16 bancos, a saber:
- Belfius
- BNP Paribas
- HSBC Francia
- Natixis
- Crédito Agrícola
- Societe Generale
- Banco alemán
- Intesa Sanpaolo - UniCredit
- Banque et Caisse d'Épargne de l'État
- ING Bank
- Caixa Geral de Depósitos (CGD)
- Banco Bilbao Vizcaya Argentaria
- Banco Santander
- Citibank
- Caixa Bank SA
- Barclays
La lista de bancos, como se mencionó anteriormente, conocidos colectivamente como “bancos de panel”, se selecciona en función del volumen de exposición comercial en el mercado de la zona euro y también para garantizar una representación y diversidad adecuadas. El número de bancos, como tal, sigue cambiando a medida que cambia el volumen de negocios.
La fórmula para determinar el Euribor
Los tipos Euribor se determinan mediante un complejo proceso de tres niveles gestionado por el European Money Markets Institute (EMMI). A continuación se mencionan brevemente los tres niveles:
Fuente: EMMI
Un punto importante a mencionar aquí es que las contribuciones en cada nivel se basan en transacciones reales en la medida de lo posible y para minimizar el uso de una transacción hipotética para derivar las tasas más cercanas a las tasas reales ofrecidas por los bancos entre sí. Una vez que se reciben los tipos de todos los bancos, se eliminan los tipos más altos y más bajos del 15%, y los tipos restantes del 70% presentados se promedian para obtener el tipo Euribor.
Los tipos Euribor son importantes y encuentran su utilidad en cualquier tipo de transacciones comerciales realizadas por bancos entre ellos para préstamos sin garantía.
Ejemplos de Euribor
Entendamos esto con la ayuda de algunos ejemplos:
Ejemplo 1
Axon International emitió bonos a tipo variable que están vinculados al Euribor como tipo de referencia. Los bonos pagan Euribor a 6 meses más 50 pb con reajuste semestral. En el momento de la emisión de dichos bonos, el Euribor a seis meses era del 2,15%. Así, efectivamente, axon international pagará un interés del 2,65% a sus inversores. Después de seis meses, el Euribor a seis meses cae al 2% y, efectivamente, axon international pagará el 2,50%. Por tanto, el cambio en los tipos de interés del Euribor repercute en el coste de los intereses para las empresas y también en la rentabilidad de los inversores que invierten en instrumentos que se comparan con el Euribor.
Ejemplo # 2
Tomemos un ejemplo más de cómo se utilizan los tipos Euribor en los contratos de derivados y sus implicaciones.
Zero Bank, con sede en Italia, celebró un contrato de intercambio de tasas de interés con un banco por un monto nominal de 50 millones de dólares. Zero Bank es el pagador fijo y un banco es el pagador de tasa variable. Los bancos cero creen que el tipo variable, es decir, se incrementará durante el período y, como tal, decidió pagar cupones de interés fijo del 1,5% pagaderos trimestralmente contra el recibo de tipos Euribor a 3 meses más 20 pb. La tasa actual en el momento del inicio del contrato era de 1.3% para ser la misma para ambos bancos sin ganancias ni pérdidas. Ahora bien, si al final del próximo trimestre, los tipos Euribor aumentan al 1,5%, los bancos cero pagarán un tipo fijo del 1,50% y recibirán 1,70. Por tanto, los tipos de interés del Euribor afectan a los bancos no solo a sus préstamos diarios, sino también a las grandes exposiciones fuera de balance que los bancos tienen entre sí.
Ventajas
Algunas de las ventajas son las siguientes:
- La primera y principal ventaja del Euribor es la determinación del precio de todos nuestros préstamos y depósitos a tipo variable. Los préstamos y depósitos están vinculados a los tipos de interés Euribor y los cambios en estos tipos tienen un impacto directo en los tipos de préstamos y depósitos.
- La tendencia de los tipos de interés Euribor puede ayudar a identificar el movimiento de los tipos de interés, que pueden utilizarse para diversos fines analíticos y permitir la política monetaria y permitir a los bancos centrales tomar mejores decisiones políticas.
Desventajas
Una de las mayores desventajas que ha surgido una y otra vez es la colusión y manipulación observadas por los bancos de panel que afectan la determinación de tipos Euribor justos y transparentes.
Puntos importantes
- El tipo Euribor es el tipo al que los bancos están dispuestos a prestar, y este tipo puede ser más alto o más bajo que el tipo Euribor y no necesariamente tiene que ser el mismo. El otro término, que es menos popular pero se usa en sincronía con el Euribor es Euribid, que es la tasa a la que los bancos están dispuestos a pedir prestado entre sí. Por lo tanto, es la tasa de oferta y Euribid es la tasa de oferta.
- Determinan las tasas para los préstamos sin garantía y sin garantía entre bancos para vencimientos que van desde una semana hasta un año. Para la noche a la mañana, se utiliza ESTER de préstamos (Euro Short Term Rate).
Conclusión
Es un tipo de referencia importante calculado y determinado por un organismo independiente y actúa como un criterio importante para la determinación del coste de financiación de los bancos de la zona euro. Una tendencia al alza en los tipos de interés del Euribor es una señal de aumento de los costes, lo que tiene efectos dominó y afecta a todo el ciclo crediticio y al sistema económico resultante.
