Significado del índice de volatilidad
El índice de volatilidad, abreviado como VIX, da una indicación de la volatilidad esperada en el mercado de valores y se basa en las opciones del índice S&P 500 basadas en un período de 30 días hacia adelante. Este índice fue creado por el Board Options Exchange de Chicago y también se conoce como Índice de Volatilidad CBOE.
Historia
La historia de VIX se remonta al año 1993 cuando el Chicago Board Options Exchange (CBOE) anunció el lanzamiento del índice. En ese momento, el índice se midió como un promedio ponderado de la volatilidad implícita del total de ocho opciones del índice S&P 100 a 30 días. Más adelante, en el año 2003, CBOE trabajó en colisión con Goldman Sachs y reemplazó el índice del índice S&P 100 por el índice S&P 500. Desde entonces, se sigue utilizando el mismo método hasta la fecha. Además, se introdujeron futuros y opciones para la negociación de VIX en los años 2004 y 2006, respectivamente.
¿Cómo funciona el índice de volatilidad?
El término volatilidad en el caso del mercado de valores se refiere a una medida estadística del grado de cambio en los precios de los productos del mercado de valores durante un período de tiempo. El VIX calculó la volatilidad esperada con base en los precios de las opciones de compra y venta de las acciones del S&P 500. Los precios promedio ponderados de las opciones de compra y venta del S&P 500 se suman para una serie de precios de ejercicio. Los puntos medios de los precios de oferta y demanda de las opciones se tienen en cuenta para los cálculos del índice.
Hay dos tipos de opciones de S&P que se consideran para VIX, es decir, las que vencen el tercer viernes de cada mes y las que vencen todos los viernes. Luego se calcula el promedio ponderado de los precios de las opciones para llegar al valor del índice según CBOE.
Gráfico de índice de volatilidad
A continuación se muestra un gráfico histórico que muestra los valores del índice para varios años. Los años se representan en el eje x y los valores VIX respectivos se representan en el eje y.
El valor del índice, al 17 de julio de 2020, es de 25,68. Como se mencionó anteriormente, el índice indica la volatilidad del mercado durante un período de los próximos 30 días.
Interpretación
El índice se expresa como un porcentaje y representa el movimiento anualizado esperado del S&P 500 durante el período de los próximos 30 días. Por ejemplo, cuando el índice se sitúa en 36, indica que el movimiento esperado en el S&P 500 en los próximos 30 días es del 3% (es decir, el 36% dividido por 12 meses).
Cuando el mercado muestra una tendencia al alza, aparece menos volatilidad a medida que aumenta la confianza entre los inversores y tienden a comprar más opciones de compra que de venta. Por otro lado, cuando el mercado está cayendo, crea pánico entre los actores del mercado, ya que se compran más opciones de venta en lugar de opciones de compra, lo que genera más volatilidad en el mercado. Por lo tanto, en un mercado alcista, el VIX es generalmente más bajo debido a la menor volatilidad, y en el mercado bajista, el VIX es más alto debido a los disturbios en el mercado. Por tanto, existe una relación inversa entre el comportamiento del mercado y el índice.
Crítica
A veces, los analistas critican el uso de VIX para predecir la volatilidad futura en el mercado. Está siendo criticado por los siguientes argumentos.
- La intensidad con la que VIX pronostica la volatilidad es equivalente a la de métodos simples como la volatilidad pasada simple.
- Lo único que rastrea VIX es el precio inverso, y existe la ausencia de poder predictivo en VIX.
- VIX representa solo volatilidad implícita, ya que no puede predecir la volatilidad en caso de condiciones anormales en el futuro.
- También se alegó que VIX fue manipulado por un denunciante desconocido.
Usos
Los inversores pueden utilizar el índice de volatilidad (VIX) para decidir el momento de las operaciones en el mercado. Los usuarios pueden analizar la tendencia en el índice de volatilidad y aprovecharlo al máximo en su beneficio de la siguiente manera:
- El índice se utiliza para conocer los altibajos esperados en el mercado. Cuando el VIX comienza a mostrar un aumento significativo, significa que habrá un cambio importante en el mercado y es el mejor momento para actuar. Cuando el índice es alto, indica una caída en el mercado de valores.
- El índice de volatilidad también impacta los precios de las opciones de venta y compra, y ambos aumentan. Cuando el índice es alto, se deben considerar las primas más altas para decidir si mantener las opciones o comprarlas.
- El comercio también se puede realizar en futuros y opciones de VIX. Hay muchas oportunidades de inversión disponibles para lo mismo.
Conclusión
El VIX se está utilizando para determinar los movimientos en las acciones del S&P 500. Existe una relación inversa entre el mercado y el índice. Cuando esta relación no sigue durante un período de tiempo particular, se dice que la dirección actual de las poblaciones es insostenible durante un período corto de tiempo.
