¿Qué es el riesgo de traducción?
El riesgo de conversión es el riesgo de cambio en la posición financiera de la empresa (activos, pasivos, patrimonio) debido a cambios en el tipo de cambio. Por lo general, se observa al informar los estados financieros consolidados de múltiples subsidiarias que operan en el extranjero en moneda nacional.
El efecto es principalmente sobre las empresas multinacionales que operan en transacciones internacionales de manera intencionada debido a su base de clientes y proveedores. En este escenario, el riesgo de conversión se parece más a un fenómeno continuo que debe registrarse todos los años en los estados financieros. Adicionalmente, también afecta a las empresas que tienen activos en moneda extranjera, y los mismos deben realizarse o reportarse en moneda nacional. Este es principalmente un fenómeno que se produce una sola vez y es necesario implementar procedimientos contables adecuados, de lo contrario, puede generar problemas legales.
Dado que las fluctuaciones monetarias son difíciles de predecir, el riesgo de conversión puede ser impredecible, lo que hace que sea más complejo informar y, por lo tanto, los organismos reguladores lo vigilan de cerca. El riesgo de conversión es diferente del riesgo de transacción, que afecta el flujo de caja de la empresa debido al riesgo de volatilidad de la moneda.
Ejemplo de riesgo de traducción
Consideremos un ejemplo simple de riesgo de traducción y cómo afecta a las empresas. Considere una corporación multinacional que opera en las geografías del Reino Unido y Estados Unidos. Al operar, queremos decir que la empresa tiene activos y pasivos en ambos países.
Supongamos que la oficina estadounidense de esta empresa sufre una pérdida operativa de $ 10,000. Sin embargo, la división del Reino Unido en el mismo período del informe obtiene un beneficio neto de £ 8.000. Dado que la tasa de conversión del dólar y la libra es 0,80, la empresa no genera ninguna pérdida ni beneficio.
La pérdida en la sucursal estadounidense ha anulado su beneficio en el Reino Unido. Hasta aquí todo bien. Antes de que la matriz consolide todas estas cifras y elabore los informes intermedios, se produce un cambio en los escenarios macroeconómicos.
Las discusiones sobre BREXIT se han intensificado, lo que ha afectado al precio de la libra esterlina. De manera similar, debido a las tensiones económicas entre Estados Unidos e Irán en el Medio Oriente, el precio del crudo y el precio del dólar han fluctuado. Estos escenarios conducen al cambio en el tipo de cambio dólar libra de .80 a 1.0.
El beneficio que se canceló debido a las ganancias en la división del Reino Unido de repente se volvió muy pequeño, lo que generó una ganancia neta para la empresa matriz. La siguiente tabla resume ambos escenarios.
Esto significa efectivamente que, aunque en el momento de la realización, no hubo ganancias / pérdidas, ahora la empresa debe informar una pérdida ya que los escenarios han cambiado debido a las fluctuaciones de la moneda. Aunque hipotético, este es uno de los ejemplos más simples de riesgo de traducción.
Puntos importantes a tener en cuenta sobre el cambio en el riesgo de traducción
- El riesgo de traducción suele ser un cambio impulsado legalmente requerido por los reguladores. Surge solo cuando la empresa matriz decide informar un estado financiero consolidado. Por ejemplo, si la principal de bienes de consumo, Unilever, informa un estado financiero consolidado para su subsidiaria de EE. UU., Reino Unido y Europa, enfrentará riesgos de traducción. Sin embargo, si mantiene a estas empresas subsidiarias independientes, no hay riesgo de conversión. En pocas palabras, el riesgo de conversión no es un cambio en el flujo de efectivo, sino solo el resultado de la presentación de informes financieros consolidados.
- Dado que este riesgo no afecta el flujo de efectivo, sino solo la estructura de presentación de informes, no se plantea ninguna duda sobre cualquier exención fiscal de la que pueda hacer uso la empresa. Además, no hay cambio en el valor de la firma debido al riesgo de conversión, a diferencia de otros riesgos y exposiciones. En términos simples, es más un concepto medible que el concepto de flujo de efectivo. Un punto importante a tener en cuenta es que se registra cuando se informa y no cuando se realiza. Por lo tanto, no será incorrecto decir que solo genera ganancias o pérdidas teóricas.
- El riesgo que surge debido al riesgo de conversión se encuentra en el balance de la empresa como exposición a la conversión. Puede haber varios métodos para medirlo, como método actual / no actual, método monetario / no monetario, método temporal y método de tasa actual. De manera similar, las empresas pueden utilizar múltiples formas de administrar esta exposición, como el uso de productos financieros derivados / exóticos como opciones de divisas, swaps de divisas y contratos a plazo. Omitiremos los detalles relacionados con estos, ya que son temas complejos y se pueden tratar por separado.
- El riesgo de traducción representa una amenaza al presentar cifras inesperadas por adelantado, lo que puede llevar a algunas preguntas difíciles planteadas por los accionistas para la administración. Sin embargo, si la situación es temporal y las fluctuaciones impredecibles de la moneda pueden volver a la normalidad, no debería afectar mucho a la empresa. Esto se debe a que estos podrían revertirse en el próximo período contable cuando las situaciones macroeconómicas hayan mejorado y el mercado de divisas se haya movido en la dirección favorable de la empresa. Sin embargo, esto no debería ser un motivo para no prepararse para el riesgo de conversión, y la dirección debería tener los procedimientos adecuados para contrarrestar estos movimientos desfavorables de divisas.
Conclusión
La exposición a la traducción que surge del riesgo de conversión es específica para las empresas que operan en transacciones extranjeras o negocian con divisas extranjeras. Es más un concepto de tesorería corporativa para describir los riesgos que enfrenta una empresa cuando trata con clientes extranjeros, por lo tanto transacciones extranjeras.
Estas transacciones extranjeras pueden ser como pagar a sus proveedores en una moneda diferente o recibir pagos de sus clientes en moneda extranjera. Una entidad que desee mitigar el riesgo de conversión debe participar en la cobertura a través de derivados o productos financieros exóticos para que las fluctuaciones monetarias tengan un efecto mínimo en sus números.
No hacerlo puede resultar no en problemas legales sino también en la furia de los inversores, aunque la empresa pueda estar negociando solo en una transacción internacional única. Para una empresa que cotiza en bolsa, se vuelve aún más importante ya que cualquier señal de alerta podría llevar a los inversores a perder la confianza en la empresa.
