¿Qué es LBO?
LBO es la forma abreviada de compra de apalancamiento, lo que significa que la otra empresa se adquiere pidiendo prestada una gran cantidad de dinero para cubrir el costo de adquisición y el propósito de estas compras es principalmente realizar adquisiciones más grandes sin bloquear un gran capital y proporcionar activos de la adquisición y la empresa adquirida para garantías de préstamos.
Básicamente se trata de adquirir una empresa con una pequeña cantidad de capital (digamos, 5-10% del costo total) y usar deuda para financiar el resto (90-95%). Esto implica que la adquisición se realiza principalmente con dinero prestado y, con este alto apalancamiento, el comprador (empresas de capital privado) espera obtener un mayor rendimiento de sus inversiones.
El propósito de las adquisiciones apalancadas es permitir que las empresas realicen grandes adquisiciones sin tener que comprometer mucho capital.
¿Cómo funciona LBO?
En este apartado de lo que es LBO, intentaremos entender cómo funciona el LBO utilizando un ejemplo sencillo para que luego, quede claro el financiamiento de LBO.
Digamos que tienes un negocio. Es un gran negocio, y no hay deuda a partir de ahora, y genera un ingreso antes de impuestos de $ 1.5 millones al año. Y su ingreso neto es de $ 1 millón asumiendo que está pagando un tercio de lo que gana al gobierno.
- Ahora, el Sr. B lo contacta y elogia su empresa y desea comprar la empresa en $ 10 millones. Para usted, es un gran negocio porque ha estado ganando $ 1 millón por año y $ 10 millones le parecen bastante atractivos. Entonces aceptas la compra.
- El Sr. B, por otro lado, verifica sus fondos y descubre que solo puede invertir $ 1 millón él mismo y el resto lo tiene que arreglar desde otro lugar.
- Entonces le pide a un banco que le preste el resto del monto. El banco no está de acuerdo en prestarles dinero, pensando que sería un negocio arriesgado. Luego, el Sr. B sale y ve que su empresa tiene grandes activos. Así que muestra los activos de la empresa, usa los activos como garantía y convence a uno de los bancos para que les preste dinero a una tasa de interés del 10% anual.
- Entonces, el Sr. B invierte $ 1 millón de sus propios fondos y pide prestados $ 9 millones al banco y le paga $ 10 millones y compra el negocio. Ahora el negocio no consiste solo en acciones. Hay $ 1 millón en capital y $ 9 millones en deuda. Por lo tanto, esto se llamaría una compra apalancada ya que la deuda se usa mucho en todo este acuerdo.
Ahora comprobaremos si este trato es rentable para el Sr. B o no. Después de comprar el negocio, si asumimos que la empresa todavía genera $ 1.5 millones en ingresos antes de impuestos, así es como se realizará el cálculo.
- Incluso si la empresa genera $ 1.5 millones en ingresos antes de impuestos, los ingresos netos no serán de $ 1 millón después de pagar $ 0.5 millones de impuestos. Ahora, el Sr. B debe pagar intereses sobre los fondos prestados. Ha pedido prestados $ 9 millones a una tasa del 10% anual.
- Eso significa que necesita pagar $ 900,000 como intereses. Eso significa que la empresa tiene ingresos antes de impuestos de ($ 1.5 millones - $ 900,000) = $ 600,000. Pagará la misma tasa impositiva ya que los intereses son deducibles de impuestos.
- Obtendrá un ingreso neto de $ 400,000, asumiendo que pagaría un tercio de los ingresos antes de impuestos como impuestos.
- Ahora, estos $ 400 000 son un ingreso bastante bueno si comparamos lo que ha invertido el Sr. B. Ha invertido $ 1 millón de su propio dinero. Eso significa que si el ingreso neto sigue siendo similar durante los próximos 3 años, recuperará el dinero invertido y más.
En este ejemplo, el Sr. B ha contado con la ayuda del banco. En los grandes negocios, por lo general, la empresa se dirige a una empresa competidora y recibe la ayuda de una empresa de capital privado. La firma de capital privado luego sale y pone parte de su propio dinero y toma un préstamo de otras instituciones financieras.
Resumen de LBO
Esta sección de lo que es LBO resume la mayoría de las características importantes de LBO.
| Parámetros | Rango |
| Devoluciones | Entre 20% -30% en general |
| Salir de Time Horizon | 3-5 años |
| Estructura capital | Una mezcla de deuda (alta) y capital (baja) |
| Pago de deuda | La deuda bancaria generalmente se paga en 6-8 años. La deuda de mayor rendimiento se paga en 10-12 años. |
| SALIR Múltiplos | EBITDA, PE, EV / EBITDA |
| Salidas potenciales | Venta, OPI, Recapitalización |
