Principales ejemplos de rendimiento sobre el capital
El siguiente ejemplo de Retorno sobre el capital proporciona un resumen de los cálculos de ROE más básicos y avanzados. El rendimiento sobre el capital se refiere a una medida que se utiliza para calcular la rentabilidad de una empresa en relación con su capital social o capital social. Se calcula dividiendo los ingresos netos obtenidos por una empresa por el capital contable. Cada ejemplo de ROE discutido aquí establece el tema, las razones relevantes y comentarios adicionales según sea necesario
Fórmula
La fórmula de ROE se da a continuación
ROE = Ingresos netos / Capital contable
Ejemplos de cálculo de rendimiento sobre el capital
Ejemplo n. ° 1 - Cálculo básico del rendimiento sobre el capital
Considere el siguiente ejemplo de 2 compañías que tienen el mismo ingreso neto pero diferentes componentes del capital social.
| Informe detallado | Empresa A | Empresa B |
| Lngresos netos | $ 5,000 | $ 5,000 |
| Accionistas | $ 20 000 | $ 12 000 |
Las ROE que llegaron después de aplicar la fórmula se indican a continuación
Si uno se fijara, podemos ver que los ingresos netos obtenidos por las empresas son los mismos. Sin embargo, difieren con respecto al componente de capital.
Por lo tanto, al observar el ejemplo, podemos entender que siempre se prefiere un ROE más alto, ya que indica eficiencia por parte de la administración para generar mayores ganancias a partir de la cantidad dada de capital.
Ejemplo n. ° 2: cálculo de ROE utilizando el capital social promedio
Considere los siguientes detalles.
El Sr. Smith dirige un negocio de distribución de bienes de consumo llamado Smith and Sons. A continuación se proporcionan algunos detalles financieros de la empresa a 31 de marzo de 2019. Calcule el ROE.
- Ingresos: $ 36,000.00
- Gastos: $ 25,500.00
- Activos totales: $ 58,000.00
- Pasivo total: $ 39,600.00
- Capital contable inicial (31 de marzo de 2017): $ 20,000.00
Solución:
El ingreso neto del período se obtiene deduciendo los gastos de los ingresos.
($ 36000- $ 25500 = $ 10500)
El valor neto o el componente de capital de una empresa se obtiene deduciendo los pasivos de sus activos totales.
($ 58000- $ 39600 = $ 18400)
En la pregunta, se proporciona información sobre el capital contable inicial. Por lo tanto, es una práctica común tomar el promedio de los mismos, ya que cualquier ingreso generado se realiza utilizando las inversiones anteriores. Por lo tanto, el patrimonio promedio de los accionistas llega a $ 19200 (promedio de $ 18400 y $ 20000).
Por lo tanto, el ROE final dado por los ingresos netos / capital social asciende al 54,69% ($ 10500 / $ 19200).
Ejemplo n. ° 3: comparación entre pares de ROE
Como parte del análisis de los estados financieros, el ROE se utiliza como una medida de rentabilidad comparando lo mismo en empresas similares y luego determinando si está dentro del rango aproximado del de la industria.
Considere el siguiente ejemplo.
| Particulares (cantidad en millones de rupias) | ABC Co | XYZ Co | LMN Co |
| Lngresos netos | 17,5 | 8,6 | 16,0 |
| Capital social promedio | 590,5 | 425,5 | 498,6 |
El ROE de cada una de las empresas se calcula y se presenta junto con el promedio de la industria en la instantánea como se muestra a continuación.
Comentarios generales:
Aquí se puede notar que aunque la empresa LMN Co tiene un beneficio menor que la de ABC co, el ROE resultó ser mejor dado su menor capital. Por lo tanto, es una indicación de que de las 3 empresas, LMN Co es la más eficiente en generar rentabilidad para sus accionistas.
Y, por lo tanto, un analista también puede considerar que LMN Co invierta, ya que también ha superado el promedio de la industria.
Ejemplo n. ° 4: análisis de ROE y DuPont
Una amplia aplicación de la relación ROE es el análisis de DuPont o el modelo de 5 factores. Este método se refiere a una descomposición del ROE al expresarlos en ratios de componentes, lo que nos ayuda a evaluar cuidadosamente cómo diferentes aspectos del desempeño de la empresa se vieron afectados en su rentabilidad.
Lleva el nombre de DuPont, siendo la primera empresa en desarrollar el mismo. El desglose de la fórmula se da a continuación.
Ingreso neto / Capital social promedio =
(Ingresos netos / EBT) * (EBT / EBIT) * (EBIT / Ingresos) * (Ingresos / Activos totales) * (Activos totales / Patrimonio promedio de los accionistas)
Puede interpretarse como
ROE = Carga fiscal x Carga de intereses x Margen EBIT x Rotación de activos totales x Apalancamiento
Considere la siguiente tabla. Se relaciona con una ruptura de ROE of Fictional Co durante 3 años
| Informe detallado | Año 1 | Año 2 | Año 3 |
| HUEVA | 9,83% | 8,41% | 7,67% |
| Carga fiscal | 61% | 59,96% | 6,53% |
| Carga de intereses | 98,00% | 99,51% | 97,83% |
| Margen REBIT | 13% | 10,90% | 7,85% |
| Rotación de activos | 1,56 | 1,44 | 1,51 |
| Influencia | 2.1 | 2.17 | 2.14 |
Análisis e interpretación
El ROE ha disminuido a lo largo de los años. Intentemos comprender qué componente está causando este
- La carga fiscal ha sido algo consistente, lo que indica que los impuestos no causan mucha variación.
- La carga de intereses se ha mantenido casi igual, lo que indica que la empresa mantiene una estructura de capital constante.
- Notamos que el margen EBIT o los márgenes operativos han disminuido durante los años. Existe la posibilidad de que los gastos operativos aumentaran con los años.
- La eficiencia de la empresa (índice de rotación de activos) también disminuyó a lo largo de los años.
- El apalancamiento también se ha mantenido consistente en línea con la carga de intereses, nuevamente evidente por la estructura de capital constante que ha mantenido la compañía.
Por lo tanto, utilizando un análisis de DuPont, un analista estará en una buena posición para comprender qué impulsa exactamente el ROE de una empresa dado por el desglose.
Se utiliza un modelo de 3 factores que viene dado por
ROE = (Beneficio neto / Ventas) * (Ventas / Activos) * (Activos / Capital contable)
Conclusión
Utilizando los diversos ejemplos, vimos cómo una métrica como el Retorno sobre el capital se puede utilizar para evaluar el desempeño o la rentabilidad de una empresa. Esta métrica sirve como la medida correcta como un criterio de decisión al tener que elegir entre empresas para invertir / comprar junto con otros ratios, también, que los analistas utilizan como parte del análisis de los estados financieros.
