¿Qué es el racionamiento de capital?
El racionamiento de capital es un proceso o método que se aplica para seleccionar y asignar una combinación de combinación de proyectos de manera que se pueda aumentar la riqueza de los accionistas con una cantidad limitada de inversión inicial disponible para invertir en varios proyectos en consideración.
Ejemplo de racionamiento de capital
Tomemos un ejemplo para comprender mejor el concepto.
Supongamos que existe una empresa llamada Yuva Constructions Ltd ('YCL'). YCL se dedica al negocio de la construcción de edificios con fines residenciales y comerciales. Ahora, ha obtenido los permisos y aprobaciones preliminares requeridos del gobierno estatal para construir 3 proyectos: Proyecto A, B y C.
YCL tiene un presupuesto total de $ 10 mil millones. Se espera que los proyectos A, B y C produzcan un valor total (valor presente de los flujos de efectivo) de $ 7 mil millones, $ 8 mil millones y $ 6 mil millones respectivamente, a saber, la inversión inicial requerida para cada uno es de $ 5 mil millones, $ 6 mil millones y $ 5 mil millones, respectivamente. . Aplicar el racionamiento de Capital y encontrar la combinación óptima.
Solución:
Primero, tabulemos la información que se nos ha proporcionado para facilitar la referencia.
- Ahora, YCL tiene $ 10 mil millones y para maximizar la riqueza de los inversores, tendrá que aceptar proyectos de tal manera que reciba la mayor cantidad de ganancias dentro del presupuesto limitado de $ 10 millones. En consecuencia, deberá averiguar la tasa de rendimiento esperada para todos los proyectos y luego clasificarlos según el índice de rentabilidad.
La siguiente tabla explica lo mismo de una manera sencilla.
- Ahora, según los rangos, YCL debe seleccionar el Proyecto A y B, ya que tienen la mayor rentabilidad. Sin embargo, la inversión inicial total que se requerirá si elige el Proyecto A y B excedería la financiación disponible, es decir, requerirá $ 11 mil millones ($ 5 mil millones + $ 6 mil millones) en comparación con los $ 10 mil millones disponibles.
- En tal situación, tendrá que descartar 1 proyecto y pasar al siguiente proyecto de clasificación que se adapte a sus necesidades de inversión. Así, YCL tendrá la opción de seguir adelante con el Proyecto A y C, lo que supondrá una inversión dentro del capital disponible de $ 10 mil millones y tendrá que renunciar a invertir en el Proyecto B.
Tipos
Se puede segregar en base a dos tipos. El primero se conoce como racionamiento duro y otros se denominan racionamiento blando.
- Racionamiento de capital estricto significa cuando la inyección de capital adicional o cualquier restricción en el uso de fondos de inversión existentes está limitada por fuerzas de fuentes externas.
- El racionamiento de capital blando se refiere a restricciones en el uso de fondos de capital para varios proyectos debido a las restricciones impuestas por la administración y sus decisiones.
Supuestos
Algunas de las suposiciones son las siguientes.
- El supuesto principal que se hace es que existe una restricción impuesta, ya sea a través de fuerzas internas o externas, sobre el uso de la financiación de capital.
- El otro supuesto que se sigue aquí es que la empresa o los inversores deben realizar varios proyectos y que la selección de determinados proyectos ayudará a optimizar la rentabilidad de la inversión realizada.
- Por último, el concepto de racionamiento de capital se basa en el supuesto de que la tasa de rendimiento esperada de los proyectos propuestos a emprender se alcanzará como se esperaba, ignorando así factores prácticos como la economía, la política, las políticas, etc.
Causas
- El mayor costo de capital para mayores requisitos de capital / financiamiento.
- Mayor deuda en libros de la empresa.
- Cualquier restricción de gestión interna.
- Falta de recursos humanos o conocimientos para realizar todos los proyectos.
Racionamiento de capital frente a fondos ilimitados
| Racionamiento de capital | Fondos ilimitados | |
| Una situación con capital fijo en la mano y elegir los proyectos en función de la rentabilidad. | Una situación sin tope de capital / financiación disponible y así acometer cualquier proyecto con la rentabilidad adecuada. | |
| Usted selecciona el proyecto en función de la clasificación obtenida considerando la tasa de rendimiento y la inversión de capital fijo. | Acepta o rechaza el proyecto según el criterio de aceptación requerido. | |
| La atención se centra en maximizar la riqueza de los accionistas. | La atención se centra en generar al menos un rendimiento mínimo aceptable. | |
| Puede haber fondos pospuestos inactivos aplicando racionamiento de capital. | Los inversores utilizan todo el dinero y realizan inversiones. |
Beneficios
El uso del racionamiento de capital viene con sus ventajas y beneficios para los usuarios. Algunos de los beneficios son los siguientes.
- Cualquier restricción en el uso de los recursos disponibles, en nuestro caso dinero, resultará en la utilización del recurso de la mejor manera óptima.
- La dirección o los inversores de la empresa no invertirían en ningún proyecto que se les presente sin entrar en un análisis detallado. Esto asegura que no haya desperdicio o uso innecesario de los fondos gratuitos disponibles.
- Siguiendo el proceso de utilización óptima, los inversores recibirían los rendimientos más altos o máximos de sus inversiones.
- Puede implicar invertir en unos pocos proyectos, lo que ayudaría a la dirección a realizar menos esfuerzos para gestionar los asuntos de los proyectos y producir mejores resultados.
- La empresa o el inversor tendrán fondos disponibles incluso después de invertir en los proyectos, asegurando así que no haya escasez de efectivo.
Limitaciones
Algunas de las limitaciones son las siguientes.
- Se centra en invertir en menos proyectos, lo que acaba por mantener inactivo el saldo de los fondos de los accionistas.
- El concepto de racionamiento de capital se basa en el supuesto de que el proyecto producirá un rendimiento particular. Cualquier error de cálculo de los mismos haría que el proyecto arrojara menores ganancias.
- Es posible que los proyectos seleccionados sean de menor duración, esto llevaría a descartar determinados proyectos de largo plazo, lo que puede ser saludable para la estabilidad de la empresa.
- Durante el proceso de evaluación, ignora cualquier flujo de efectivo intermedio que pueda tener el proyecto y también el valor temporal asociado con dichos flujos de efectivo.
Conclusión
El racionamiento de capital es un proceso de selección de una combinación de proyectos que proporcionará la máxima ganancia al invertir el capital limitado disponible en varios proyectos. El proceso se sigue después de considerar las restricciones vigentes, ya sea por fuerzas internas o externas, para las inversiones a realizar.
