Opciones de venta (definición, tipos) - Pasos para calcular el pago con ejemplos

¿Qué es la opción de venta?

La opción de venta es un contrato que le da al comprador el derecho de vender la opción en cualquier momento antes de la fecha de vencimiento del contrato. Esto es esencial para proteger el activo subyacente de cualquier caída del activo subyacente anticipada durante un período de tiempo u horizonte determinado.

Tipos de opciones de venta

# 1 - Opción de venta larga (compra)

Se denomina opción de venta larga cuando el inversor compra una opción de venta. Por lo general, se compra si el inversor anticipa que el activo subyacente caerá durante un determinado horizonte de tiempo. La opción protege así al inversor de cualquier caída o pérdida.

# 2 - Opción de venta corta (venta)

Una venta corta se denomina opción de venta cuando el inversor vende dicha opción o también se denomina venta de venta. Se puede vender si un inversionista anticipa que el activo subyacente no caerá durante un cierto período de tiempo, y esto también aseguraría que el vendedor de la opción generará ingresos si el comprador de la opción no ejerce la opción antes de la fecha de vencimiento.

Pagos de opciones de venta

Si el precio actual de las acciones es "S", el precio de ejercicio es "X" y el precio de las acciones al vencimiento es "S _T." La prima pagada es “p ₀ ”. Entonces, la ganancia para el comprador y el vendedor de la opción de venta se puede calcular de la siguiente manera:

# 1 - Pago de opción de venta para el comprador: El comprador de opción de venta obtendrá una ganancia cuando el precio de ejercicio exceda un activo subyacente y una prima de venta.

P _T = Max (0, X - S _T ) Beneficio neto = P _T - p ₀

# 2 - Vendedor de pago de opción de venta : El vendedor de opción de venta obtendrá una ganancia si el precio de ejercicio se mueve por debajo del activo subyacente o no tiene un gran movimiento por debajo del precio de ejercicio. De ese modo, el vendedor puede ganar la prima que recibe del comprador.

P _T = - Máx. (0, X - S _T ) Beneficio neto = p ₀ - P _T

Ejemplos de opción de venta

A continuación se muestran ejemplos para su mejor comprensión.

Ejemplo 1

Calcule la ganancia o recompensa para el comprador de venta si el inversor posee una opción de venta, la prima de venta es de $ 0,95, el precio de ejercicio es de $ 50, la acción se cotiza actualmente a $ 100 y la acción que cotiza al vencimiento es de $ 40. Suponga que una opción equivale a 100 acciones.

Solución:

Como se indica en el ejemplo anterior, podemos interpretar que un inversor tiene derecho a vender las acciones a un precio de ejercicio de 50 dólares hasta la fecha de vencimiento. Como se muestra en el ejemplo, si las acciones caen a $ 40, entonces el inversionista puede ejercer la opción comprando las acciones a $ 40 y vendiendo las acciones al emisor de la opción al precio de ejercicio acordado de $ 50 cada una.

Por lo tanto, si el inversor desea obtener una ganancia, la recompensa se puede calcular como se muestra a continuación.

PO = P _T = 100 * Máx. (0, 50 - 40) = $ 1000

Además, el pago bruto debe restarse de la prima pagada por la opción de venta o menos las comisiones adicionales pagadas.

Beneficio neto = 1000 - (100 * 0,95)

Beneficio neto = $ 905

Por lo tanto, la ganancia máxima se obtiene hasta que las acciones caen a $ 0 y se incurre en la pérdida máxima hasta el monto pagado en la prima de la opción de venta que es de $ 95.

Ejemplo # 2

Calcule la ganancia o la recompensa para el escritor de venta si el inversor posee una opción de venta, la prima de venta es de $ 0,95, el precio de ejercicio es de $ 50, la acción se cotiza actualmente a $ 100 y la acción que cotiza al vencimiento es de $ 40. Suponga que una opción equivale a 100 acciones.

En este caso, el emisor de la opción put está obligado a comprar el activo subyacente o recibir la entrega. En el ejemplo dado, si el precio de las acciones al vencimiento terminó por encima del precio de ejercicio, entonces.

• El comprador de opción dejará que la opción expire y, por lo tanto, no ejercerá la opción, ya que el precio de la acción al vencimiento es mayor que el precio de ejercicio.
• El inversionista que esperaba que el precio de las acciones subiera ahora cobrará el precio de la prima de venta de $ 95 (Pago = 100 * 0,95) vendiendo una opción a un precio de ejercicio de $ 50. Este es el beneficio máximo que puede obtener el escritor de la opción put.

Solución:

Como se muestra en el ejemplo anterior, el precio de las acciones subyacentes es menor que el precio de ejercicio. Aquí, el emisor de la opción está obligado a comprar las acciones a $ 50 incluso si el precio de la acción subyacente cae a $ 40 o menos. Por tanto, la pérdida calculada para el ejemplo es la siguiente:

PO, P _T = - 100 * Max (0, 50 - 40) = - $ 1000

Aquí, la pérdida neta se calcula restando la prima de la pérdida bruta de la opción de venta.

Beneficio neto = - $ 905

En teoría, la pérdida máxima puede ser tan alta como el precio de ejercicio en el número de acciones si el activo subyacente que es el precio de las acciones cae a cero. Por tanto, el cálculo se muestra a continuación:

PO, P _{T =} - 100 * Máx. (0, 50 - 0) = - $ 5000

Aquí, la pérdida neta se calcula restando la prima de la pérdida bruta de la opción de venta.

Pérdida neta = - $ 4905

Ejemplo # 3

Calcule la ganancia o recompensa para el comprador y el escritor de la opción put, la prima de la opción put es de $ 5, el precio de ejercicio es de $ 80, la acción se cotiza actualmente a $ 110 y la acción que cotiza al vencimiento es de $ 110.

Solución:

Poner comprador:

PO P _T = Máx. (0, 80 - 110) = $ 0

La ganancia neta será -

Beneficio neto = 0-5

Beneficio neto = - $ 5

Poner escritor:

PO P _T = - Máx. (0, 80 - 110) = $ 0

La ganancia neta será -

Beneficio neto = 5-0

Beneficio neto = $ 5.

Conclusión

• Se vuelve valioso cuando el precio de ejercicio excede el activo subyacente. Por el contrario, la opción pierde su valor cuando el activo subyacente excede el precio de ejercicio.
• Si bien el inversionista es un comprador o vendedor en la opción, la opción puede estar en el dinero, en el dinero o fuera del dinero al vencimiento.
  • En el Dinero - Esto ocurre cuando el precio de ejercicio es mayor que el activo subyacente, X> S _T .
  • En el Dinero - Esto ocurre cuando el precio de ejercicio es igual al activo subyacente, X = S _T .
  • Fuera del dinero - Esto ocurre cuando el activo subyacente es superior al precio de ejercicio, X <S _T .