¿Qué es el financiamiento básico?
El financiamiento básico se refiere al paquete de financiamiento que se extiende a los postores potenciales con el propósito de la adquisición, por el banco de inversión que actúa en calidad de asesor de la empresa vendedora. El paquete financiero cubre información sobre todo el paquete de préstamos, incluido el capital, las tarifas cobradas y los términos del préstamo. Se dice que el acuerdo de financiamiento está engrapado debido al hecho de que sus detalles están engrapados en la parte posterior de la hoja de condiciones de adquisición.
Explicación
La financiación básica se utiliza en caso de adquisición por una empresa de otra empresa. El banquero de inversión de la empresa vendedora, que es su asesor, también facilita la financiación preestablecida para los posibles postores del acuerdo de adquisición. La empresa vendedora recibe más ofertas debido a este acuerdo, ya que los posibles compradores no deben preocuparse por buscar a los financiadores por su cuenta. Por tanto, el acuerdo es beneficioso tanto para la empresa compradora como para la vendedora. El banquero de inversión cobra comisiones a ambas partes.
¿Como funciona?
Obtener ofertas para la adquisición de una empresa puede ser un proceso tedioso. Las empresas vendedoras suelen contar con la ayuda de banqueros de inversión que acceden a proporcionar financiación básica además de su orientación sobre el proceso de adquisición. El vendedor obtiene comparativamente más ofertas debido a la participación de dicho financiamiento, ya que los compradores no necesitan perseguir a los financiadores para obtener la asistencia financiera, ya que ya se han hecho cargo de la misma.
El banco de inversión proporciona servicios de consultoría y suscripción a la empresa vendedora y proporciona paquetes de financiación a la empresa compradora. Le da derecho al banco de inversión a cobrar tarifas de ambas partes del trato.
Ejemplos de financiación básica
Un ejemplo de la vida real es el mecanismo de financiación al que se puede hacer referencia en el caso de Michal Foods. Bank of America había proporcionado financiamiento básico equivalente a seis veces el EBITDA en caso de la venta de Michael Foods a GS Capital Partners.
Usos
El financiamiento básico se utiliza principalmente en fusiones y acuerdos de adquisición, ya que acelera el proceso de licitación. Las empresas lo utilizan para obtener la mejor oferta mediante el precio de venta máximo. Se puede asegurar el precio máximo ya que los compradores potenciales obtienen paquetes financieros preestablecidos, en ausencia de los cuales el comprador tendría que organizar la financiación mediante sus esfuerzos. Además, dado que el vendedor obtiene un mayor número de postores que los que estarían allí en ausencia de una financiación básica, está en condiciones de negociar un precio de venta más alto.
Otra razón por la que las empresas utilizarán este tipo de financiación en caso de acuerdos de fusión o adquisición es porque agilizaría el proceso de venta. Es así porque la asistencia bancaria y financiera ya está atendida, y los compradores potenciales reciben una hoja de términos junto con el prospecto. Por lo tanto, los licitadores se ven aliviados de los esfuerzos que tendrían que hacer para el arreglo de financiamiento después de la negociación con varios bancos.
Conflictos de intereses de financiación básica
Algunos conflictos giran en torno al uso de financiación básica. Se argumenta que el banquero de inversiones está trabajando para ambos lados del trato. El equipo legal del banquero brinda servicios de asesoría financiera a la empresa vendedora y su equipo financiero brinda asistencia financiera a la empresa compradora.
Por lo tanto, el banquero tiene derecho a dos tipos de tarifas, una del comprador por el paquete financiero y otra del vendedor por los servicios de asesoramiento financiero. El conflicto que surge de tal arreglo es que el banco puede recomendar tal comprador al vendedor, quien tiene la voluntad de hacer uso del arreglo de financiamiento incluso si la oferta realizada por dicho postor es menor que la colocada por otros. También puede hacerlo el banco para cobrar tarifas al comprador.
Ventajas
- Se encarga de los requisitos de financiamiento para cada postor del acuerdo, y esto lleva a que más postores presenten ofertas para el acuerdo, lo que genera competencia.
- La facilidad también garantiza que, al proporcionar acceso a la financiación a todos los postores, el vendedor pueda alcanzar un precio satisfactorio por su acuerdo de venta.
- Existe una ventaja para los postores de que si realizan cálculos inversos mediante el uso de la relación deuda / EBITDA, pueden tener una idea clara del precio que espera el vendedor y pueden ofertar sus precios en consecuencia.
Conclusión
Se dice que la financiación básica es una herramienta muy poderosa en caso de acuerdos de adquisición. Sin embargo, un vendedor debe realizar un análisis cuidadoso de si las tarifas involucradas coinciden con los beneficios en forma de precio mejorado y proceso de venta rápido o no.
