Definición de tarifa de éxito
Success Fee es un acuerdo contingente que establece que se pagará una tarifa si el resultado del evento es positivo. Si el resultado no es positivo, entonces no hay obligación de pagar la tarifa. Este tipo de estructura de tarifas es común en la banca de inversión, donde el equipo de banca de inversión opera sobre la base de una tarifa de éxito. Esto mantiene al equipo motivado para hacer su mejor esfuerzo y ganar el máximo.
Explicación
Los bancos de inversión actúan como intermediarios cuando una empresa planea recaudar fondos del público, intenta hacerse cargo de otra empresa, planea una fusión o intenta vender un segmento. Por lo tanto, las empresas ingresan en una estructura de tarifas de éxito con el banco de inversión para que el equipo de banca de inversión haga todo lo posible para que el evento sea un éxito. Es un procedimiento bastante común, ya que libera a la empresa de pagar una tarifa fija, y ahora los intereses de ambas partes están alineados. Los bancos de inversión ganan mucho dinero cuando completan con éxito un proyecto. La tarifa actúa como un regalo por el arduo trabajo que realiza el equipo.
¿Cómo calcular la tarifa de éxito?
Esta tarifa depende del resultado. Supongamos que una empresa está planeando recaudar dinero del público a través de FPO (Oferta pública de seguimiento). La compañía planea recaudar un mínimo de $ 500 millones. Contrataron a Goldman Sach para que fuera su banquero de inversiones y presentaron un acuerdo de honorarios de éxito. El acuerdo fue que si el capital recaudado está por debajo de $ 500 millones, entonces la tarifa será del 2%, y si está por encima de $ 500 millones, la tarifa será del 6% del capital excedente. Por lo tanto, el equipo de banca de inversión tendrá que realizar una investigación exhaustiva de la demanda de acciones de la empresa en público y realizar operaciones simuladas de las acciones para determinar el precio y también determinar el número total de acciones que se emitirán.
Una vez que se toman todas las decisiones y se enumeran las acciones, la tarifa de éxito dependerá del resultado. Digamos que el dinero total recaudado es de $ 650.
Como el dinero recaudado ha cruzado la marca de los $ 500 millones, el equipo es elegible para una tarifa de éxito.
Cálculo:
- Tarifa normal = 2% de $ 500 millones = $ 10 millones
- Tarifa de éxito = 6% del exceso de $ 500M
- Eso es un 6% de descuento ($ 650 millones - $ 500 millones) = $ 9 millones
- Tarifa total = $ 10 millones + $ 9 millones = $ 19 millones
Ejemplo
La empresa XYZ tiene previsto vender su segmento turístico. La compañía planea comenzar un nuevo segmento con el dinero y estima que requerirá $ 500 millones para la formación del nuevo segmento. La empresa XYZ se comunica con JP Morgan para ayudarlos con el proceso. Planean establecer la estructura de tarifas de manera exitosa para que los intereses de ambas partes estén alineados.
Condiciones: si el monto de la venta es inferior a $ 400 millones, entonces una tarifa fija de $ 200,000.
Si el monto de la venta supera los $ 400 millones, se aplicará una tarifa de éxito del 6% sobre el monto excedente.
El equipo de banca de inversión comenzó a investigar y encontró un comprador potencial que se beneficiará estratégicamente de esta transacción. El equipo calculó un valor de sinergia excelente para el comprador y acordaron pagar 800 millones de dólares por la adquisición.
Se cerró el trato y la empresa XYZ recibió 800 millones de dólares. Así que el proyecto es un gran éxito.
La inversión recibirá una tarifa de:
- Tarifa plana = $ 200,000
- Tarifa de éxito = ($ 800M - $ 400M) * 6% = $ 24M
- Tarifa total = $ 24,200,000
¿Quien paga?
La tarifa de éxito puede ser pagada por cualquier organización que planee ejecutar un trato a través de un banco de inversión. Esta estructura de tarifas alivia a las organizaciones de pagar una tarifa fija incluso si el trato no tuvo éxito. Muchas organizaciones optan por esta estructura para aumentar la probabilidad de éxito.
Rangos de tarifas de éxito
No hay un rango fijo. En su mayoría, varía de un acuerdo a otro. Una estructura típica podría ser:
- El trato que va desde $ 5 millones a $ 15 millones puede tener una tarifa del 5% al 7% con una tarifa fija de $ 250,000.
- Las ofertas que van desde $ 15 millones a $ 50 millones pueden tener una tarifa del 3% al 5%.
- Las ofertas que van desde $ 50 millones a $ 500 millones pueden tener una tarifa del 2%.
- Las ofertas superiores a $ 500 millones pueden tener una tarifa del 1% o menos.
Beneficios
- Ayuda a alinear el interés de ambas partes. Como la tarifa depende del resultado del trato, el banco de inversión hará todo su esfuerzo para completar con éxito el trato.
- Ya que la tarifa depende del resultado. Por lo tanto, la organización no tiene que pagar tarifas innecesarias en caso de resultados negativos.
- La estructura de tarifas no es fija, por lo que le da al banco de inversión la posibilidad de obtener grandes ganancias.
Retirarse
- Los bancos de inversión no aceptan acuerdos arriesgados en los que la probabilidad de un resultado negativo es grande. Por lo que se vuelve difícil para el cliente conseguir un banco de inversión para el trato.
- Como la estructura de tarifas no es plana. Entonces, el cliente puede terminar pagando muchas tarifas una vez que el evento sea exitoso.
- Suponga que la tarifa está diseñada de tal manera que se reciba una cantidad fija de tarifa como tarifa de éxito si se alcanza un obstáculo. Entonces, el equipo de banca de inversión se esforzará por superar el obstáculo y no intentará hacer más. Digamos que si se dice que si la generación de capital supera los $ 500 millones, se pagará una tarifa fija de $ 200.000. Entonces, el banco de inversión no intentará llevarlo más allá de los $ 500 millones, ya que no se les pagará más.
