Las abejas asesinas son las personas o empresas que ayudan a otras empresas a prevenir el riesgo de adquisiciones, como abogados, banqueros de inversión, especialistas en impuestos, contadores, etc., mediante la implementación de estrategias contra la adquisición, como hacer que la empresa adquirente sienta que la empresa objetivo es menos atractivo y muy difícil de adquirir.
¿Qué es la estrategia de defensa de Killer Bees?
Las abejas asesinas son personas o empresas que ayudan a otras empresas a prevenir adquisiciones, entre las que se incluyen banqueros de inversión, abogados, contadores y especialistas en impuestos. Killer Bees ayuda a implementar estrategias anti-adquisición que hacen que la empresa objetivo sea menos atractiva o más difícil de adquirir. Esto se hace presionando a los adquirentes para que paguen más o diluyendo las tenencias del adquirente.
Esto se denominó ganar prominencia durante la década de 1980 cuando las adquisiciones hostiles cobraron fuerza y las abejas asesinas actuarían agresivamente para combatir las amenazas.
Ejemplo de abejas asesinas
- Pastillas de veneno
- Defensa de Pac Man
- caballeros blancos
- Whitemail
- Pastillas de personas
Supongamos que la empresa 'A' está siendo absorbida por la empresa 'Z' en forma de adquisición hostil. Dado que la Compañía 'A' no quiere ser absorbida por la Compañía 'Z' en este caso, con la ayuda de sus especialistas en finanzas, implementará una o una combinación de las estrategias mencionadas a continuación para hacer que la adquisición sea menos lucrativa. .
Las 5 mejores estrategias de Killer Bees
Analicemos en detalle las 5 principales estrategias adoptadas por Killer Bees:
# 1 - píldora de veneno
Estas son tácticas que aumentan significativamente el costo de las adquisiciones y crean desincentivos para disuadir tales intentos. Las empresas objetivo utilizan todos los métodos posibles para aumentar su participación comercial, que pueden incluir fusiones, adquisiciones y asociaciones estratégicas con otras empresas que compiten en el mismo mercado. La gerencia y / o dueños de la firma desean retener su autoridad sobre su negocio para una mayor valoración, apego emocional, etc.
Hay 2 tipos de píldoras venenosas:
a) Píldora venenosa plegable
Flip-in Poison Pill implica permitir a los accionistas, excepto al adquirente, comprar acciones adicionales con descuento. Esto proporciona a los accionistas una ganancia instantánea; diluye aún más el valor de un número limitado de acciones ya adquiridas por la empresa adquirente. Este derecho se activa cuando el adquirente acumula un cierto porcentaje umbral de acciones de la empresa objetivo.
b) Píldora venenosa invertida:
Flip over the Poison Pill permite a los accionistas de la empresa objetivo comprar acciones de la empresa adquirente a un precio con grandes descuentos si el intento de adquisición hostil tiene éxito. Por ejemplo, un accionista de la empresa objetivo puede adquirir el derecho a comprar las acciones de su adquirente a una tasa de 2: 1 que diluya el capital social de la empresa adquirente. La adquirente puede reconsiderar continuar con la adquisición si percibe una dilución del valor posterior a la adquisición.
La píldora venenosa plegable se usa más comúnmente en comparación con la opción invertida.
Un ejemplo fue a mediados de 2018, cuando la franquicia de restaurantes estadounidense Papa John's International Inc's votó para implementar esta píldora venenosa que evitaba que el fundador derrocado, John Schnatter, obtuviera el control de la empresa. Poseía el 30% de las acciones de la empresa y era el mayor accionista. La Junta adoptó un Plan de derechos de los accionistas de duración limitada, que otorgaba a los inversores existentes, excepto a Schnatter y su empresa matriz, una distribución de dividendos de un derecho por cada acción ordinaria.
Dado que Schnatter fue excluido de la distribución de dividendos, la estrategia hizo que una adquisición hostil de la empresa no fuera atractiva, ya que el comprador potencial tendría que pagar el doble del valor por acción de las acciones ordinarias de la empresa.
# 2 - Defensa Pac-Man
Una empresa más pequeña o equivalente puede utilizar esta táctica para evitar una adquisición hostil. En esto, la empresa objetivo intenta adquirir la empresa, que hizo un intento de adquisición hostil. La idea es crear miedo en las mentes de los adquirentes y puede utilizar cualquier método, incluido el uso de sus reservas para comprar una participación mayoritaria en la otra empresa.
Cabe señalar que esta es una estrategia costosa que puede aumentar las deudas de una empresa objetivo. Los accionistas pueden sufrir pérdidas o no recibir dividendos suficientes en los próximos años.
Uno de los casos conocidos fue en 1982 cuando Bendix Corp (American Engineering & Manufacturing Company) intentó adquirir Martin Marietta (un proveedor líder de agregados y materiales de construcción pesados) mediante la compra de una cantidad controladora de existencias. Sobre el papel, Bendix se convirtió en el propietario de la empresa. En represalia, la dirección de Martin Marietta vendió sus divisiones de cemento, química y aluminio y pidió prestados más de mil millones de dólares. Esto resultó en que Allied Corporation adquiriera Bendix.
# 3 - Caballeros Blancos
Se hace referencia a los Caballeros Blancos como una persona o empresa que adquiere una empresa objetivo que, de lo contrario, está al borde de una adquisición hostil. Se les considera un salvador contra cualquier hostilidad, ya que la administración actual permanece intacta y los inversores reciben una mayor compensación por sus acciones.
Los Caballeros Blancos se consideran blancos debido a su Virtud y Buenas relaciones con la empresa objetivo, lo que hace que la adquisición sea un asunto amistoso.
Un ejemplo fue durante la crisis financiera de 2008, JP Morgan Chase adquirió Bear Sterns (banco de inversión y casa de corretaje). Si JP Morgan no hubiera adquirido en ese momento, Bear Sterns tendría que considerar declararse en bancarrota, convirtiendo a JP Morgan en un Caballero Blanco en el caso.
# 4 - Whitemail
Este es un acuerdo anti-adquisición por el cual la compañía objetivo venderá sus acciones a un precio con grandes descuentos a un tercero amigable o una corporación. Esto permitirá:
- Incrementar el precio de adquisición para el posible comprador.
- Incrementar las tenencias de acciones agregadas de la empresa
- Diluir el número de acciones del postor hostil
Si la estrategia tiene éxito, la empresa puede recomprar las acciones emitidas o mantenerlas en circulación.
# 5 - Pastilla de veneno para personas
Una estrategia bastante defensiva en la que toda la dirección amenazará con abandonar si se produce una adquisición en particular. El objetivo es desalentar a la empresa adquirente con la esperanza de que tenga que formar un equipo de gestión completamente nuevo. Solo será eficaz si la empresa adquirente desea conservar la totalidad o una parte de la gestión existente.
Conclusión
Como se discutió, las abejas asesinas son tácticas implementadas para evitar una adquisición hostil, que puede resultar perjudicial para los intereses de los empleados y accionistas. También puede afectar la cultura construida por la organización a lo largo de los años, y tal vez el sector en general también se vea afectado.
Aunque se puede argumentar que las abejas asesinas pueden no ser éticamente correctas, ciertamente se han practicado en el pasado y han evitado que ocurra la hostilidad, que de otro modo podría haber demostrado tener consecuencias desastrosas.
