La dilución de acciones se define como la disminución en el porcentaje de propiedad de los accionistas existentes de la empresa debido a las nuevas acciones emitidas por la empresa y dicha dilución puede ocurrir al ofrecer acciones a cambio de fondos o también puede deberse a la conversión. de valores dilutivos como opciones sobre acciones, deuda convertible, etc.
¿Qué es la dilución de stock?
La dilución de acciones es una acción corporativa que disminuye la propiedad de los accionistas existentes de una empresa mediante la emisión de nuevas acciones en el mercado. La nueva acción aumenta el total de acciones en circulación en el mercado, lo que resulta en la dilución de la propiedad de los accionistas existentes. Un aumento en las acciones en circulación puede ser el resultado de una oferta en el mercado primario o secundario, que incluye una Oferta Pública Inicial, emisión / conversión de bonos convertibles, warrants en acciones y emisión de acciones preferentes, nuevas opciones sobre acciones, etc.
- La dilución de acciones puede afectar el porcentaje de propiedad, la ganancia por acción, los derechos de voto y el valor de mercado de las acciones. Con el flujo adicional de acciones en el mercado, aunque la propiedad se diluye, la valoración de la empresa aumenta debido al flujo adicional de fondos por la venta de las nuevas acciones.
- En palabras simples, es una emisión adicional de acciones por parte de la compañía que eventualmente resulta en una reducción de las participaciones de propiedad de los accionistas existentes. Después de la dilución, el accionista está en malas condiciones o tal vez en una condición neutral, y para algunos, en realidad resulta ser bueno.
Ejemplos de tipos de dilución de stock
En los ejemplos siguientes, se explican las tres fuentes principales de dilución de existencias.
'Mber Inc' es una startup de diseño e ingeniería y tiene una nueva taza de café que personaliza la temperatura de consumo del café o el té. Al final del año 2018, Mber tenía acciones ordinarias en circulación de 100,000 acciones con una capitalización de mercado de $ 1 millón y $ 100 de ganancias netas. Merry Andrew es un inversor individual que compró 10.000 acciones de mber el 31 st diciembre de 2018. Cuando la compañía anunció que sus ganancias, Merry era más feliz que saber que su inversión ha ganado $ 10 de las ganancias de mber.
# 1 - Dilución de acciones mediante la emisión de nuevas acciones a los empleados
En 2019, Mber emite 100.000 opciones sobre acciones a su CEO. A la fecha, tiene una participación en circulación de 100.000 acciones. Pero eventualmente, cuando el CEO ejerza las opciones sobre acciones, Mber tendrá un recuento de acciones diluido de 200.000 acciones.
Bueno, después de esto, nada es feliz para Merry, nuestro inversor. Él todavía posee 10,000 acciones, y una vez que la compañía emita acciones adicionales, su participación en la propiedad se diluirá. El recuento inicial de acciones pendientes fue de 100.000 y la ganancia obtenida fue de $ 100, Merry tenía derecho a $ 10 de las ganancias, que eran el 10% (10.000 / 100.000). Después de la emisión de las acciones adicionales en el mercado, la propiedad de Merry no será del 10%, sino que se reduciría al 5% (10,000 / 200,000) del total de acciones en circulación, lo que significa que, por cada ganancia de $ 100, Merry solo ganaría $ 5. ¿No te sientes mal por Merry? El CEO tuvo suerte con este movimiento; obtiene el 50% (100.000 / 200.000) de las acciones de la empresa.
# 2 - Emisión de nuevas acciones para expansión
Supongamos que Mber quiere expandir su negocio, pero la taza de control de temperatura aún no ha sido un éxito entre las masas. ¡Eso es un problema! La dirección cree que la solución a este problema es comprar a su rival, Vecup. Dado que Mber no ha vendido ninguna de las tazas y no tiene dinero para hacer un movimiento; cambiaría sus propias acciones a los accionistas de Vecup. ¿Confuso?
Desglosando: Mber asumirá la propiedad de Vecup a cambio de nuevas acciones emitidas en el mercado. Vecup, que es un jugador masivo en el mercado, tiene una capitalización de mercado de $ 20 mil millones, y Mber, que tiene un valor de mercado de $ 10 por acción, necesitará realizar una emisión de 2 mil millones de nuevas acciones para romper este acuerdo. Esto diluirá la propiedad de sus accionistas existentes, incluido Merry, en 200.000 veces. Mirando el panorama más amplio, el recorte de Merry de las ganancias después de la fusión de Member y Vecup parece mucho menor que su parte de las ganancias de Member solo. Pero el beneficio neto sería mucho mayor. Merry recibiría una pequeña parte de una ganancia mayor de Member y Vecup a cambio de su inversión original de una gran participación de una pequeña ganancia. En pocas palabras, es un trozo más pequeño de un pastel más grande.
# 3 - Oferta secundaria
La dilución de existencias también se puede realizar mediante emisión secundaria. Anteriormente, cuando Mber emite 100.000 acciones a su CEO, los accionistas se ven afectados negativamente ya que se ofrece a un precio nominal. Antes de que la administración emita las nuevas acciones al CEO, Member comienza a convertirlo en un éxito entre las masas con la tecnología de punta y el servicio de vanguardia para sus clientes. Las acciones de Mber crecen y venden las 100,000 acciones adicionales a $ 500 por acción. Si el precio de la acción ha aumentado sin ningún cambio en su valor intrínseco, Merry estará más feliz que nunca.
El valor de Mbers aumentó no solo por la popularidad masiva, sino también por el valor intrínseco de la empresa, ya que negoció $ 50 millones por las 100.000 acciones adicionales que se emitieron en el mercado. La participación del 5% de Merry, es decir, 10,000 acciones de 200,000 acciones, ahora tiene un valor enorme de $ 2.5 millones.
Ventajas de la dilución de stock
- Para una organización que quiere reducir la propiedad externa, la dilución ayuda a aumentar la propiedad interna al emitir acciones adicionales para sus empleados.
- Incluso si las acciones se emiten en el mercado abierto, la valoración de la empresa aumenta en el mercado con la entrada adicional de fondos que se produce por el aumento de las acciones en circulación.
- Cuando una empresa emite acciones con un precio superior al valor intrínseco, un accionista externo siempre se beneficiará sin que se diluya la participación en la propiedad.
Desventajas
- Los inversores odian la dilución ya que, en la mayoría de los casos, representa una transferencia de propiedad de los accionistas externos a los de adentro.
- Reduce la participación de propiedad de los accionistas existentes;
Pensamientos finales
- La dilución de acciones disminuye la participación de propiedad de los accionistas existentes en una empresa.
- Es uno de los factores más críticos para una startup.
- Un inversor puede beneficiarse, tener pérdidas o no tener cambios en su posición dependiendo de la situación.
