Neutral del mercado (definición) - ¿Cómo funciona esta estrategia?

Definición de mercado neutral

Market Neutral es una estrategia de inversión o técnica de gestión de cartera en la que un inversor busca negar (es decir, anular) alguna forma de riesgo de mercado o volatilidad, al tomar posiciones largas y cortas en varias acciones para aumentar su retorno de la inversión, lo cual se logra obteniendo ganancias de precios tanto en aumento como en disminución de uno o más de un mercado.

Explicación

• Cuando compramos una acción (posición larga), esperamos que el precio de la acción aumente para poder venderla más tarde a un precio más alto y ganar el monto diferencial. Cuando realizamos ventas en corto (posición corta), esperamos que el precio de la acción disminuya para poder comprarla más tarde a un precio más bajo y ganar el monto diferencial.
• ¿Y si sucede lo contrario? Evidentemente, tenemos que sufrir en el lado opuesto. La solución es bastante clara: no queremos sufrir el lado contrario. Ahí es donde entra en juego la estrategia de “mercado neutral”. Esta estrategia le ayuda a ganar cuando las acciones están disminuyendo (si hubiéramos tomado una posición larga) y también lo ayuda a ganar cuando las acciones están aumentando (si hubiéramos tomado una posición corta).
• La volatilidad de las acciones significa el movimiento de las acciones durante el período comercial. Entonces, ningún movimiento significa que no hay volatilidad. La estrategia de mercado neutral juega en torno a la volatilidad. El objetivo básico es reducir el riesgo y no la volatilidad. De hecho, los comerciantes aman la volatilidad y existe un mundo amante del riesgo para los comerciantes o árbitros.

Tipos de estrategias de mercado neutral

Básicamente, hay dos tipos que son los siguientes:

# 1 - Arbitraje fundamental

Se centra en los fundamentos de una empresa. Apuesta por las futuras perspectivas de la empresa. Los fundamentos de una empresa son los antecedentes del director gerente o presidente de la empresa, la historia de la empresa y sus pares, el análisis de los estados financieros, los posibles desarrollos futuros en el producto principal de la empresa, el crecimiento de la relación precio / beneficio a lo largo de los años. , sentimientos de la y muchos más.

# 2 - Arbitraje estadístico

Se enfoca en métodos cuantitativos para ejecutar la oportunidad de arbitraje. Utiliza gráficos, datos históricos, desviaciones estándar, noticias actuales del mercado, etc. para evaluar el "debería ser un precio" de la acción. Esto ayuda al inversionista o administrador a identificar la subvaloración o sobrevaloración de una acción. Luego ejecuta la oportunidad de arbitraje al máximo.

Propósito

• El objetivo principal de una estrategia de mercado neutral es obtener beneficios de todos los lados. La intención es tener una situación de beneficio mutuo para cualquier movimiento que ocurra en el mercado.
• Esta estrategia equilibra la posición corta en acciones que tendrán un rendimiento inferior (es decir, pérdida de una acción), con posiciones largas en otras acciones que tendrán un rendimiento superior. Se dice que la inversión es neutral al mercado cuando las posiciones largas coinciden con las posiciones cortas.
• Además, la estrategia de mercado neutral se centra en:
  1. Lograr una beta "cero" en finanzas en comparación con el amplio segmento de mercado en el que se están desempeñando las acciones.
  2. Estamos ganando un alfa significativo (es decir, la diferencia entre posiciones largas y cortas), que tiene que ser mayor que la rentabilidad media del mercado.

¿Cómo funciona la estrategia de mercado neutral?

• El comercio de pares es una forma de estrategia de mercado neutral. La negociación pagada significa la negociación de dos acciones simultáneamente y observa la correlación entre dos valores. Estas estrategias tienen mayor importancia cuando una acción tiene un rendimiento superior al del mercado y la otra tiene un rendimiento inferior.
• Ahora, considerando dos acciones cualesquiera, la oportunidad de arbitraje solo es posible cuando la correlación entre ellas se debilita. La debilidad en la correlación significa que incluso si la acción pertenece a la misma industria, los precios de las acciones individuales se mueven en contra de la tendencia de esa industria.
• Funciona mejor en el mercado a corto plazo en el que se pueden utilizar las medias móviles (como media móvil simple, media móvil ponderada o media móvil exponencial).
• Como punto de partida, examine la volatilidad o beta de la acción con respecto al mercado. Una beta de la acción significa que si el mercado cambia en cuánto cambiará el precio de la acción. Usando las betas de las acciones individuales, encuentre la cantidad de inversión que se asignará a esa acción.
• Tome una posición larga en una acción y una posición corta en otra acción. Cada día, uno ganará y otros perderán y, por lo tanto, la ganancia total “no realizada” será NULA. Podemos decir que una correlación de la inversión con el mercado es cero betas.
• Surge la pregunta “si no estamos ganando nada, ¿qué sentido tiene invertir?”. La respuesta es: el inversor igualará la acción en la que ha ganado y continuará reteniendo la otra por un precio favorable. De esta forma, el comerciante o inversor gana en ambos sentidos.
• Pero como sabemos, no hay almuerzo gratis en el mundo. La ganancia de una estrategia de este tipo implica un riesgo y ofrece rendimientos menores. Pero lo bueno es que esta estrategia se puede aplicar en una "n" cantidad de veces.

Ejemplo de mercado neutral

Tomemos el ejemplo de dos acciones, a saber,

# 1 - Información común

Tomaremos los datos de saldos para el 19 ^º diciembre de 2019. Los siguientes gráficos muestran el movimiento de los precios durante el día. Consideramos una media móvil simple (SMA o MA) durante cinco días (corto plazo - Línea de color verde) y durante 60 días (largo plazo - Línea de color granate). Digamos que compramos, es decir, compramos o compramos Dominos, y vendemos, es decir, nos quedamos cortos en Papa John's.

# 2 - Gráfico de Domino's Pizza

Fuente: https://www.investing.com/

(Nota: El intervalo de fechas utilizado es 19 ^º 12 2019 09:30:00-15:30:00)

Domino's: Compraremos (es decir, compraremos) la cantidad de 1000 acciones a $ 288. La salida de efectivo total = 288 * 1000 = $ 288,000. Dado que hemos comprado las acciones, tendremos que vender las acciones más tarde para cuadrar el comercio. Si la acción sube más allá de 288, ganaremos o perderemos.

# 3 - Gráfico de Papa John's Pizza

Fuente: https://www.investing.com/

( Nota: El intervalo de fechas utilizado es 19 ^º de diciembre de 2,019 09:30:00-15:30:00)

Papa John's: Venderemos en corto (es decir, en corto) 1000 cantidades de acciones a $ 62. Entrada de efectivo total = 62 * 1000 = 62,000. Dado que habíamos vendido las acciones ahora, tendremos que comprarlas más tarde para cuadrar el intercambio. Si la acción cae por debajo de 62, ganaremos, de lo contrario perderemos.

Posición real al final del día:

# 4 - Cálculo del resultado

# 1 - Domino's Pizza:

Habíamos ido en largo a $ 288 y la acción está en $ 293, es decir, habíamos ganado $ 5 por acción. Ganancia total = $ 5 * 1000 = $ 5,000

# 2 - Papa John's Pizza:

Nos habíamos quedado cortos en $ 62 y la acción estaba en $ 62,46, es decir, habíamos perdido $ 0,46 por acción. Pérdida total = $ 0.46 * 1000 = $ 460

Ganancia neta = 5000 - 460 = 4540

Neutral de mercado frente a Beta neutral

• El mercado (por ejemplo, el índice S&P 500) tiene una beta de 1. Beta significa la correlación de las acciones con el mercado. Digamos que la beta de una acción es 2. Significa que el mercado se mueve un 1% y la acción se mueve un 2% en la misma dirección que el mercado. Los factores de correlación se explican brevemente a continuación:

• Correlación positiva significa que la acción se moverá en la misma dirección que el mercado. Correlación negativa significa que la acción se moverá en la dirección opuesta a medida que se mueva el mercado. La correlación cero significa que la acción no se moverá en ninguna dirección.
• Beta Neutralidad significa correlación cero con el mercado. Seleccionamos dos acciones en las que usaremos el concepto de neutralidad de mercado. Sin embargo, esta vez consideraremos la versión beta de acciones. Digamos, Domino's tiene una beta de 1.5 y Papa John's tiene una beta de 2.0, y digamos que nuestra inversión es de $ 100,000.

Por lo tanto, Inversión en Domino's = $ 100,000 * 1.5 /3.5 = $ 42,857.

Por lo tanto, Inversión en Papa John's = $ 100,000 * 2 / 3.5 = $ 57,143

Podemos ver que la inversión no es la misma en cada acción.

• Puede ver que Papa John's responde mejor a los cambios del mercado. Si somos optimistas, iremos largos por Papa John's y cortos por otro. Si somos bajistas, nos quedaremos cortos con Papa John's y añoremos con otro.

Ventajas

• La estrategia es fácil de entender e implementar.
• Ayuda a reducir el riesgo general del mercado en mayor medida.
• Es mejor que otras estrategias de arbitraje.
• Tiene la correlación menos positiva con los movimientos del mercado.
• La implementación rápida y la obtención de beneficios son posibles una vez que conocemos el concepto.

Desventajas

• Es más eficaz cuando hay movimientos, ya sea al alza o a la baja. Pero llega un momento en que el mercado está plano con movimientos NULOS o insignificantes.
• Dado que no hay almuerzo gratis, los mercados planos tienen el potencial de eliminar todas las ganancias obtenidas de la estrategia de mercado neutral.
• Se requiere una atención continua en el mercado durante el horario de mercado. No puede simplemente desplegar fondos y dejar de ver el mercado durante unas horas. Es diferente a apostar por una estrategia a largo plazo.
• Cuando se trata de rendimientos del mercado, se puede esperar un rendimiento medio del mercado, que depende puramente de la selección adecuada de acciones, la hora de las horas de negociación, la cantidad de inversión, etc.
• La decisión de comprar o vender puede salir mal si no se utilizan promedios móviles optimizados (es decir, específicos de acciones).

Conclusión

La neutralidad del mercado es útil en el mercado a corto plazo. Reduce el riesgo en mayor medida, pero no se puede eliminar todo el riesgo de mercado. Significa que este concepto elimina solo el riesgo sistemático, no el riesgo no sistemático. Por lo tanto, incluso después de usar las estrategias, lo que realmente estamos expuestos es el riesgo no sistemático. Por lo tanto, la selección adecuada de acciones es esencial antes de negociar.