¿Qué es la estructura de capital?
La estructura de capital es la composición de las fuentes de fondos de la empresa, que es una combinación de capital del propietario (capital social) y préstamos (deuda) de terceros y se utiliza para financiar sus operaciones generales y actividades de inversión.
El capital del propietario está en forma de acciones de capital (es decir, acciones ordinarias), acciones preferentes (es decir, acciones preferentes) o cualquier otra forma que sea elegible para tomar el control de las ganancias retenidas de la entidad. El capital de deuda adopta la forma de emisión de bonos u obligaciones de préstamos de un banquero financiero. La estructura de capital es un factor muy crítico en el caso del financiamiento de proyectos. Los banqueros están muy preocupados por el porcentaje inicial de financiamiento para el proyecto propuesto y generalmente asisten hasta el 70% del costo del proyecto.
Fórmula de estructura de capital
La fórmula de la estructura de capital cuantifica la cantidad de capital y la cantidad de capital externo en un momento determinado. Podemos hacer tales cálculos de una forma simple, como un porcentaje de cada capital al capital total o la relación entre deuda y capital.
Calculemos la estructura de capital usando la fórmula Deuda / Capital
Se dice que una empresa con una relación deuda-capital más alta es una empresa muy apalancada.
Ejemplos de estructura de capital
Ejemplo 1
Digamos que una empresa ha propuesto invertir en un proyecto con la siguiente información sobre el costo del proyecto. El proyecto será financiado en un 20% por las acciones ordinarias, el 10% por las acciones preferentes y el resto por la deuda. La empresa tiene la intención de comprender sus cálculos.
Solución:
La equidad de la deuda será -
Índice de capital de deuda = (1794/769) = 2.33
Ejemplo # 2
La estructura de capital de la entidad durante los años proyectados es la siguiente:
Nota: A lo largo de los años, la participación de la deuda y el capital social se está reduciendo ya que las reservas están aumentando y la empresa puede pagar a sus tenedores de deuda.
Tipos de estructura de capital
# 1 - Capital social
- Es la forma más común de estructura de capital, en la que se refleja la contribución del propietario. Es el primer monto introducido por los propietarios en el negocio de la entidad.
- Los accionistas de capital tienen derecho sobre las utilidades retenidas del negocio después de que se les pague a los accionistas preferenciales.
- Las ganancias retenidas no son más que una acumulación de ganancias a lo largo de los años. En el caso de liquidación de la entidad, los accionistas de capital serán las últimas personas en cobrar.
# 2 - Deuda
- La deuda es la cantidad que la entidad pide prestada a terceros para el negocio. Los tenedores de deuda están obligados a pagar intereses antes del pago de impuestos al gobierno.
- El interés pagadero a estos tenedores se denomina costo de la deuda. En el caso de un nuevo negocio / proyecto, el costo de la deuda es el rendimiento porcentual mínimo que se debe lograr del proyecto cada año. En el caso de empresas bien liquidadas, el costo de la deuda se trata como parte del costo de financiamiento y se muestra por separado en los estados financieros de una entidad.
- Por lo general, solo la forma de deuda a largo plazo se trata como deuda para la empresa y se muestra bajo el encabezado “Pasivos no corrientes”. La deuda a corto plazo se trata como pasivo corriente y no se toma en el cálculo de la relación deuda-capital.
- En caso de liquidación de la entidad, los tenedores de deuda pueden preferir el pago antes que los accionistas de la entidad.
# 3 - Capital social preferente
- El capital social preferente es una forma mediadora de capital en la que son accionistas de la entidad con preferencia sobre los accionistas comunes de la entidad.
- Aquí, preferencia significa preferencia en caso de pago de dividendos y preferencia sobre reembolso de capital (en caso de liquidación de la entidad)
# 4 - Financiamiento de proveedores
- Vendor Finance es la forma menos conocida de la estructura de capital en la que los proveedores proporcionarán los bienes a la entidad a crédito a largo plazo.
- El período de crédito estándar es de entre 60 y 90 días. En el caso de financiamiento de proveedores, los bienes se suministran con un largo período de crédito a la entidad.
- Reduce el costo de financiamiento para la entidad ya que el medidor de interés comienza después del período de crédito y a una tasa de interés más baja en comparación con el capital de deuda normal.
¿Por qué es importante?
- El negocio aumenta solo cuando tiene una mayor cantidad de fondos para su disposición. La deuda proporciona un mayor apalancamiento para la entidad y, por lo tanto, es esencial para aumentar el rendimiento del capital empleado.
- Una forma equilibrada de estructura de capital siempre es recompensada por el mercado, reflejada en el precio de la acción.
- Además, garantiza la utilización adecuada de los fondos para fines comerciales.
- El nivel apropiado de estructura de capital minimiza el costo total de capital a un nivel óptimo.
- El nivel apropiado de la estructura de capital aumenta la valoración de la entidad en general.
- En caso de que la relación deuda-capital sea menor, la empresa tiene la flexibilidad de pedir prestada la nueva cantidad de deuda.
- En caso de que la empresa se vea inundada con suficientes reservas de efectivo, puede pagar la deuda existente y pedir prestado nuevo capital de deuda a una tasa de interés reducida.
