Definición de acuerdo de opción
El acuerdo de opción es un contrato legalmente vinculante celebrado por dos partes, un vendedor y el otro comprador de la opción, donde el contrato describe que una de las partes tiene el derecho, pero no la obligación de comprar o vender el activo y también define las responsabilidades de cada parte para el otro debe ser respetado hasta que cualquiera de las partes salga del acuerdo.
Tipos de contrato de opción
En el espacio de los derivados financieros, existen principalmente dos tipos principales de opciones:
- Opción de compra: Le da al comprador del contrato de opción, el derecho a comprar el subyacente a un precio determinado que se decide al comprar el contrato, en o antes de la expiración del contrato. Durante el tiempo de venta, el vendedor del contrato de opción de compra cobra una prima al comprador por proporcionar este contrato de opción. Este contrato otorga un derecho pero no una obligación al comprador, mientras que al vendedor le otorga una obligación que debe cumplir.
- Opción de venta: le da al comprador del contrato de opción el derecho a vender el subyacente a un precio determinado al comprar el contrato, en o antes de la expiración del contrato. Durante el tiempo de la venta, el vendedor del contrato de opción de venta cobra una prima del comprador por proporcionar este contrato de opción. Este contrato otorga un derecho pero no una obligación al comprador, mientras que al vendedor le otorga una obligación que debe cumplir.
Ejemplo de acuerdo de opción
Los siguientes son un ejemplo del acuerdo de opción.
Ejemplo 1
Las acciones de XYZ Inc. cotizan a $ 100 a principios de mes. La persona A quiere comprar una opción de compra (y celebrar un contrato de opción) hoy para poder comprar las acciones a $ 100 al final del mes. Quiere hacer esto porque opina que al final del mes el precio de las acciones subirá mucho por encima de los $ 100 y, sin embargo, debido al acuerdo de opción, ha celebrado que aún podrá obtener $ 100. Se mantiene con esta cotización en el intercambio con la esperanza de que algún vendedor le venda este contrato.
Después de algún tiempo, esta cita capta la atención de otra persona B y evalúa las posibilidades de que XYZ Inc. todavía cotice a $ 100 o más al final del mes actual. Después de una cuidadosa consideración, él siente que no hay duda de que esta acción cotiza por encima de los $ 100 al final del mes.
B quiere ganar algo de dinero fácil y le indica a A que está dispuesto a vender la opción Call por una prima de $ 5. A acepta y paga $ 5 y B le vende la opción de compra como él deseaba. Ninguno de ellos tenía acciones de XYZ Inc. con ellos cuando celebraron este acuerdo de opción.
Solución
Caso 1: la acción se cotiza a 115 dólares al final del mes. A, utilizando el acuerdo de opción que firmó con B, compra una acción a $ 100 de B e inmediatamente la vende en el mercado a $ 115 y obtiene una ganancia de $ 15. Tuvo que pagar por adelantado $ 5 como prima de opción, por lo que, neto de ambos, su beneficio es de $ 15 a $ 5 = $ 10. B, por otro lado, tuvo que comprar la acción a $ 115 en el mercado y venderla a $ 100 a A, con una pérdida de $ 15 en el proceso. Pero había cobrado $ 5 de A cuando firmó el contrato, por lo que su pérdida neta es de $ 15 a $ 5 = $ 10. Se puede observar que la pérdida de B es la ganancia de A.
Caso 2: la acción se cotiza a $ 95 al final del mes. A no quiere usar el acuerdo de opción, ya que para eso tendrá que comprar las acciones a $ 100 mientras que puede comprarlas fácilmente a un precio menor en el mercado. Puede hacer esto porque es un comprador de opciones y tiene el derecho y no la obligación de ejercer su derecho. Como la opción no se ejerce caduca sin valor y la prima de $ 5 que B había cobrado, se la queda para sí.
Caso 3: la acción se cotiza a 105 dólares al final del mes. A, utilizando el contrato de opción, compra las acciones a $ 100 de B y las vende en el mercado inmediatamente después de eso, obteniendo una ganancia de $ 5. Pero también tuvo que pagar una prima inicial de $ 5. Así que no obtiene ganancias ni pérdidas. De manera similar, B incurre en la pérdida de $ 5 comprando primero las acciones a $ 105 y luego vendiéndolas a A a $ 100, pero había cobrado $ 5 como prima por adelantado y, por lo tanto, tampoco pierde ni gana.
Ejemplo n. ° 2: basado en aplicaciones prácticas
El 30 º Nov 2019 General Electric Co. se negociaba a $ 10.04. La instantánea de la cotización se muestra a continuación:
Los precios de los diferentes opciones (ambas llamadas y Puts) de General Electric Co. que expira el 1 st de noviembre de 2019, es decir después de 2 días se muestran en la cadena de las opciones siguientes:
Fuente: Marketwatch.com
Se seleccionan dos ejemplos de esta opción y el mismo se ha resaltado anteriormente:
- Opción de compra de compra del precio de ejercicio $ 10.50: El comprador de este contrato de opción debe pagar $ 0.08 al vendedor
- Negociación de la opción de venta del precio de ejercicio $ 10,00: El comprador de este contrato de opción debe pagar $ 0,11 al vendedor
En el lector de Excel adjunto puede entrar en el valor de las acciones que él / ella espera que la acción sea al final de la sesión de negociación en 1 st de noviembre de 2019 y encontrar cómo los beneficios están siendo hechos por el comprador y el vendedor de cada uno de estos contratos .
Opción de llamada
- Precio de ejercicio: $ 10.50
- Opción Premium: $ 0.08
- Precio de las acciones al vencimiento: $ 12
Opción de compra para comprador y vendedor
Poner opción
- Precio de ejercicio: $ 10.00
- Opción Premium: $ 0.11
- Precio de las acciones al vencimiento: $ 9
Opción de venta para comprador y vendedor
Consulte la hoja de Excel proporcionada anteriormente para obtener un cálculo detallado.
Ventajas del contrato de opción
- Los acuerdos de opción se utilizan como herramientas de gestión de riesgos. Se puede utilizar una posición larga en contratos de opciones para cubrir el movimiento del subyacente.
- Se puede utilizar para especular sin tener que exponerse a
- El acuerdo de opción proporciona apalancamiento y no se necesita todo el valor teórico del contrato para celebrarlo.
Desventajas del acuerdo de opción
- Estos son activos en descomposición y su valor se deprecia a medida que se acerca a su vencimiento.
- Al ser un instrumento de apalancamiento, son extremadamente sensibles al movimiento del activo subyacente.
Conclusión
El contrato de opción en el campo de los derivados financieros es un instrumento extremadamente versátil y se puede utilizar para especular o cubrir la posición que ya se mantiene.
