Precio a plazo (definición, fórmula) - ¿Como calcular?

¿Qué es el precio a plazo?

El precio a plazo se puede definir como un precio de entrega previsto de un activo financiero subyacente, o en otras palabras, es un precio al que un proveedor entrega un activo financiero o un producto básico subyacente al cliente de un contrato a plazo y está completamente basado sobre el precio de contado de un activo financiero subyacente que incluye costos de mantenimiento como costos no percibidos, intereses, etc.

Explicación

Esto se utiliza en un contrato a plazo para permitir la entrega física de un activo subyacente o un producto básico. El precio lo paga el vendedor al cliente del contrato a plazo en un período predeterminado contra la entrega de un activo subyacente o un artículo. Se puede calcular sumando el precio al contado con los costos de mantenimiento como tasa de interés, gastos de almacenamiento de mercancías, etc.

Fórmula de precio a plazo

Las fórmulas utilizadas para el cálculo del precio a plazo de la seguridad financiera dependen del hecho de si no tiene ingresos, ingresos en efectivo conocidos o rendimiento de dividendos conocido. Las fórmulas utilizadas para la determinación de la garantía financiera en cada caso son:

Sin ingresos es, es -

F = S ₀ e ^rT

Con ingresos en efectivo conocidos, la fórmula es:

F = (S ₀ - I) e ^rT

Con un rendimiento por dividendo conocido es, la fórmula es:

F = S ₀ e ^{(rq) T}

Dónde,

• F es el precio a plazo del contrato
• S ₀ es el último precio al contado de la seguridad financiera
• e son los costos aritméticos irracionales
• Yo soy el PV (valor presente) de los ingresos en efectivo
• q es la tasa de rendimiento por dividendo
• r es la tasa de interés libre de riesgo que es aplicable durante todo el plazo del contrato a plazo
• T es la fecha de entrega expresada en años

Supuestos

• Las tasas a plazo se calculan sobre la base de un supuesto de "no arbitraje". El arbitraje es un mecanismo que permite que las ganancias comerciales provengan completamente de los riesgos. Por lo tanto, calcular las tasas a plazo en un supuesto sin arbitraje significará que las ganancias obtenidas por los comerciantes no estarán libres de ningún riesgo.
• Esta suposición se debe simplemente a que los valores financieros se negocian simultáneamente, es decir, se compran y venden. Otra razón para calcular las tasas a plazo con base en un supuesto de "no arbitraje" puede ser el hecho de que la ocurrencia de arbitraje es poco común en un mercado de intercambio de valores desarrollado.
• Sin embargo, siempre que surjan oportunidades de arbitraje en un mercado de intercambio de valores financieros, los inversores pueden identificar y eliminar fácilmente las mismas para obtener las máximas ventajas que surjan de tal escenario. En una condición de no arbitraje, solo dos carteras que resulten en pagos duplicados pueden tener el mismo precio. El precio igual de estas dos carteras o valores financieros se puede utilizar para evaluar la tasa.

¿Como calcular?

Se puede calcular para cada escenario mediante los siguientes pasos:

Pasos # 1 - Pasos a seguir cuando no hay ingresos -

• En el primer paso, los usuarios deberán identificar el precio spot actual del valor financiero (S ₀ )
• En el siguiente paso, los usuarios deberán identificar los costos aritméticos irracionales (e)
• A continuación, los usuarios deberán identificar la tasa de interés libre de riesgo (r) y la fecha de entrega expresada en años (t)
• Los usuarios necesitarán tomar todos los valores y colocarlos en la fórmula (F = S ₀ e ^rT ) para encontrar la tasa a plazo de seguridad financiera sin ingresos.

Pasos # 2 - Pasos a seguir cuando hay ingresos conocidos -

• En el primer paso, los usuarios deberán identificar el precio spot actual del valor financiero (S ₀ )
• En el siguiente paso, los usuarios deberán identificar el PV de los ingresos en efectivo (I)
• A continuación, los usuarios deberán identificar los costos aritméticos irracionales (e)
• A continuación, los usuarios deberán identificar la tasa de interés libre de riesgo (r) y la fecha de entrega expresada en años (t)
• Los usuarios deberán tomar todos los valores y colocarlos en la fórmula (F = (S ₀ - I) e ^rT ) para encontrar la tasa a plazo de la seguridad financiera con ingresos conocidos.

Pasos # 3 - Pasos a seguir cuando hay rentabilidad por dividendo -

• En el primer paso, los usuarios deberán identificar el precio spot actual del valor financiero (S ₀ )
• En el siguiente paso, los usuarios deberán identificar la tasa de rendimiento de dividendos (q)
• A continuación, los usuarios deberán identificar los costos aritméticos irracionales (e)
• A continuación, los usuarios deberán identificar la tasa de interés libre de riesgo (r) y la fecha de entrega expresada en años (t)
• Los usuarios deberán tomar todos los valores y colocarlos en la fórmula (F = S ₀ e ^{(rq) T} ) para encontrar la tasa a plazo del valor financiero con rendimiento por dividendo conocido.

Ejemplos

A Limited y B Limited celebraron un contrato a plazo de 5 meses para negociar un bono a $ 60. La tasa de interés libre de riesgo a cinco meses de este bono es del 6 por ciento anual.

Solución:

• S ₀ o tarifa al contado = $ 60
• R o tasa de interés libre de riesgo = 6% anual
• T o plazo de vencimiento = 5 meses o 0,417.

F = S ₀ e ^rT

• = 60 * e ^{(0.06 * 0.417)}
• = 60 * 1.025336
• = $ 61.52

Por lo tanto, el FP es $ 61.52

Precio a plazo frente a precio a futuro

El precio a plazo no debe confundirse con los precios futuros. El precio a plazo se refiere a la entrega física de un activo financiero subyacente, un producto básico, un valor o una divisa, mientras que los precios futuros pueden definirse como el precio de un producto básico o acción en un contrato de futuros. El precio a plazo representa la oferta y la demanda de un tipo particular de producto, mientras que el precio futuro representa la oferta y la demanda internacionales.

Conclusión

Por lo general, esto se evalúa sobre el precio de contado reciente de un activo financiero subyacente, un producto básico, un valor o una moneda, incluidos los costos de mantenimiento que pueden incluir costos relacionados con el almacenamiento, el interés perdido, la tasa de interés, los costos de oportunidad, etc.