Definición de opciones sobre acciones
Las opciones sobre acciones son instrumentos derivados que brindan al tenedor el derecho a comprar o vender acciones en función de los precios de las acciones predeterminados, independientemente de los precios de mercado vigentes.
Generalmente, los siguientes son sus componentes:
- # 1 - Precio de ejercicio : el precio de ejercicio es el precio por el que se compran o se escriben las opciones.
- # 2 - Fecha de vencimiento : todas las opciones sobre acciones tendrán una fecha de vencimiento predeterminada en la que se ajustará el instrumento.
- # 3 - Prima: el precio de las opciones, al que se puede escribir o comprar, se denomina prima.
- # 4 - Tamaño del lote : las opciones sobre acciones basadas en el precio de mercado predominante de una acción consistirán en un número fijo de acciones, denominado Tamaño del lote.
Tipos de opciones sobre acciones
Los siguientes son los dos tipos:
- 1 - Estilo americano - Opción americana que se puede ejercer en cualquier momento, incluso antes del vencimiento
- 2 - Estilo europeo: opción europea que se puede ejercer solo en el momento de la expiración
Cálculo y ejemplo
El pago en opciones siempre se considerará al vencimiento. Inicialmente, mientras se escriben o compran opciones, se producirán entradas o salidas premium. Al vencimiento, se producirá la entrada de efectivo (en caso de ganancias) o la salida de efectivo (en caso de pérdida) neta de prima.
Por lo tanto, la siguiente es la fórmula de pagos:
Fórmula de pagos = (Precio al vencimiento - Precio de ejercicio) * Tamaño del lote - Prima pagada al inicio.Ejemplo 1
Opción de compra de Amazon.com:
- Precio de mercado actual - $ 30
- El precio de ejercicio de la opción - $ 40
- Prima - $ 5
- El precio de mercado al vencimiento: 1. $ 20, $ 60
- Tamaño del lote: 100 acciones
Solución
Si el precio de mercado es de $ 20, entonces está por debajo del precio de ejercicio. Por lo tanto, la opción caducará.
Por lo tanto, pérdida total = $ 5
Si el precio de mercado es de $ 60, entonces está por encima del precio de ejercicio. Por tanto, se ejercerá la opción.
Cálculo del vencimiento del pago
Pagar al vencimiento = ($ 60 - $ 40) * 100 - $ 5
= ($ 20) * 100 - $ 5 = = $ 2000 - $ 5 = $ 1995
Ejemplo # 2
El Sr. A compró la opción de venta de Facebook, Inc. con la expiración del 30 º de abril, de 1 er abril. El 1 er abril, el precio de mercado de Facebook, Inc. es $ 136. La prima de la opción de venta por un precio de ejercicio de $ 150, con la expiración del 30 º de abril es de $ 1000. El tamaño del lote es de 1.000 acciones. Calcular el pago de la opción si el precio de mercado a 30 º Abril es
- $ 110 $ 180
Solución
Aquí, el Sr. A es el comprador de la opción Put. Por tanto, tiene derecho a comprar la acción si el precio cae por debajo del precio de ejercicio. El 30 º de abril si el precio de mercado es de $ 110, entonces es por debajo del precio de ejercicio de $ 150.Hence, de venta está en el dinero, y se ejercerá opciones.
El 30 º de abril si el precio de mercado es de $ 180, entonces está por encima del precio de ejercicio, y por lo tanto las llamadas quedará sin efecto.
Por lo tanto, pérdida total = $ 1000
Cálculo de la recompensa
Por lo tanto, pago = ($ 150 - $ 110) * 1000 - $ 1000
= $ 40 000 - $ 1000
= $ 39 000
Beneficios de las opciones sobre acciones
- Apalancamiento: comprar acciones físicamente requiere un pago por adelantado desde el inicio, lo que requiere una gran salida de efectivo. Sin embargo, en opción, con una menor cantidad de inversión inicial, un inversor puede asumir una gran exposición sobre el activo subyacente.
- Facilidad de colocación en corto: la venta en corto de acciones conlleva una gran cantidad de riesgo junto con repercusiones legales. Sin embargo, con las opciones, uno puede fácilmente tomar una posición corta, simplemente pagando una prima basada en la especulación o teniendo una visión específica.
- Flexibilidad : las opciones se pueden estructurar en función de las necesidades de los inversores. Existen numerosas estrategias como straddle, stranded, bull call spread, bull put spread, etc., según las cuales el inversor puede diseñar y obtener enormes beneficios.
Desventajas de las opciones sobre acciones
- Riesgo: el comprador de la opción tendrá una pérdida limitada al monto de la prima pagada. Sin embargo, el redactor de las opciones se enfrentará a un gran riesgo. Incluso puede ser ilimitado. Por lo tanto, las opciones sobre acciones conllevan una gran cantidad de riesgo en comparación con una compra directa de acciones.
- Sin privilegios de tenedor de acciones : las acciones, una vez compradas, pueden venderse incluso después de cien años. Se venderá a voluntad de los inversores. Sin embargo, en las opciones, habrá una fecha de vencimiento fija y predeterminada en la que se necesita cuadrar el instrumento. Debido a esto, incluso si el inversionista está en posición de incurrir en ganancias negativas, el inversionista tendrá que cuadrar enérgicamente el instrumento incluso con pérdidas.
- Observación constante de los precios de mercado para los pagos de primas: generalmente, una inversión en las acciones, el inversionista pagará por adelantado el precio de compra. Después de eso, no es necesario ningún pago. Sin embargo, el Vendedor de opciones tendrá que monitorear constantemente los precios de mercado, ya que en función de ese mercado a mercado de un instrumento se establecerá al final del día.
Indicadores de las opciones sobre acciones
Los siguientes son los indicadores del desempeño de las opciones sobre acciones:
- Delta : grado en el que el precio de la opción cambiará con respecto al cambio en el precio de mercado.
- Gamma : grado en el que delta (como se discutió en 1) de la opción está obteniendo el cambio con respecto al cambio en el precio de mercado. En términos simples, se denomina delta del delta.
- Theta : grado de cambio en el precio de la opción con respecto a un cambio en el vencimiento del instrumento de opción
- Rho - Grado de cambio en el precio de la opción con respecto a un cambio en la tasa de interés libre de riesgo.
- Vega - Grado de cambio en el precio de la opción con respecto al cambio en la volatilidad.
Conclusión
Las opciones sobre acciones son un instrumento financiero preferido por las empresas de gestión de activos, gestores de cartera, inversores institucionales extranjeros, etc. Ofrece el beneficio de apostar con una gran exposición basándose únicamente en la percepción específica del movimiento del precio de las acciones en una dirección particular.
