¿Qué es la opción Knockout?
Una opción knock-out es un contrato derivado en opción, que pierde su valor total si el precio del activo subyacente alcanza un cierto nivel y el contrato de opción expira sin valor. En tal caso, el comprador no obtiene ningún pago y el emisor de la opción recibe un pago fijo si el precio del subyacente alcanza un cierto nivel. El precio knock-out decide el nivel de contrato de opciones que el comprador o vendedor (escritor) puede mantener.
Ejemplo
Stock X cotizando a $ 200 por acción, un inversionista decide comprar una opción de compra de huelga a $ 210 con un precio de nocaut de $ 220 a $ 2. En la opción de compra simple de una opción de vainilla de un strike, $ 210 está a $ 5. El comprador es optimista con respecto a las acciones, pero tiene dudas sobre el nivel de precios que superará los $ 220. Si al vencimiento de esa opción, el precio del contrato de las acciones alcanza el nivel de $ 220, entonces el contrato de opción vencerá sin valor. En caso de que no llegue a $ 220, entonces la opción continúa siendo válida hasta el vencimiento del contrato.
- Escenario 1: el precio de las acciones de X permanece por debajo de $ 210. En este caso, el comprador de la opción call Knock-out enfrentará una pérdida de $ 2, y los compradores habituales de opciones enfrentarán una pérdida de $ 5 ya que el call strike se queda sin dinero.
- Escenario 2: el precio de las acciones de X está por encima de $ 210 pero no por encima de $ 220. En este caso, el comprador de opciones eliminatorias tendrá más beneficios, ya que el precio que se paga para comprar una opción call de $ 210 es de $ 2 en comparación con los compradores de opciones habituales.
Suponga que si el precio de las acciones de X al final del período del contrato de opciones es de $ 218, entonces el comprador de la opción habitual obtendrá una ganancia de $ 3 ($ 218- $ 210- $ 5 = $ 3), y el comprador de la opción Knockout recibirá una ganancia de $ 6 ( $ 218- $ 210- $ 2 = $ 6) - Escenario 3: El precio de las acciones de X cruza el nivel de $ 220, la opción de nocaut deja de existir mientras que el operador de opciones regular continuará recibiendo ganancias según el precio.
Suponga que si el precio de las acciones de X es $ 250, entonces un comprador de opción de compra regular de $ 210 a $ 5 obtendrá una ganancia de $ 35 ($ 250- $ 210- $ 5 = $ 35).
Proceso
Opciones de barrera:
- Opción Knockout: si el precio del activo subyacente cruza un precio predeterminado, el contrato de opción pierde valor.
- Opciones Knock-in: los contratos de opciones se vuelven válidos y comienzan a existir solo después de que el precio de un activo subyacente alcanza un precio determinado.
Las opciones de eliminación negociadas en el mercado extrabursátil (OTC), que las grandes empresas utilizan principalmente en los mercados de materias primas y divisas para gestionar sus posiciones. Solo en el caso del contrato de opción monetaria, hay una recompensa positiva solo si el ejercicio de la opción está en el dinero al vencimiento y el activo subyacente no supera el precio de nocaut.
¿Por qué el comprador preferiría comprar una opción Knockout?
- Esto es barato en comparación con las opciones simples que se negocian en el intercambio.
- En los negocios internacionales, esta opción se utiliza para lograr pequeñas ganancias en lugar de especular con movimientos importantes dentro de la vida del comercio.
- Dado que el contrato de opción eliminatoria son contratos personalizados, se puede ajustar según las necesidades individuales en comparación con los contratos de opción negociados en bolsa donde los términos están regulados por una bolsa.
Tipos
# 1 - Opciones abajo y afuera
Un contrato de opción que otorga el derecho pero no la obligación de comprar o vender el activo subyacente a un precio determinado solo si el precio de un activo no cae por debajo de la barrera de precio dada durante el período del contrato de opción.
Ejemplo
El precio de las acciones XYZ es de $ 100. El comprador decide comprar una opción de compra de huelga de $ 90, mientras que la barrera a la baja de la acción es de $ 80. Antes del vencimiento de un contrato de opción, si la acción XYZ alcanza el precio de $ 80, esta opción de compra vencerá sin valor.
# 2 - Opciones arriba y afuera
Un contrato de opción otorga el derecho, pero no la obligación, de comprar o vender el activo subyacente a un precio determinado solo si el precio de un activo no supera la barrera de precio determinada durante el período del contrato de opción.
Ejemplo
Acciones XYZ cotizando a $ 100. El comprador decide comprar una opción de venta de $ 90 con una barrera al alza de $ 120. Si dentro de la vida del activo subyacente del contrato de opciones no cruza el precio de $ 120, entonces el contrato de opción sigue siendo válido; de lo contrario, caduca como inútil.
Diferencia entre las opciones Knock-out y Knock-in Option
| Informe detallado | Opción eliminatoria | Opción Knock-in | ||
| Definición | Contratos de opciones, que caducan por no tener valor si el precio de un activo subyacente alcanza un precio determinado. | Un contrato de opción, que entrará en vigor solo si el precio de un activo subyacente alcanza un precio determinado. | ||
| Bueno para | Beneficioso para los especuladores. | Beneficioso para coberturas y especuladores. | ||
| Expectativa | Un activo subyacente no romperá determinados niveles de precios. | Cierto nivel de precio debe superarse para activar las opciones de combinación. | ||
| Riesgo | En el caso de un movimiento importante en el mercado, una opción eliminatoria no tendrá ningún valor. | En el caso de un movimiento estancado o bajo en el mercado, las opciones Knock in no tendrán ningún sentido. |
Ventajas
- Flujo de efectivo limitado: en comparación con otros contratos de opciones, el pago del flujo de efectivo es muy inferior, lo que resulta en una pérdida limitada si la operación no se ejecuta según las expectativas.
- Contratos a medida: opciones eliminatorias negociadas en el mercado OTC; Ayuda a personalizar los contratos de opciones para que se puedan realizar según los requisitos.
Desventajas
- Riesgo de alta volatilidad: el operador debe analizar el riesgo al alza y a la baja, ya que, en caso de un movimiento importante, los operadores perderán una oportunidad o podrían enfrentar pérdidas.
- Sin oportunidad de cobertura: los operadores que prefieren cubrir sus posiciones con opciones para evitar pérdidas importantes pueden enfrentar una pérdida enorme en caso de movimientos importantes en contra de la operación, y tal opción podría no tener valor.
- Contratos OTC: para un comerciante habitual, esta opción no está disponible ya que está disponible en el mercado OTC.
- Falta de liquidez y regulador en un contrato: Existe el riesgo de incumplimiento en el caso de contratos OTC ya que ambas partes dependen la una de la otra para la confianza. Es muy poca o casi nula liquidez en la opción de nocaut, ya que está hecha a medida según las necesidades de un individuo.
Conclusión
Las opciones eliminatorias son altamente preferibles para los mercados de divisas y materias primas debido a sus características. En los especuladores de mercado menos volátiles que aún desean generar ganancias, estas opciones son una mejor opción, ya que el precio es comparativamente más bajo que la opción normal negociada en bolsa, mientras que los términos y períodos se pueden personalizar.
