Definición de riesgo de cola
El riesgo de cola se define como el riesgo de un evento que tiene una probabilidad muy baja y se calcula como tres veces la desviación estándar del rendimiento promedio de la distribución normal. La desviación estándar mide la volatilidad de un instrumento en relación con el rendimiento de la inversión de su rendimiento promedio. Los inversores analizan el riesgo de cola para evaluar e invertir en diferentes posiciones de cobertura para mitigar la pérdida que podría surgir de un posible riesgo de cola. Las estrategias adoptadas por los inversores para frenar las pérdidas derivadas de los riesgos de cola pueden agregar valor en el momento de la crisis. El riesgo de cola no solo se refiere al movimiento de un instrumento, sino que también puede referirse a cualquier inversión o actividad comercial cuyo crecimiento o caída se pueda monitorear.
La posibilidad de que surta efecto el riesgo de cola es mínima; sin embargo, si sucede, la magnitud es alta, lo que afectaría a las carteras relacionadas. Puede tener consecuencias considerables en los mercados financieros y la economía. Puede ocurrir en cualquier extremo de una curva de distribución.
Ejemplos de riesgo de cola
Los siguientes son ejemplos de riesgo de cola
Ejemplo 1
El Dow Jones Industrial Average o Dow Index muestra la salud de 30 empresas públicas con sede en los Estados Unidos de América. Las empresas del índice Dow también forman parte del índice S&P 500. El índice tuvo un buen desempeño desde el inicio y superó la marca de 24k en diciembre de 2017. Desde entonces, tuvo un movimiento ascendente y el mercado atrajo cada vez a más inversores.
En enero de 2018, el índice alcanzó la marca de 26k, y los inversores esperaban que el mercado aumentara aún más, pero debido a la desaceleración económica y las guerras comerciales, todo el mercado de valores de EE. UU. Se hundió, lo que también provocó la caída del índice Dow. . El índice pasó por varios altibajos y alcanzó la marca de 24k en octubre de 2018, que fue la marca más baja que alcanzó en más de un año. Este fue un movimiento del 10% y tuvo un efecto preocupante en el mercado.
El mercado pasó a perder otro 6% en diciembre de 2018 y afectó la volatilidad en todo el mercado. Esta fue una caída masiva para el mercado. En diciembre de 2018, el índice se desplomó a 21k en un movimiento a la baja del 19% desde el máximo de ese año en particular. Esta fue una caída significativa para el índice e impactó los próximos días en el mercado.
Fuente - Finance.yahoo.com
El riesgo de cola en el caso del índice Dow fue cuando el mercado comenzó a tomar un movimiento a la baja en octubre de 2018. La caída en ese período fue a 24k, que fue solo un movimiento de comportamiento; sin embargo, las condiciones empeoraron cuando el índice comenzó a bajar de la marca de 24k.
El ejemplo del índice Dow explica mejor el evento de riesgo de cola y cómo puede afectar al mercado en su conjunto.
Ejemplo # 2
El caso de Lehman Brothers es bien conocido en el mundo por su notorio efecto en la industria bancaria. Lehman fue considerado 'Demasiado grande para fallar' debido a su gran capital de mercado y su base de clientes venerada en todo el mundo. Debido a las políticas indulgentes y los informes incorrectos, la empresa no pudo resistir el mercado cambiante. Lo mismo sucedió con Bear Stearns.
Las secuelas del colapso de Lehman fueron tan graves que afectaron a todas las demás industrias, incluidas la siderurgia, la construcción y la hostelería, por nombrar algunas. El riesgo de cola en el caso de Lehman había impactado no solo a la industria bancaria. Aún así, se filtró a otras industrias y resultó en reveses significativos y pérdidas económicas que afectaron el PIB de muchos países. El impacto en la economía fue tan grave que conduce a una recesión en todo el mundo. El incidente provocó una desaceleración económica y muchas personas quedaron desempleadas debido a los despidos en todas las industrias.
Hubo numerosos informes sobre cómo el negocio no se estaba administrando correctamente y cómo resultaría en un colapso significativo. Sin embargo, a ninguno de los informes se les dio peso hasta que el problema alcanzó una etapa gigantesca en la que era imparable.
Antes de que Lehman se declarara en quiebra, las actividades comerciales a las que se dirigía debían ser monitoreadas y se debía realizar un informe correcto de todas sus condiciones económicas, lo que condujo a un percance importante.
El riesgo de cola permite no solo a los inversores, sino también a las empresas, medir el riesgo que implica la inversión que realizan. Si el riesgo de cola se había analizado para las actividades comerciales a las que se dirigía; el negocio podría haber sido liderado de una mejor manera para evitar el gran colapso de 2007-08, que sacudió al mundo.
Ventajas
- Tail Risk permite a los inversores medir el riesgo involucrado en la inversión y mejora la toma de decisiones en las estrategias de cobertura.
- El riesgo de cola fomenta la cobertura, lo que se traduce en una mayor entrada de fondos en el mercado.
- Crea conciencia sobre cualquier posible movimiento negativo que pueda perturbar el mercado.
Desventajas
- Se puede alentar a un inversionista a invertir demasiado en estrategias de cobertura basadas en el riesgo de cola.
- Existe una alta posibilidad de que un evento de riesgo de cola no ocurra ni siquiera una vez.
- Crea una sensación de miedo entre los inversores, lo que resulta en una perspectiva negativa.
Puntos importantes
- El extremo izquierdo de la curva indica el extremo a la baja.
- El riesgo de cola representa un evento que puede ocurrir si el mercado realiza un movimiento desfavorable.
Conclusión
- El riesgo de cola es la posibilidad de una pérdida que podría ocurrir según una predicción de distribución de probabilidad debido a un evento raro.
- Se considera que un movimiento a corto plazo de tres veces la desviación estándar representa un riesgo de cola.
- El riesgo de cola puede estar en ambos lados de la curva; la derecha indica ganancias mientras que la izquierda indica pérdidas. Dado que es un riesgo, la atención se centra más en el lado izquierdo de la curva.
- El riesgo de cola fomenta las estrategias de cobertura, ya que la cobertura reduce la pérdida potencial.
- Tanto los inversores como las empresas pueden estudiar el riesgo de cola para comprender el riesgo que implica una inversión.
