¿Qué es Frontier Market?
Frontier Market es un país que aún se encuentra en desarrollo pero que no ha cumplido con los criterios de ser llamado mercado emergente y por lo tanto su mercado de capitales es menos eficiente en términos de riesgo, liquidez, reglas y regulaciones de los mercados de seguridad.
Explicación
En 1992, Farida Khambata de la Base de Datos de Mercados Emergentes de IFC comenzó a publicar sobre mercados subdesarrollados y en desarrollo, fue entonces cuando surgió esta categorización y en 1999, S&P compró los derechos de la misma publicación. Más tarde, en 2007, lanzó dos índices centrados en los mercados fronterizos con el nombre de Select Frontier Index y Extended Frontier Index. Finalmente, las empresas editoriales de índices de la competencia, como MSCI, lanzaron sus propias versiones.
Caracteristicas
- Tamaño del país : si un país tiene un coeficiente de desarrollo más alto, pero aún es muy pequeño para ser clasificado como un país de mercado emergente, se coloca en el segmento de mercado de frontera.
- Mercados restringidos: Aquellos mercados financieros que anteriormente tenían restricciones sobre el libre flujo de capital, pero en los últimos años, tales restricciones están en una trayectoria de reducción, se incluyen en esta categoría de mercados. Estas restricciones pueden adoptar la forma de límites a la inversión extranjera, derechos de los inversores extranjeros, flujo de información, etc., y estos determinan el nivel de accesibilidad al mercado.
- Desarrollo: Forman parte de este mercado los países con menor desarrollo que los países que actualmente están categorizados como mercados emergentes.
- Liquidez: como hay menos participantes del mercado que desean invertir su dinero en dicho mercado, la liquidez para los activos de este mercado es baja.
- Riesgo: como estos mercados comprenden empresas muy jóvenes con menos años de trayectoria, el riesgo de inversión es muy alto y la mayoría de las inversiones se realizan en forma de empresas conjuntas en las que el inversor desempeña un papel importante en las actividades diarias de la empresa. empresas. Por lo tanto, el riesgo y la recompensa son muy altos para las inversiones en dichos mercados.
En términos generales, según estos criterios, MSCI y S&P clasifican diferentes países y sus mercados financieros.
¿Como funciona?
De acuerdo con el marco de clasificación de mercado de junio de 2014 del MSCI , según las características anteriores, la siguiente es la forma en que un país se clasifica en la categoría de mercado de frontera:
- Bajo el mercado de frontera y los mercados emergentes, no existe un requisito de desarrollo económico sostenible, este punto es demarcar los mercados en desarrollo del mercado desarrollado. De acuerdo con la categorización del Banco Mundial del umbral de ingresos altos, se basa en el ingreso nacional bruto per cápita, que debería ser de $ 12.615 según los límites publicados en 2012 utilizando el método Atlas. Si un país tiene un INB per cápita superior al umbral en un 25% durante 3 años consecutivos, entonces el país se incluye en la categoría de desarrollados; de lo contrario, es un país en desarrollo.
- La categorización por tamaño y liquidez es la siguiente:
| Criterios | Frontera | Emergente | Desarrollado | |||
| Número de empresas que cumplen con el estándar del índice MSCI | Por lo menos 2 | Al menos 3 | Al menos 5 | |||
| Capitalización de mercado de la empresa | $ 630 millones | $ 1260 millones | $ 2519 millones | |||
| Valores libremente flotantes, es decir valores disponibles de inversores para el grupo no promotor | $ 49 millones | $ 630 millones | $ 1260 millones | |||
| Liquidez | Por lo menos 2.5% del índice de volumen negociado anualizado (ATVR) | Al menos el 15% del índice de volumen negociado anualizado (ATVR) | Al menos el 20% del índice de volumen negociado anualizado (ATVR) |
- En función de la restricción que plantea el mercado y el nivel de accesibilidad, la siguiente es la categorización:
| Criterios | Frontera | Emergente | Desarrollado | |||
| Titularidad extranjera | Pequeño | Significativo | Alto, si no completo | |||
| Facilidad de movimiento de capital dentro y fuera de la economía | Parcial | Significativo | Alto, si no completo | |||
| Eficiencia del marco operativo | Modesto | Bueno | Alto, si no completo | |||
| Estabilidad de las instituciones | Modesto | Modesto | Alto, si no completo |
Otros actores como el S&P también tienen un marco similar para la categorización de países en diferentes mercados.
Ejemplo
Todos los editores de índices revisan y reclasifican periódicamente varias economías para actualizaciones o rebajas de un mercado a otro. Según los resultados publicados por el MSCI en junio de 2019, el índice MSCI Kuwait se reclasificó de mercado fronterizo a índice de mercado emergente si cumple con los criterios requeridos en noviembre de 2019. Esto se publicó con el lanzamiento del programa de desarrollo del mercado en Kuwait, que conducir a las actualizaciones regulatorias requeridas y la reducción de las restricciones del mercado.
Según la actualización de Reuters, FTSE Russel concluyó el 26 de septiembre de 2019 que Argentina seguirá estando categorizada solo en el mercado de frontera, debido a la imposición de controles de capital. Esto se debió a la inestabilidad política y económica posterior a las elecciones en el país, lo que provocó la caída del valor de su moneda y bonos. MSCI, por otro lado, había actualizado su clasificación a un mercado emergente, pero está revisando y monitoreando la economía en tiempo real para publicar una revisión.
Hay varios países que caen en este tramo de mercado como Mauricio, Nigeria, Túnez, Sri Lanka, Vietnam, entre otros.
Diferencia entre el mercado fronterizo y el mercado emergente
- Estabilidad económica y política: Al comparar los dos mercados, los mercados emergentes tienen una mayor estabilidad en ambos frentes en comparación con el mercado fronterizo.
- Movimiento de capital: Los mercados emergentes son más accesibles a la inversión extranjera y, por lo tanto, el movimiento dentro y fuera de la economía es mayor.
- Riesgo y liquidez: los mercados emergentes son menos riesgosos y más líquidos.
- Amplitud de instrumentos financieros: una variedad más amplia de instrumentos financieros está disponible en los mercados emergentes, como los derivados, mientras que la disponibilidad de dichos instrumentos y un mercado activo para los mismos es menos probable en el caso de los mercados fronterizos.
¿Por qué invertir en Frontier Market?
- Rendimiento muy alto: al igual que una inversión de capital de riesgo, la recompensa esperada es muy alta si el proyecto o la empresa tienen éxito, cuando se trata de una inversión en dichos mercados, ya que el requisito de fondos es muy alto y la competencia de los inversores es baja, por lo tanto, las posibilidades de capturar una mayor participación de mercado es alto. Tal inversión es como un arma de doble filo, el riesgo y la recompensa son muy altos.
- Perspectivas de crecimiento: dado que estos mercados se encuentran en una etapa muy inicial, los inversores pueden beneficiarse de un período inicial de crecimiento muy elevado.
- Diversificación: a medida que los mercados desarrollados se saturan, los mercados fronterizos brindan beneficios de diversificación porque brindan exposición a una nueva economía que tiene una trayectoria esperanzadora y creciente en comparación con la naturaleza de vaca de efectivo de los mercados maduros.
Conclusión
Mercado de frontera es un término que se le da a un mercado que se está desarrollando pero que no ha alcanzado el nivel de desarrollo requerido para ser categorizado como un mercado emergente debido a la falta de libre flujo de capital, liquidez en el mercado y otra medida de estabilidad económica y política.
Dicha categorización indica a la comunidad de inversionistas si pueden pensar en la dirección de invertir en tales economías en función de las metas y objetivos de su inversión, por lo tanto, ayuda a tomar una decisión de inversión informada.
