¿Qué es Cash Cow?
Una vaca de efectivo se refiere a una empresa, un activo o una unidad de negocios que proporciona un flujo constante de flujos de efectivo al capturar una gran participación de mercado y requiere una cantidad relativamente menor de inversión de capital y costo de mantenimiento. Los productos generados a través de los activos son estándar y tienen un crecimiento constante de la demanda y, por lo tanto, brindan mayores rendimientos con un menor riesgo.
Explicación
- La vaca de efectivo forma parte de la matriz de crecimiento de Boston Consulting Group (BCG). El BCG divide una entidad en cuatro categorías específicas, a saber, Categoría de estrella, Categoría de signo de interrogación, Categoría de toro y Categoría de vaca de efectivo. Esta categorización ayuda a la entidad a determinar la participación de mercado de la empresa en el sector específico. Además, ayuda a la empresa a analizar su FODA (fuerza, debilidad, oportunidades y amenazas).
- Debido a la estandarización de la producción, la empresa puede ampliar su producción para maximizar su participación de mercado para dicho producto. Una vez que la empresa adquiere una mayor participación de mercado, puede proporcionar fácilmente rendimientos consistentes.
¿Como funciona?
Todo comienza con la constitución de una empresa. La empresa realiza divisiones para sus diferentes productos.
Digamos que una de las divisiones de la Compañía son los relojes de pulsera. El sector de los relojes de pulsera se suele asentar con un aumento constante de la demanda. Supongamos que esta división fabrica solo un tipo particular de reloj de pulsera y captura casi el 80% de la participación de mercado. Registra un rendimiento constante de los activos de alrededor del 28%. El sector de los relojes de pulsera crece a un ritmo constante del 4% cada año.
En este caso, esta división de la Compañía se denomina “vaca de efectivo”. Una tasa de crecimiento más baja implica un menor gasto de capital para activos. El ROA significa la cantidad de rendimiento obtenido utilizando el costo de los activos. La Compañía no necesita invertir más en dicha división.
Como se explicó anteriormente, las vacas de efectivo generalmente capturan una participación de mercado significativa y las industrias están bien establecidas en el mercado. La producción a gran escala implica un menor costo de fabricación, lo que a su vez implica un mayor rendimiento de los activos.
Ejemplo de Cash Cow
Digamos que una empresa tiene 2 divisiones, a saber, llantas de acero y llantas de aleación. Los detalles son los siguientes. La Compañía quiere identificar la fuente de ingresos y su potencial actual. Además, calcule las reservas de efectivo para los próximos 5 años considerando el crecimiento del 3% para la división de acero y del 8% para la división de llantas de aleación.
Solución:
Potencial para los próximos 5 años:
Explicación:
- La división de llantas de acero es una fuente de ingresos para la compañía, ya que tiene una tasa de crecimiento más baja, un ROA más alto y la mayor participación de mercado en el sector.
- El sector de las llantas de aleación no es una fuente de ingresos. Sin embargo, a medida que pasa el tiempo, la división de llantas de aleación puede convertirse en una con una mayor participación de mercado y mayores rendimientos.
¿Por qué son importantes las vacas comerciales?
Cada inversión tiene la misma probabilidad de ganancia o pérdida, es decir, 50% de probabilidad de riesgo. Las inversiones están hechas para ser riesgosas. ¿Qué pasa si produce algo que tiene un riesgo menor pero un rendimiento alto?
Dichos inversores se denominan inversores aversos al riesgo que no esperan mayores rendimientos y están principalmente preocupados por un riesgo menor. Las vacas de efectivo proporcionan suficiente apoyo a la cartera de dichos inversores.
No es necesario que los flujos de efectivo generados se reinviertan en la propia fuente de efectivo, sino que se mantienen como reservas en la Compañía. Proporciona una cobertura adicional a la Compañía. La empresa puede utilizar ese exceso de reservas de efectivo para otros segmentos comerciales que requieran fondos enormes en las etapas iniciales. La empresa será autosuficiente para la financiación necesaria en nuevas empresas.
Ventajas
- Una tasa de beneficios estable para la empresa.
- Crea reservas de efectivo reales para la empresa.
- Proporciona un crecimiento de ventas estable.
- Se requiere menor inversión.
- Se requieren menores gastos de mantenimiento.
- Rendimientos más altos asegurados que una empresa normal.
- Mayor confianza del consumidor representada por una mayor participación de mercado.
- Mayor participación de mercado.
- El menor número de competidores.
- La empresa puede utilizar estas reservas de efectivo para financiar sus otras empresas rentables.
- Se mantiene la misma calidad para todos los productos.
- Los competidores deben fijar el precio de sus productos a un precio más bajo.
- No es necesario reinvertir las reservas de efectivo en las vacas de efectivo.
Desventajas
- Los nuevos participantes requieren grandes inversiones de capital para capturar la cuota de mercado.
- Romper el papel dominante de las unidades establecidas no es tan fácil.
- Es muy difícil lograr la confianza del consumidor en nuevos productos en el mismo mercado.
- Una nueva tecnología con menor inversión de capital para un nuevo participante es suficiente para romper el sector dominante.
Conclusión
Cash Cows también se puede llamar una "planta de dinero" que requiere una alimentación mínima y, sin embargo, proporciona beneficios consistentes para la empresa. Incluso si se denominan erróneamente "flujos de efectivo", sin duda proporcionan suficientes reservas de efectivo para la entidad. Sin embargo, cualquier gran cambio en la industria, considerando la seguridad humana o la seguridad ambiental, puede afectar drásticamente al sector en su conjunto.
