¿Qué son las notas estructuradas?
Una nota estructurada se puede considerar como un tipo de título de deuda en el que el rendimiento está vinculado al rendimiento de uno o más activos subyacentes (tasa de interés, precios de las materias primas) o índices tales como índices de acciones, canastas de acciones basadas en sectores, etc.
Ejemplos de notas estructuradas
A continuación, se muestran algunos ejemplos de notas estructuradas.
- Bono de un año con opción de compra sobre cobre
- Bono a tres años con contrato de futuros sobre petróleo crudo
- Bono a dos años con opción de venta sobre un índice
- Bono a 3 meses con Forward sobre divisas
- Bono de 1 año con Swap de tasa de interés
Ventajas de las notas estructuradas
A continuación se presentan algunos ejemplos de cómo las notas estructuradas benefician a los inversores.
- Accesibilidad: los bancos de inversión crean y luego venden estos productos que le permiten a uno tener acceso a clases de activos que están disponibles solo para ciertos inversionistas, que pueden ser difíciles de acceder para el inversionista común. Al participar en dichos productos, los inversores obtendrán acceso a invertir en una amplia gama de clases de activos, lo que de otro modo no habría sido posible si hubiera sido así.
- Diversificación: ayuda a los inversores a lograr el motivo de la diversificación al no tener que poner todos los huevos en una canasta. Al obtener acceso a una amplia gama de clases de activos, un inversor tiende a obtener el beneficio de la diversificación al distribuir el riesgo entre diferentes activos.
- Personalización: las notas estructuradas pueden tender a tener pagos personalizados y también exposiciones. Algunos pagarés tenderán a tener un rendimiento con poco o incluso ningún riesgo de inversión, mientras que, al mismo tiempo, habrá otros pagarés que ofrecerán altos rendimientos sin ningún tipo de protección del principal, por lo que se basan en el apetito por el riesgo y la fantasía del inversor. , puede optar por suscribir contratos de derivados a través de tales notas estructuradas, que tienden a alinearse con cualquier mercado en particular o incluso con el pronóstico económico.
- Flexibilidad: Se puede crear una nota mezclando un bono con un derivado relacionado con cualquier mercado en cualquier combinación, y esto da margen para la flexibilidad según el perfil de riesgo-rendimiento del inversor.
- Eficiencia fiscal: generalmente, los rendimientos que surgen de una nota estructurada a menudo se consideran ganancias de capital a largo plazo. Algunos países y jurisdicciones tienen ciertas reglas y disposiciones vigentes, que señalan que ciertas ganancias de capital no estarán sujetas a impuestos en manos de los inversionistas. Por lo tanto, estas notas estructuradas tienden a obtener el beneficio de tener que ganar en forma de eficiencia fiscal.
- Rendimientos apalancados: Otro beneficio que busca obtener un inversionista en tales notas estructuradas son los retornos a través del apalancamiento inherente que permite que el rendimiento de los derivados sea mayor que el activo subyacente.
Desventajas de las notas estructuradas
Los puntos destacados a continuación para dilucidar las desventajas de estas notas estructuradas.
- Riesgo de crédito : no hay duda de que a menudo se compra una nota estructurada para conservarla hasta el vencimiento del bono. Sin embargo, como cualquier otro instrumento de deuda, tiene la posibilidad de que el emisor pierda su obligación. Por tanto, surge una cantidad significativa de riesgo crediticio. El emisor puede no realizar todos los pagos de su obligación. Por lo tanto, el inversor ciertamente estaría expuesto a una gran cantidad de riesgo crediticio prevaleciente en la nota estructurada en particular.
- Falta de suficiente liquidez: los pagarés estructurados no se negocian en el mercado secundario, a diferencia del capital o de cualquier instrumento derivado implícito adjunto. Si un inversor tiene un requisito urgente de liquidez y necesita el dinero, no tendría otra opción que vender el valor al emisor original. Sin embargo, el emisor original, sabiendo que el inversionista está obligado por el contrato, puede aprovechar la situación y no ofrecer un buen precio o dinero, asumiendo que ciertamente está dispuesto a hacer un buen negocio con el mismo.
- El precio es inexacto: la mayoría de las veces, a menudo se observa que las notas estructuradas no tienden a negociarse en el mercado después de su emisión. Los precios de estos productos suelen calcularse mediante una determinada matriz, que suele ser diferente del valor liquidativo. La matriz de precios se basa en un enfoque comparativo de un valor de dichos activos y, por lo tanto, es el sesgo del emisor original lo que entra en juego y, por lo tanto, el precio a veces puede ser inexacto o incluso sesgado hasta cierto punto.
- Posibilidad de grandes pérdidas: similar a cómo el apalancamiento tiende a magnificar los rendimientos, tiende a ser un arma de doble filo. Los rendimientos de los derivados también pueden caer hacia el sur y pueden conducir a pérdidas significativas para el inversor. Por tanto, se requiere un escrutinio cuidadoso y la debida diligencia por parte del inversor.
Conclusión
La nota estructurada, al ser un producto financiero bien estructurado, tiende a brindar a los inversores el beneficio similar al de "matar dos pájaros de un tiro", ya que tienden a exponerse a diferentes productos utilizando un solo producto. Ahora obtendrán acceso a mercados que antes estaban restringidos a unos pocos inversores bien sofisticados, y el inversor común no podría obtener ese acceso.
Además, estos productos ofrecen una gran cantidad de personalización y flexibilidad, ya que el inversor puede optar por entrar en un producto derivado del que es muy consciente después de estudiar las características de riesgo-rendimiento, tomando la decisión correcta después de considerar sus metas y objetivos.
Aunque tales notas estructuradas brindan al inversionista el beneficio de tener que obtener ganancias a través de rendimientos apalancados a través de la exposición a productos derivados, existen posibilidades de que el subyacente pueda tener un mal desempeño y el inversionista puede experimentar una pérdida significativa en este sentido.
Por supuesto, existe la exposición a un riesgo crediticio significativo si el emisor incumple. Por lo tanto, es sumamente importante que se lleve a cabo la debida diligencia y se asegure de tener un conocimiento adecuado de dichos productos antes de aventurarse a invertir en ellos.
