¿Qué es la deuda en dificultades?
La deuda en dificultades se refiere a los valores que han incurrido en incumplimiento, o en proceso de quiebra, o que enfrentan situaciones que podrían conducir a la quiebra y generalmente se negocian con grandes descuentos en comparación con su valor nominal. Existe un gran riesgo involucrado en la compra o venta de estos valores, ya que las dificultades financieras o la quiebra pueden llevar a que estos valores se vuelvan inútiles o nulos.
Explicación
- Estos valores tienen una calificación por debajo del grado de inversión. Las calificaciones de grado de inversión son proporcionadas por agencias de riesgo crediticio, que significan el riesgo asociado con valores o bonos particulares. Y dado que se considera que estos valores tienen una calificación de grado de inversión más baja, se asocia un alto nivel de riesgo con su compra y venta.
- Los inversores compran o invierten en estos valores basándose en la estrategia de que si la empresa no entra en quiebra, obtendrán un alto rendimiento de su compra actual de valores con un descuento significativo. En su mayoría, los grandes inversores institucionales invierten en este tipo de valores como fondos de cobertura, fondos de capital privado, etc.
Características de la deuda en dificultades
- Pertenecen a empresas que atraviesan dificultades financieras o están al borde de la quiebra.
- Se emiten con grandes descuentos sobre su valor nominal o nominal.
- La agencia de calificación crediticia asigna una calificación de grado de inversión inferior a los valores de deuda en dificultades.
- Los grandes inversores institucionales invierten en estos instrumentos de deuda o bonos, ya sea para obtener un beneficio sustancial si la empresa no entra en quiebra o para hacerse con el control del negocio en caso de que se declare en quiebra.
¿Como funciona?
- Estos valores son emitidos con un descuento sustancial sobre su valor nominal por empresas que enfrentan dificultades financieras. Los grandes inversores institucionales identifican este tipo de empresas y compran deliberadamente títulos de deuda como bonos en lugar de acciones o acciones.
- Estos inversores, también conocidos como "fondos buitre", opinan que si la empresa sale de sus dificultades financieras, obtendrán grandes beneficios. Y si entra en quiebra, aún recibirán los pagos debidos ya que son tenedores de títulos de deuda, por lo que tendrán prioridad sobre los accionistas.
Ejemplos
- A fines de la década de 1980, Martin Whitman, un inversionista estadounidense, compró títulos de deuda en dificultades de una empresa de servicios petroleros que enfrentaba dificultades financieras, obtuvo el control de la empresa y se endeudó con acuerdos de capital con otros acreedores. La empresa salió de la quiebra y Whitman obtuvo una ganancia sustancial.
- A mediados de la década de 1990, los fondos mutuos de Franklin compraron deudas en dificultades de compañías inmobiliarias canadienses, que construyeron el complejo de oficinas de Canary Wharf, Londres. Franklin Investment cosechó un beneficio sustancial cuando la empresa matriz se declaró en quiebra.
Tipos
- Inversiones de deuda en dificultades en las que los inversores compran deudas con importantes descuentos y buscan obtener ganancias sustanciales en caso de que la situación cambie.
- Una inversión en la que los inversores buscan obtener el control o la propiedad de la empresa incumplida mediante la negociación en los tribunales si la empresa entra en quiebra.
- Una estrategia activa de no control donde estos inversionistas se involucran en el proceso de reestructuración de la empresa para que puedan negociar y maximizar y salvaguardar el interés de la clase de valores que poseen.
¿Quién invierte en deuda en dificultades?
- Es muy difícil para los inversores individuales invertir en deuda en dificultades debido al alto riesgo que implica y varias otras complejidades. Pero pueden optar por hacerlo invirtiendo en fondos de cobertura o fondos mutuos que están comprando esas deudas.
- Por lo tanto, los inversores con un gran apetito por la gestión de riesgos pueden invertir en títulos de deuda. Las empresas de capital privado, los fondos de cobertura, los fondos mutuos, los fondos de deuda especializados son los principales inversores del mercado que optan por inversiones de deuda en dificultades porque tienen acceso a estrategias de gestión de alto riesgo que un inversor individual podría no tener.
Ventajas
- La compra de deudas o bonos con un alto descuento sobre su valor nominal da paso al alto potencial de recompensa.
- En caso de que la empresa entre en quiebra, los inversores con deudas en dificultades pueden obtener la propiedad o el control de la empresa en problemas mediante la negociación.
- Es uno de los riesgos más altos, por lo tanto, un trato de alta recompensa, como todos sabemos, "mayores son los riesgos, mayores son las recompensas".
Desventajas
- El mercado de fondos de deuda en dificultades es de naturaleza muy impredecible; necesita un inversor experimentado con acceso a diversas técnicas de gestión de riesgos para entrar en este mercado.
- La alta competencia entre empresas genera dificultades en la negociación en el momento de la quiebra de la empresa.
- Se requiere mucha investigación y análisis antes de invertir en este tipo de fondos; por lo tanto, no es óptimo para un inversor individual.
- El riesgo asociado a este tipo de inversión es enormemente alto.
Puntos importantes
- Los inversores deben considerar su apetito por el riesgo y el acceso a estrategias de gestión de riesgos.
- Investigación y análisis de la empresa cuyos inversores de fondos en dificultades van a comprar para saber si la empresa podría salir de una dificultad financiera o no.
- Capacidad para obtener beneficios de cada oportunidad de inversión que se interponga mientras se invierte en fondos de deuda en dificultades.
- Análisis del riesgo involucrado con la inversión en la empresa en problemas.
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Esta ha sido una guía de Qué es la deuda en dificultades y su definición. Aquí discutimos las características de la deuda en dificultades, ejemplos y cómo funciona junto con los tipos, ventajas y desventajas. Puede obtener más información en los siguientes artículos:
- Consolidación de la deuda
- Deuda de recurso
- Deuda convertible
- La deuda soberana
