Diferencias entre futuros y opciones
En este artículo, discutiremos la importancia de los futuros y las opciones y el papel que juegan en el funcionamiento del mercado de derivados.
El mercado de derivados es el mercado financiero de instrumentos derivados que derivan su valor de un valor subyacente del activo. Los contratos categorizados bajo derivados son:
- Contrato a plazo
- Contratos futuros
- Opciones
- Intercambios
Los contratos de futuros son acuerdos para negociar un activo subyacente en una fecha futura a un precio predeterminado. Estos son contratos estandarizados que se negocian en una bolsa que permite a los inversores comprarlos y venderlos.
Los contratos de opciones, por otro lado, también son contratos estandarizados que permiten a los inversores negociar un activo subyacente a un precio y una fecha predeterminados (fecha de vencimiento de las opciones). Hay dos tipos de opciones: opciones de compra y opciones de venta, que se analizarán en detalle.
Infografía de contrato de opciones y futuro
Veamos las principales diferencias entre los contratos de futuros y los de opciones.
Similitudes
Hay una serie de similitudes que existen entre estos contratos que mantienen intactos los conceptos básicos:
- Ambos son derivados negociados en bolsa que se negocian en las bolsas de valores de todo el mundo.
- La liquidación diaria se realiza para ambos contratos.
- Ambos contratos están estandarizados con una cuenta de margen aplicable.
- El activo subyacente que rige estos contratos son los productos financieros como divisas, materias primas, bonos, acciones, etc.
Diferencias
- Un contrato de futuros es un acuerdo vinculante para las contrapartes para la compra y venta de valores financieros a un precio predeterminado en una fecha específica en el futuro. Por otro lado, un contrato de opciones otorga al inversor el derecho, pero no la obligación, de ejercer la compra o venta de un instrumento financiero en la fecha de vencimiento o antes.
- Dado que el contrato de futuros es vinculante para las partes, el contrato debe cumplirse en la fecha predeterminada y el comprador está sujeto al contrato. Posteriormente, un contrato de opción proporciona solo la opción pero no la obligación de comprar o vender el valor.
- Para asegurar un contrato de futuros, aparte del monto de la comisión pagada, no se consideran pagos anticipados en comparación con un contrato de opciones, lo que hace que sea esencial realizar un pago de prima. Esto se hace con el propósito de bloquear el compromiso asumido por las partes.
- La ejecución del contrato de futuros sólo puede realizarse en la fecha predeterminada y según las condiciones que se han mencionado. El contrato de opciones requiere que la ejecución se realice en cualquier momento antes de la fecha de vencimiento.
- Un contrato de futuros no puede tener cantidades limitadas de ganancias / pérdidas para las contrapartes, mientras que los contratos de opciones tienen ganancias ilimitadas con un límite en la cantidad de pérdidas.
- Ningún factor de deterioro del tiempo es importante en el contrato de futuros, ya que el contrato definitivamente se ejecutará. Si el contrato de opción se ejecutará será mucho más claro a medida que se acerque a la fecha de vencimiento, lo que hará que el valor del dinero en el tiempo sea un factor importante. El monto de la prima pagada también considera este factor durante los cálculos.
- La tarifa asociada con el comercio de futuros es más fácil de entender, ya que la mayoría de las tarifas permanecen constantes e incluyen comisiones sobre la negociación, tarifas de intercambio y corretaje. También están involucrados otros gastos relacionados con las llamadas de margen, que tampoco cambian mucho.
En el comercio de opciones, las opciones se negocian con una prima o un descuento ofrecido por el vendedor de la opción. Estos pueden variar significativamente según la volatilidad del activo subyacente y nunca son fijos. Las primas más altas suelen estar vinculadas a mercados más volátiles, e incluso los activos que tienen un precio menos caro pueden ver cómo aumentan las primas cuando los mercados se adentran en un período de incertidumbre.
Tabla de comparación de futuros frente a opciones
| Base de comparación | Futuros | Opciones |
| Sentido | Acuerdo que obliga a las contrapartes a comprar y vender un instrumento financiero a un precio predeterminado y una fecha específica en el futuro. | Un contrato permite a los inversores el derecho a comprar o vender un instrumento a un precio predeterminado. Debe ejecutarse en la fecha de vencimiento o antes. |
| Nivel de riesgo | Alto | Está restringido al monto de la prima pagada. |
| Obligación del comprador | Obligación total de ejecutar el contrato | No hay obligación |
| Obligación del vendedor | Obligación completa | Si el comprador elige, el vendedor tendrá que cumplirlo. |
| El pago por adelantado | No hay pago por adelantado excepto comisión | Se paga en forma de prima, que es un pequeño porcentaje del monto total. |
| El alcance de la ganancia / pérdida | Sin restricción | Beneficios ilimitados pero pérdidas limitadas |
| Fecha de ejecución | En la fecha predeterminada según contrato | Cualquier momento antes de la fecha de vencimiento. |
| Valor temporal del dinero | No considerado | Confiado en gran medida en |
Conclusión
Como se discutió anteriormente, ambos son contratos de derivados que tienen su personalización según los requisitos de las contrapartes. El contrato de opciones puede reducir el número de pérdidas, a diferencia de los contratos de futuros, pero los futuros ofrecen la seguridad de que un contrato se ejecuta en una fecha determinada.
El objetivo es proteger los intereses del iniciador del contrato mientras se especula sobre la dirección de los precios. En consecuencia, el comprador y el vendedor pueden celebrar un contrato en función de la capacidad de asumir riesgos y la confianza en su intuición. Dado que los futuros implican la presencia de un intercambio, la ejecución del contrato es probable, mientras que las opciones no tienen esa opción, pero con el pago de una prima, se puede bloquear el contrato y depender de dónde se encuentren los precios. Hacia el final de la duración, el contrato puede ejecutarse o permitir que expire sin valor.
