¿Qué es la caída del mercado de valores en 1987?
El desplome del mercado de valores en 1987, también conocido como Lunes Negro, fue uno en el que el DJIA (Dow Jones Industrial Average) cayó 22% (508 puntos) en un solo día (19 de octubre de 1987) y tuvo un efecto contagioso en el sentido de que la caída no sólo afectó a Estados Unidos, pero al mundo entero.
¿Cómo se desplomó la bolsa de valores en 1987?
A principios de la década de 1980, el mundo entero entró en recesión, afectando principalmente a las economías desarrolladas. Estados Unidos, después de la recesión, experimentó un rápido crecimiento hasta el año 1985, después del cual la economía creció a un ritmo más lento. Pero el mercado de valores, a pesar de una economía en desaceleración, tuvo una carrera alcista desde finales de 1985 hasta agosto de 1987. La inflación estaba aumentando y la relación precio / ganancias del mercado de valores estaba muy por encima de su PE histórico. Estos eran los signos ominosos de lo que vendría, y el accidente parecía inminente.
Ya se hablaba de desaceleración y mercado bajista, y eso provocó la caída de la bolsa estadounidense durante una semana antes del lunes negro. La gente cotizaba en las bolsas de valores con creciente aprensión y miedo. Antes de la apertura del mercado de valores en los EE. UU. El 19 de octubre, se observó una fuerte caída en los mercados de valores de Asia y el Reino Unido. Este temor acumulativo conduce a la acumulación de órdenes de venta el lunes negro, es decir, el 19 de octubre de 1987, y la caída en Asia y el Reino Unido actuó como combustible para disparar y tradujo el mercado ya en caída en un colapso en la bolsa estadounidense.
Causas de la caída del mercado de valores en 1987
Ha habido muchas explicaciones para la causa del accidente de 1987. Los siguientes son algunos de ellos.
# 1 - Dólar decreciente y déficit comercial
Muchos creen que el anuncio del departamento de comercio sobre el aumento del déficit comercial desencadenó el colapso en ese fatídico día. El anuncio generó nerviosismo entre los extranjeros y generó temor entre otros participantes del mercado en anticipación de un dólar debilitado. Como resultado, los extranjeros sacaron su dinero de los activos denominados en dólares, lo que provocó aún más presión en los mercados.
# 2 - El rendimiento atractivo de los bonos
La caída del dólar debido al aumento del déficit comercial y a que los participantes del mercado retiraron su dinero en activos denominados en dólares llevó a un aumento de las tasas de interés y, por lo tanto, hizo que los rendimientos de los bonos fueran atractivos. A las personas que ya eran escépticas sobre el mercado de valores, el atractivo rendimiento de los bonos les brindó una buena alternativa.
# 3 - Mercado sobrevalorado
Hubo indicios de un continuo deterioro de los fundamentos del mercado de valores, ya que se negociaban por encima de su valor razonable. El mercado de valores actúa como un barómetro de una economía, pero la divergencia entre la economía y el mercado de valores era visible. Las aprensiones sobre el rumbo futuro del mercado debido a la desaceleración de la economía y la evidente burbuja en el mercado llevaron a ventas de pánico.
# 4 - Seguro de cartera
Se consideró que era una de las principales razones del colapso de 1987. El seguro de cartera se refiere a una estrategia para cubrir o limitar pérdidas mediante la compra y venta de acciones y futuros. La gente tiende a comprar en un mercado alcista, lo que puede crear una burbuja y vender en un mercado a la baja, lo que puede conducir a un colapso, lo cual sucedió. Venden en corto los futuros a la espera de la caída del mercado, y si el mercado cae más, venden aún más en corto, desestabilizando así el mercado.
Cuando los mercados estaban abriendo a la baja día tras día, los modelos informáticos señalaron que venderían acciones / índices futuros, lo que creó aún más presión a la baja. Después de una mayor caída, los modelos recomendaron nuevamente las ventas, lo que llevó a una acumulación de órdenes de venta que eventualmente condujeron al colapso.
# 5 - Comercio de computadoras
El comercio informatizado fue otro de los culpables de causar el colapso. El comercio por computadora se utiliza para permitir a los participantes del mercado y a los corredores colocar y ejecutar pedidos grandes rápidamente. Además, los programas y el software se desarrollaron de tal manera que ejecutan órdenes de stop-loss automáticamente si caen por debajo de cierto porcentaje y las venden sin ningún permiso. A medida que el mercado cayó, los stop loss se vieron afectados y el programa ejecutó grandes órdenes de stop loss y liquidó esas posiciones. Por lo tanto, creó un efecto dominó en el mercado que ya estaba en caída.
# 6 - Margen de llamada e iliquidez
Cuando el mercado cayó, se activaron las llamadas de margen, lo que requirió que los tenedores de posiciones de futuros depositaran un margen, en caso de falla, lo que resultó en la posición futura de venta. Debido a la fuerte y repentina caída del mercado de valores, muchos tenedores de posiciones de futuros no pudieron depositar margen, lo que llevó a la liquidación de su participación.
# 7 - Seguridad derivada
Los derivados como los futuros y las opciones obtienen su valor de las acciones subyacentes en el mercado al contado. Pero el 19 de octubre de 1987, los futuros se negociaban con descuento, mientras que los futuros se negociaban con una prima frente a su subyacente. Debido a la presión de venta en todo el mundo ese día, se colocaron grandes órdenes de venta en el mercado de valores de EE. UU. Pero las órdenes de venta eran tan grandes que las órdenes de compra no podían satisfacerlas y los mercados estuvieron cerrados durante algún tiempo. Mientras tanto, el mercado de futuros estaba abierto y, debido a las grandes órdenes de venta, los precios bajaron en el mercado de futuros.
Cuando se abrió el mercado de valores, la diferencia entre los futuros y el mercado era enorme. Los futuros que se supone que se negocian con una prima se negocian con un gran descuento. Creó pánico entre los inversores y empezaron a liquidar sus posiciones. Muchos operadores de arbitraje también aprovecharon esta oportunidad para obtener ganancias sin riesgo de esta situación comprando futuros y vendiendo espacios. Debido a estos dos factores, la brecha entre los futuros y los spot se redujo, pero provocó una caída del mercado de valores.
Efectos de la caída del mercado de valores en 1987
- La caída de la bolsa de valores de 1987 tuvo un efecto de contagio que afectó al mundo entero. Muchos países tuvieron que adoptar medidas de política monetaria liberales para inyectar liquidez al sistema y actuar como prestamistas para varias casas de bolsa que tuvieron que depositar dinero de margen después de la caída. Evitó el colapso de todo el sistema financiero.
- También enseñó muchas lecciones sobre el comercio de computadoras y programas y software automatizados. Se examinó el proceso de compensación de operaciones y se introdujeron reglas como los disyuntores para detener la negociación en caso de una caída masiva.
- Después de la caída récord, los mercados se recuperaron rápidamente y dieron rendimientos estelares en los próximos años. El efecto general del accidente fue relativamente menor de lo esperado.
Caída del mercado de valores en 1929 frente al lunes negro en 1987
El crash bursátil de 1929 fue una serie del crash que se produjo el jueves (también conocido como jueves negro) en el que la bolsa cayó un 11%. El lunes, el jueves siguiente, el mercado cayó otro 13% y luego volvió a caer el martes. Mientras que en 1987, el mercado se desplomó en un solo día, el desplome de 1929 condujo a la gran depresión, que fue la peor recesión económica jamás vista en el mundo. El desempleo aumentó, los bancos dejaron de pagar, las empresas quebraron y la Fed no actuó rápidamente para inyectar dinero en el sistema. En 1987, las bolsas de valores colapsaron, pero la recesión no siguió a la caída debido al dinero inyectado en el sistema por la Fed, y también, las razones fueron más de naturaleza técnica que fundamental.
El mundo tardó casi 10 años en salir de la gran depresión de 1929. La depresión había afectado al mundo enormemente y tomó mucho tiempo recuperarse de la recesión. Los mercados en 1987 se recuperaron en 2 años sin caer en depresión y dieron rendimientos estelares después. Su efecto fue mucho menor de lo previsto. Aunque la crisis de 1987 vio la mayor caída en el mercado, su efecto fue limitado en comparación con la crisis de 1929, que llevó a una de las tasas de desempleo más altas de la historia y al cierre de bancos.
Conclusión
La caída de la bolsa de valores de 1987 tuvo un impacto global. Aunque había tenido una caída récord, se recuperó rápidamente y alcanzó un nuevo récord en 2 años. Ninguna recesión siguió al colapso como se anticipó hasta la crisis del petróleo de la década de 1990. El accidente de 1987, como muchos creen e investigan, se debió más a razones técnicas y menos a razones fundamentales. Se revisaron las razones técnicas y las fallas del sistema comercial para evitar que se repita esa situación.
