VPN frente a TIR - ¿Qué enfoque es mejor para la evaluación de proyectos?

Diferencia entre VPN y TIR

El método del Valor Presente Neto (VAN) calcula el valor en dólares de los flujos de efectivo futuros que el proyecto producirá durante el período de tiempo en particular teniendo en cuenta diferentes factores, mientras que la tasa interna de rendimiento (TIR) ​​se refiere a la tasa de rendimiento porcentual que Se espera que sea creado por el proyecto.

¿Planea tomar una decisión de inversión? ¿Confundido acerca de cómo conocer su rentabilidad? Bueno, hay dos enfoques más importantes que se utilizan, y son el valor actual neto y la tasa interna de rendimiento.

Supongamos que su organización le ha pedido que haga un análisis: ¿será beneficioso el nuevo proyecto?

En este escenario, primero analizaría el costo del proyecto y trataría de evaluar sus entradas y salidas de efectivo (flujos de efectivo libres). A continuación, comprobará en cuántos años se recuperaría el costo del proyecto y en qué período de tiempo ese proyecto comenzará a proporcionar los beneficios. Para medir la rentabilidad del proyecto o los planes de inversión a largo plazo, existen herramientas de presupuestación de capital que utilizan muchas organizaciones e individuos para conocer la rentabilidad del proyecto.

Las herramientas más comunes que se utilizan son el VPN y la TIR. Ambas herramientas se utilizan principalmente para evaluar las ganancias de las inversiones, y ambas tienen sus pros y sus contras. Pero la pregunta principal es: ¿Qué herramienta es mejor? Hay mucho debate que debe haber leído, que establece que el VPN es una herramienta mejor medible y la TIR de otros estados. En este artículo, lo guiaré a través de la diferencia entre los dos y también qué herramienta tiene más relevancia.

Lo más importante: descargue la plantilla de Excel NPV vs IRR

Ejemplo de cálculo de Excel de VPN y TIR

Infografía NPV vs IRR

Ventajas y desventajas del VPN

El valor presente neto es el cálculo del valor presente de las entradas de efectivo menos el valor presente de las salidas de efectivo, donde el valor presente define cuál será el valor de la suma futura de dinero a partir de hoy.

• Si está invirtiendo en ciertas inversiones o proyectos, si produce un VAN positivo o VAN> 0, entonces puede aceptar ese proyecto. Esto mostrará el valor adicional de su patrimonio.
• Y en caso de VPN negativo o VPN <0 , no debe aceptar el proyecto.

Ventajas

• Se le da más importancia al valor temporal del dinero, es decir, el valor del dinero hoy es más que el valor del dinero recibido dentro de un año.
• La rentabilidad del proyecto y los factores de riesgo reciben una alta prioridad.
• Le ayuda a maximizar su riqueza, ya que mostrará si sus rendimientos son mayores que su costo de capital o no.
• Toma en consideración tanto el flujo de caja antes como después durante la vida útil de un proyecto.

Desventajas

• Es posible que no le dé una decisión precisa cuando los dos o más proyectos tienen una vida desigual.
• No dará claridad sobre cuánto tiempo un proyecto o inversión generará un VPN positivo debido a un simple cálculo.
• El método NPV sugiere aceptar ese plan de inversión que proporciona un NPV positivo, pero no proporciona una respuesta precisa en qué período de tiempo logrará un NPV positivo.
• Es difícil calcular la tasa de descuento adecuada para los flujos de efectivo.

Ventajas y desventajas de la TIR

Puede utilizar este enfoque como método alternativo para el VPN. Este método depende completamente de los flujos de efectivo estimados, ya que es una tasa de descuento que intenta hacer que el VAN de los flujos de efectivo de un proyecto sea igual a cero.

Si está utilizando este método para tomar una decisión entre dos proyectos, acepte el proyecto si la TIR es mayor que la tasa de retorno requerida.

Ventajas

• Este enfoque lo utilizan principalmente los administradores financieros, ya que se expresa en forma de porcentaje, por lo que es fácil para ellos compararlo con el costo de capital requerido.
• Le proporcionará una excelente orientación sobre el valor de un proyecto y el riesgo asociado.
• El método de la TIR le brinda la ventaja de conocer los retornos reales del dinero que invirtió hoy.

Desventajas

• La TIR le dice que acepte el proyecto o plan de inversión donde la TIR es mayor que el costo promedio ponderado del capital, pero en caso de que la tasa de descuento cambie cada año, es difícil hacer tal comparación.
• Si hay dos o más proyectos mutuamente excluyentes (son los proyectos en los que la aceptación de un proyecto rechaza los otros proyectos de interés) que en ese caso, la TIR no es efectiva.

Ejemplo de VPN vs TIR

La empresa XYZ tiene previsto invertir en una planta. Genera los siguientes flujos de caja.

Año	Flujo de efectivo
0	(50.000,00)
1	15.000
2	17.000
3	18.000
4	10,000
5	10,000

A partir de la información proporcionada, calcule el VPN y la TIR y la tasa de descuento es del 10%. Y sugiera si XYZ Ltd. debería invertir en esta planta o no.

# 1 - Cálculo de la fórmula del VPN

VAN = CF / (1 + r) ^t - Salida de efectivo

Dónde:

• CF = entrada de efectivo
• r = tasa de descuento
• t = tiempo
• Salida de efectivo = costo total del proyecto

Paso 1: proyecte los flujos de efectivo, la tasa de descuento esperada y aplique la fórmula del VPN en Excel

Paso 2: agregue la salida de efectivo a la fórmula del VPN

Paso 3: suma el total para encontrar el valor actual neto

# 2 - Cálculo de la fórmula de la TIR

Salida de efectivo = CF / (1 + TIR) ^t

Dónde:

• CF = entrada de efectivo
• t = tiempo

Paso 1: Complete los flujos de efectivo

Paso 2: aplique la fórmula de la TIR

Paso 3: compare la TIR con la tasa de descuento

• A partir del cálculo anterior, puede ver que el VPN generado por la planta es positivo y la TIR es del 14%, que es más que la tasa de rendimiento requerida.
• Esto implica que cuando la tasa de descuento sea del 14%, el VPN se volverá cero.
• Por tanto, la empresa XYZ puede invertir en esta planta.

Conclusión

Como puedo concluir, si está evaluando dos o más proyectos mutuamente excluyentes, mejor opte por el método NPV en lugar del método IRR. Es seguro depender del método VPN para seleccionar el mejor plan de inversión debido a sus supuestos realistas y una mejor medida de rentabilidad. Incluso si puede utilizar el método de la TIR, es un gran complemento del VPN y le proporcionará un análisis preciso para las decisiones de inversión. Además, NPV encuentra su uso en Valuaciones DCF para encontrar el valor presente de los flujos de efectivo libres para la empresa.

Vídeo NPV vs IRR

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Esta ha sido una guía para el VPN frente a la TIR. Aquí discutimos la diferencia entre VPN y TIR usando infografías junto con sus ventajas y desventajas de ejemplo. También puede consultar los siguientes artículos:

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