¿Qué es la liquidación en efectivo?
La liquidación en efectivo es una opción de liquidación que se utiliza con frecuencia en la negociación de contratos de futuros y opciones, donde en la fecha de vencimiento los activos subyacentes no se entregan físicamente mientras que solo la diferencia está siendo pagada por cualquiera de las partes dependiendo de la tasa de mercado en ese momento. ; Es el método de liquidación más conveniente y preferido, ya que no requiere tomar una posición física en ninguna operación.
fuente: cmegroup.com
Explicación
- Los futuros y las opciones permiten al comprador del contrato cumplir con el contrato comprando el valor en una fecha futura; como por ejemplo, el comprador de una opción de compra de acciones compra la opción de comprar el valor a un precio determinado en una fecha determinada, por lo que en lugar de entregar el valor en la fecha de liquidación, simplemente calcula la diferencia entre el precio de mercado actual y el precio mencionado en el contrato y esa diferencia se intercambia entre las partes.
- La mayoría de las transacciones tienen la intención de obtener ganancias del diferencial positivo tomando una posición en cualquiera de los valores que utilizan estos productos derivados o futuros.
- El comprador en realidad no compra el valor y solo paga una prima para tomar la posición mientras disfruta de las ventajas sin poseer el valor, y la opción de liquidación en efectivo los atrae a realizar más transacciones, ya que es una manera fácil de liquidar.
Funciones de la liquidación en efectivo
- La liquidación en efectivo juega un papel muy importante en el mercado, ya que permite la liquidez en el mercado y permite que más inversores tomen una posición en el mercado sin realmente exponerse a ningún valor en particular.
- Si un inversor está comprando 1000 contratos de oro para comprarlos en una fecha futura a un precio predeterminado, es inconveniente para cualquier comprador comprar físicamente esa cantidad en la fecha de liquidación. Por lo tanto, facilitan las operaciones comerciales y también fomentan más operaciones en el mercado.
- La principal contribución de la liquidación en efectivo sería reducir el costo y el tiempo para la liquidación del contrato ya que se liquida en efectivo, solo hay una transacción obligada a suceder durante la finalización del contrato reduciendo el costo, y dado que no hay entrega física , ahorra mucho tiempo y dinero, lo que resulta en altos volúmenes en el mercado.
- También es igualmente seguro, ya que las cuentas liquidadas en efectivo requieren márgenes para negociar y tienen que mantener un saldo mínimo en la cuenta para facilitar la negociación en el mercado, lo que garantiza a la parte contra cualquier incumplimiento futuro.
Ejemplo de liquidación en efectivo
- Aquí tomaremos un ejemplo de dos bancos de inversión, Morgan Stanley (MS) y BNP Paribas entran en una operación de opción de venta donde MS compra los 1000 contratos de venta de Berkshire Hathway con una prima de $ 8 durante tres meses.
- Entonces, según el contrato, MS acepta entregar las 1000 acciones de Berkshire Hathway a BNP después de tres meses en la fecha de liquidación, y BNP, como vendedor de la opción de venta, está obligado a comprarlas al precio especificado de $ 8 por acción.
- En la fecha de liquidación, el precio de mercado resulta ser $ 10, pero MS todavía tendrá que vender a $ 8 ya que es el precio predeterminado, por lo que es una ganancia para BNP ya que obtendrá la acción a $ 8 en lugar de $ 10. Este es el escenario en un asentamiento físico donde se deberá entregar la garantía.
- En esto, MS solo pagará la diferencia a BNP de $ 2 y el trato se cerrará; como en este caso, MS pagará 1000 * 2 = $ 2000 a BNP, y la operación se liquidará en efectivo.
Opciones liquidadas en efectivo
- Las opciones funcionan de manera similar con la liquidación en efectivo, ya que vimos el ejemplo anterior de la opción de venta.
- La entrega real es del efectivo donde las cuentas se cargan o abonan con la diferencia, y no hay entrega física de acciones a ninguna de las partes.
- Este tipo de liquidación en opciones evita altos costos y comisiones de transacción donde los valores no se transfieren, pero todos los operadores disfrutan de la ventaja.
Liquidación en efectivo frente a liquidación física
- La liquidación de banda es un tipo de liquidación en la que no hay transferencia de valores y solo se transfiere el monto de la diferencia contra la liquidación física donde se deben transferir los valores.
- La mayoría de las transacciones de liquidación física se realizan con materias primas en el mercado de futuros, donde el comprador fija el precio de la materia prima para evitar el riesgo de pagar precios altos en el futuro, mientras que también es un fenómeno común en el mercado financiero. Se realiza una liquidación en efectivo para crear el mercado y aumentar el volumen de negociación en el mercado de derivados.
Ventajas
- Animan a los comerciantes a comerciar más en el mercado, ya que solo requieren un margen para tomar la posición en el mercado.
- El costo de la transacción también es muy limitado, ya que solo hay una transacción destinada a suceder en todo el trato, y esa es el día de la liquidación.
- El riesgo de comprar o entregar seguridad física no existe, ya que los acuerdos deben liquidarse en efectivo; esto permite un mayor volumen en el mercado, ya que cada vez se alentará a más comerciantes a comerciar.
Desventajas
Solo está disponible con las opciones europeas y no con las opciones americanas; Las opciones europeas no son muy flexibles en comparación con las opciones europeas, ya que solo pueden ejercerse durante el vencimiento, y una opción estadounidense puede ejercerse durante toda la vida de la transacción.
Conclusión
Es una forma muy práctica y conveniente de operar y posibilitar la liquidez en el mercado ya que implica bajo costo y tiempo; sin embargo, habiendo dicho eso, es igualmente importante hacer un seguimiento de la credibilidad y la salud financiera de los inversores, ya que solo se requiere un margen para tomar grandes posiciones en el mercado.
