¿Qué es Bull Call Spread?
Un margen de llamada alcista es una estrategia de negociación destinada a obtener beneficios del aumento limitado en el precio del subyacente comprando y vendiendo múltiples llamadas en un rango de negociación, creando así un margen en este rango de negociación.
Fórmula
Intentemos expresar esta estrategia en términos matemáticos.
Diferencial de Bull Call = Long Call (compra una opción call al precio de ejercicio bajo) + Short Call (vende una opción call a un precio de ejercicio más alto)Normalmente, el spread call alcista se ejecuta con call long y out of the money, pero dependiendo del spread comercial y el tiempo de vencimiento, esto se puede personalizar para maximizar las ganancias y minimizar las pérdidas.
Ejemplo de spread Bull Call
Entendamos esta estrategia con la ayuda de un ejemplo.
Considere un operador posicional que quiere negociar con opciones sobre acciones que actualmente se cotizan a 30 dólares. El operador es moderadamente optimista sobre las acciones y quiere beneficiarse de este movimiento. El comerciante cree que las acciones subyacentes deberían subir a 50 dólares el próximo mes. Por lo tanto, existe un rango de negociación de $ 20 en el que la acción debería negociarse en el próximo mes.
Solución:
Supongamos que los siguientes precios de ejercicio se negocian a los siguientes precios. Para ambos avisos, la fecha de vencimiento es la misma.
Puede haber dos formas de negociar esto:
- Compra de una llamada desnuda: el operador puede comprar una opción de compra por un precio de ejercicio de $ 30 pagando una prima de $ 20.
- Spread call alcista: los operadores pueden crear un diferencial comprando un precio de ejercicio más bajo (en la opción de dinero) y vendiendo la opción de dinero, en nuestro ejemplo, comprando una opción de compra a un precio de ejercicio de $ 30 y vendiendo una opción de compra a un precio más alto. precio de ejercicio de $ 50.
Veamos cómo se desarrollan estas posiciones al vencimiento. Aunque puede haber múltiples instancias, consideremos tres escenarios para ambas estrategias comerciales
# 1 - El precio de las acciones vence dentro del rango del margen, digamos $ 5
- Pérdida / ganancia = $ 15 - $ 20 = ($ 5)
Por lo tanto, aunque la opinión del comerciante era correcta, el comerciante tenía que registrar una pérdida.
- Ganancia / pérdida total = ($ 5) + $ 10 = $ 5
# 2 - El precio de las acciones vence por debajo del precio de ejercicio más bajo, digamos $ 20
- Pérdida / ganancia = $ 0 - $ 20 = ($ 20)
- Ganancia / pérdida total = ($ 20) + $ 10 = ($ 10)
# 3 - El precio de las acciones vence por encima del precio de ejercicio más alto, digamos $ 10.
- Pérdida / ganancia = $ 30 - $ 20 = $ 10
- Ganancia / pérdida total = $ 10 + $ 0 = $ 10
Siguiendo el ejemplo anterior, está claro que aunque la opinión del comerciante era correcta, todavía tenía que registrar pérdidas en 2 de los tres casos. Solo cuando la acción sube muy por encima del nivel anticipado, un comerciante podría registrar alguna ganancia. Por otro lado, el spread call alcista proporciona ganancias en 2 de 3 escenarios. Además, en el tercer escenario, cuando una acción se mueve frente a la vista, minimiza las pérdidas.
Parámetros comerciales
Calculemos los parámetros comerciales para ejecutar esta operación.
# 1 - Riesgo máximo
El riesgo máximo del spread call alcista se limita a la prima total pagada al comprar un call de precio de ejercicio bajo. En pocas palabras, será la prima total invertida en comprar el tramo inferior o el precio de ejercicio más bajo de esta estrategia de call spread.
# 2 - Recompensa máxima
La recompensa máxima de esta estrategia de margen es la diferencia en el precio de ejercicio de las dos opciones de compra menos la prima total pagada por estos dos precios de ejercicio más los costes totales de intermediación. El punto de equilibrio se calcula como el precio de ejercicio más bajo de las opciones de compra compradas / vendidas más la prima total pagada más los costos de intermediación.
# 3 - Posición neta
Un margen de llamada alcista es una estrategia de débito neto, ya que el comerciante termina pagando una prima ya que está comprando una opción de compra y vendiendo una opción de compra.
Ventajas
- La estrategia de spread de call alcista requiere menos margen para colocar la operación.
- Su objetivo es obtener ganancias sin mucho movimiento en el activo subyacente pero con una perspectiva alcista.
- Aprovecha la función de disminución del tiempo al vender en corto / vender una llamada de ejercicio más alta. Esta ventaja no está presente cuando un comerciante compra una llamada simple. Por lo tanto, esta estrategia proporciona una mejor relación entre ganancias y pérdidas en comparación con la compra de un precio de llamada simple.
- Debido a los menores requisitos de margen e incluye la ventaja del futuro de la caída en el tiempo, el margen de call alcista es una de las mejores estrategias de negociación que proporciona una buena rentabilidad, ya que tiene un mecanismo de cobertura incorporado. Por lo tanto, limitar el riesgo y maximizar las ganancias.
- Debido a su simplicidad de implementación y los cálculos mínimos necesarios para calcular la relación riesgo-recompensa
Desventajas
- El beneficio máximo de esta estrategia de diferencial está limitado por la opción de compra más alta vendida si el precio del subyacente sube a un nivel mayor que el anticipado por el operador.
- Si el precio de ejercicio aumenta mucho por encima del precio de ejercicio más alto, entonces la ganancia máxima se limita y comienza a actuar como un pasivo en la posición de negociación.
- El spread de la llamada alcista se puede salir completamente simplemente compensando el spread. Eso es mediante la recompra de las opciones de compra de ejercicio más bajas y la venta de las opciones de compra de precio de ejercicio más alto que se compraron inicialmente.
- Se puede salir en múltiples etapas cerrando las posiciones tramo por tramo dependiendo de la dirección en la que se mueva el precio de las acciones subyacentes.
Conclusión
Un spread call alcista es un gran sustituto en comparación con la compra de una opción call desnuda. No solo reduce el precio de equilibrio, sino que también aumenta la relación riesgo-recompensa proporcionando un mecanismo de cobertura incorporado, lo que proporciona un margen de seguridad al comerciante.
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Esta ha sido una guía de Qué es Bull Call Spread y su definición. Aquí discutimos el cálculo del spread de la llamada alcista junto con un ejemplo, ventajas y desventajas. Puede obtener más información sobre el comercio de derivados en los siguientes artículos:
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