Definición de inversor activista
El inversor activista es un inversor que compra grandes participaciones en empresas para tomar el control u obtener puestos en la junta con el fin de generar cambios significativos en la empresa para reducir costos, aumentar las ventas, mejorar la eficiencia y así maximizar las ganancias y la riqueza de los accionistas, generalmente ingresando la empresa cuando la administración existente está administrando el negocio de manera ineficiente y existe un gran alcance de mejora.
Explicación
Un inversor activista busca empresas que están mal administradas, y el inversor cree que provocar cambios radicales en la forma en que opera la empresa puede cambiar la suerte de la empresa. Estos inversores, que suelen ser personas adineradas, fondos de cobertura o jugadores de capital privado, recogen acciones de estas empresas del mercado abierto y llevan sus participaciones a un nivel en el que tienen derecho a un puesto en la junta.
Por lo general, los mercados se enteran de estas adquisiciones cuando estos inversores realizan las divulgaciones regulatorias necesarias después de adquirir una participación significativa en la organización. En EE. UU., Los inversores presentan el formulario SEC 3D cuando adquieren más del 5% de una empresa. El activismo de los accionistas adopta muchas formas, incluidas las peleas de poder, las resoluciones de los accionistas y los litigios.
Papel del inversor activista
El papel de un inversor activista es proponer ideas sobre cómo reducir las pérdidas o mejorar la rentabilidad de la empresa. Estos inversores generalmente vienen con una agenda y persuaden a otros miembros de la junta y accionistas para que promuevan sus agendas sobre la dirección futura de la empresa participada.
Cuando una empresa no tiene un solo accionista mayoritario significativo y los gerentes profesionales la administran de manera ineficiente, la empresa comienza a perder debido a los altos costos, la falta de nuevas fuentes de ingresos, la disminución de las fuentes de ingresos existentes y muchos otros problemas que pueden conducir a la última desaparición del negocio.
En tales casos, juegan un papel importante para devolver la vida a la empresa. Asumen puestos en la junta, aportan los cambios necesarios y mejoran significativamente el valor para los accionistas.
¿Como funciona?
La mayoría de los inversores activistas buscan excesos en una empresa. Por ejemplo, uno de los objetivos más comunes son las empresas que tienen una gran cantidad de efectivo. Si piensan que la empresa no requiere tanto efectivo y existe la posibilidad de una gran distribución, si el inversor es capaz de convencer a las demás partes interesadas, comenzará a construir la propiedad de la empresa para lograr su objetivo de sentarse entre los miembros del directorio. e implementar su agenda, que podría ser una gran distribución de dividendos o una recompra.
Podría haber otros problemas que el inversor podría pensar en solucionar, como los altos salarios de la alta dirección, las unidades de negocio que no funcionan, la mano de obra poco productiva o la gestión no centrada. Un inversor activista se asegura de que la empresa se libere de tales ineficiencias y se encamine hacia una mayor rentabilidad.
Lista de inversores activistas notables
A continuación se muestra la lista de algunos inversores activistas notables que se han hecho un nombre en la transformación de las empresas y la creación de riqueza para los accionistas.
# 1 - Carl Icahn
Carl Icahn es el fundador y accionista mayoritario de Icahn Enterprises, una sociedad de cartera de inversiones. Icahn ha sido inversor en empresas notables, incluidas Apple, Yahoo y Netflix. El patrimonio neto de Carl fue de $ 17.5 mil millones en 2019, y fue el cuarto administrador de fondos de cobertura más rico de Estados Unidos.
# 2 - Bill Ackman
Bill es el fundador y director ejecutivo del fondo de cobertura Pershing Square Capital Management. Es conocido por su corto en Herbalife y su amarga apuesta en la empresa farmacéutica Valeant Pharmaceuticals. Las exitosas apuestas de Ackman en muchas empresas a lo largo de su carrera inversora lo han ayudado a apuntalar un patrimonio neto de $ 1.7 mil millones en octubre de 2019.
# 3 - Daniel Loeb
Daniel es el fundador y CEO de Third Point, un fondo de cobertura con alrededor de $ 11 mil millones en activos bajo administración. Loeb fundó Third Point en 1995. Sus inversiones notables incluyen Sony, Yahoo, Sotheby's y Nestlé. El patrimonio neto de Daniel fue de $ 3.2 mil millones en 2018.
# 4 - Barry Rosenstein
Barry es el fundador de JANA Partners LLC, una firma activista de fondos de cobertura. Barry tenía un patrimonio neto de 1.300 millones de dólares en 2008 y es conocido por su apuesta en Whole Foods, en la que él, junto con otros inversores, poseía el 8,8%. Vendió su inversión por $ 300 millones cuando Whole Foods se fusionó con Amazon.
Ventajas
- El miedo a los inversores activistas infunde disciplina y enfoque en los equipos de gestión
- Su interés apuntala la demanda de acciones de la empresa objetivo.
- El activismo a menudo conduce al bien mayor de los accionistas
- Traen nuevas ideas sobre la mesa
Desventajas
- Los inversionistas activistas se cuidan primero a sí mismos, y ha habido casos en los que salen con ganancias descomunales debido a su acuerdo con la otra junta directiva y la administración. Estos beneficios descomunales son a menudo esquivos para otros accionistas.
- El activismo no siempre resulta en un bien mayor, ya que los inversores activistas también se equivocan a veces. Producen cambios radicales en el negocio solo para darse cuenta de que esos cambios no eran necesarios en absoluto, dejando a la empresa en un lío mayor que antes.
- Pueden ser miopes, perjudicando a la empresa a largo plazo y obteniendo beneficios para ellos a corto plazo.
- La venta de inversores activos podría generar grandes rupturas de precios, lo que generaría pérdidas significativas para otros inversores.
Conclusión
Los inversores activistas han existido durante siglos y han ganado popularidad en la comunidad de inversores y los medios de comunicación por sus formas de lograr los cambios deseados en el funcionamiento de las empresas. Ejecutan campañas y prueban formas sofisticadas de salirse con la suya y obligan a la dirección a seguir su agenda.
Estos asaltantes corporativos se han ganado el aprecio y la admiración por su contribución para lograr un cambio brillante en las salas de juntas corporativas. Hoy en día, su activismo es más un esfuerzo colaborativo para el funcionamiento eficiente de las empresas.
Si bien los beneficios del activismo son discutibles y los resultados han sido mixtos, el éxito del activismo de los accionistas depende en gran medida de la filosofía del inversor activista. Una filosofía de inversión de valor a largo plazo generalmente beneficia a todas las partes involucradas. Una filosofía egoísta y miope generalmente hace más daño que bien.
