¿Qué es el costo de agencia?
El costo de agencia se conoce comúnmente como los desacuerdos entre los accionistas y los administradores de la empresa y los gastos incurridos para resolver este desacuerdo y mantener una relación armoniosa. Esta forma de desacuerdo se vuelve obvia ya que los directores o los accionistas quieren que los gerentes de la empresa la dirijan para maximizar el valor de los accionistas, mientras que, por otro lado, los gerentes quieren operar de una manera que maximice la riqueza. Esto incluso podría afectar el valor de mercado de la empresa. Los gastos para manejar estos intereses opuestos se denominan costos de agencia.
Ejemplo de costo de agencia
Tomemos el ejemplo de los costos de agencia.
Si la administración implica construir el área de oficinas y las instalaciones en grandes acres de tierra y luego contratar personal para mantener la misma, donde la tierra no agrega valor a sus costos y a los empleados, la administración simplemente está sumando los costos operativos del empresa. Esto reduce las ganancias de la empresa y por lo tanto afecta el valor del beneficio recibido por cualquier accionista. Esta es una forma de intereses opuestos y debe abordarse, lo que implica un tipo de catres llamados costos de agencia.
Tipos de costo de agencia
Los costos de agencia se pueden clasificar en dos tipos: costos de agencia directos e indirectos.
# 1 - Costo directo de agencia
- Costos de seguimiento: Cuando las actividades de la administración de la empresa están alineadas con los beneficios de los accionistas y estos restringen las actividades de la administración. Por tanto, el coste de mantenimiento del consejo de administración también forma parte, en cierta medida, de los costes de seguimiento. Otros ejemplos de los costos de monitoreo son el plan de opciones sobre acciones para empleados disponible para los empleados de una empresa.
- Costos de fianza: Las obligaciones contractuales se establecen entre la empresa y el agente. Un gerente continúa en una empresa incluso después de su adquisición, y es posible que renuncie a las oportunidades de empleo.
- Pérdidas residuales: En caso de que los costos de vinculación de monitoreo no sean suficientes para divergir los intereses del principal y del agente, se incurren costos adicionales que se denominan costos residuales.
# 2 - Costo de agencia indirecto
Los costos indirectos de agencia son aquellos que se refieren a los gastos incurridos por la oportunidad perdida. Por ejemplo, hay un proyecto que la gerencia puede emprender pero que podría resultar en la terminación de sus trabajos. Sin embargo, los accionistas de la empresa opinan que si la empresa acomete el proyecto mejorará los valores de los accionistas y si la dirección rechaza el proyecto tendrá que afrontar una gran pérdida en términos de participación accionarial. Dado que este gasto no es directamente cuantificable sino que afecta los intereses de la administración y los accionistas, pasa a formar parte de los costos indirectos de agencia.
¿Cómo limitar los costos de agencia?
El método más común para manejar los costos de agencia involucrados en una empresa es mediante la implementación de un esquema de incentivos, que puede ser de dos tipos: esquema de incentivos financieros y no financieros.
# 1 - Esquema de incentivos financieros
Los incentivos económicos ayudan a los agentes motivándolos para que actúen por el interés de la empresa y sus beneficios. La gerencia recibe tales incentivos cuando se desempeñan bien en un proyecto o logran las metas requeridas. Algunos ejemplos del esquema de incentivos financieros son:
- Esquema de participación en las utilidades : la administración se vuelve elegible para recibir un cierto porcentaje de las utilidades de la empresa como parte del esquema de incentivos.
- Opciones sobre acciones para empleados: un número predeterminado de acciones está disponible para ser comprado por los empleados a un precio que generalmente es más bajo que el del mercado.
# 2 - Esquema de incentivos no financieros
Este esquema es menos frecuente que el esquema de incentivos financieros. Estos son menos efectivos para reducir los costos de agencia en comparación con el esquema de incentivos financieros. Algunos de los ejemplos comunes son:
- Recompensas no económicas y reconocimiento de compañeros y colegas.
- Servicios corporativos y beneficios añadidos.
- Mejor espacio de trabajo.
- Oportunidades mejores o mejoradas.
Beneficios
Algunos de los beneficios son los siguientes:
- Están dirigidos a alinear los beneficios e intereses de la administración y los accionistas. Esto significa mantener la empresa en buena forma para ambas partes.
- Debido a la correcta aplicación de estos costos de agencia, el valor de mercado de la empresa permanece intacto y mejora a los ojos de los grupos de interés de la empresa.
Limitaciones
Algunas de las limitaciones son las siguientes:
- Significa la participación de recursos financieros que finalmente impacta en el balance de la empresa.
- Puede involucrar más o más recursos que la práctica habitual en algunos casos donde ambas partes, el principal y el agente, son difíciles de alinear con todos los incentivos o costos involucrados.
- Pueden afectar el precio de las acciones de la empresa en caso de que se trate de una deuda considerable.
Conclusión
Es un punto importante notar que los costos de agencia son casi imposibles de eliminar por cualquier corporación. Sin embargo, como se mencionó anteriormente, los esquemas de incentivos deben usarse adecuadamente ya que realmente ayudan a reducir los costos de agencia. La administración, si se dejara manejar los desacuerdos y los intereses en competencia, significaría actuar en su propio interés y llevaría a incurrir en costos mucho más altos.
