Definición de Letras del Tesoro
La letra del tesoro o una letra del tesoro se utiliza para controlar las fluctuaciones temporales de liquidez y es el Banco Central quien tiene la responsabilidad de emitir la misma en nombre del gobierno y se emite a su precio de rescate y a una tasa de descuento y es reembolsado a medida que alcanza la madurez.
Las letras del Tesoro fueron introducidas por primera vez por el Gobierno Federal de los Estados Unidos después de la Primera Guerra Mundial en forma de bonos cupón cero con un vencimiento propuesto de un año. Debido a su estructura de descuento y vencimiento a corto plazo, el Tesoro de los Estados Unidos los acuñó como Letras del Tesoro.
Estructura de las letras del tesoro
Identificar la estructura de las letras del tesoro a partir de su definición básica (como se indicó anteriormente) paso a paso:
- Instrumentos de deuda: Un instrumento de deuda es una obligación a través de la cual la parte emisora puede recaudar fondos con la promesa de reembolsar una cantidad fija al prestamista en una fecha específica o según los términos del contrato.
- Corto Plazo: Se refiere al período de vencimiento. Las facturas T tienen un período de menos de un año o un máximo de 52 semanas.
- Periodos de vencimiento: Generalmente, las letras del Tesoro se introducen con un plazo de vencimiento de 4, 8, 13, 26 y 52 semanas.
- Seguridad: las letras del Tesoro son emitidas por los gobiernos federales, por lo que se clasifican como los instrumentos de deuda más seguros o tienen el riesgo más bajo posible.
- Tasas de interés: las letras T no pagan intereses regulares, pero se emiten con descuento (es decir, un valor reducido) y se rescatan a su valor nominal al vencimiento.
- Rentabilidades: El inversor recibirá rentabilidades en forma de diferencia entre los valores de emisión (precio de emisión) y el valor al vencimiento (valor nominal). Con un período de vencimiento más largo, la rentabilidad para los inversores aumenta.
- Compra: los ejemplares nuevos o primarios del gobierno se pueden comprar a través de subastas en línea. Las letras T también se pueden comprar a los titulares existentes a través de plataformas de mercado secundario.
- Emisión: En los EE. UU., Generalmente, los billetes del Tesoro se emiten en denominaciones de $ 1000. Sin embargo, las denominaciones pueden alcanzar un máximo de $ 5 millones.
Objeto de la emisión de letras del tesoro
Toda organización necesita fondos para llevar a cabo sus operaciones. Para los gobiernos, los impuestos son la única fuente de ingresos, por lo que para llevar a cabo proyectos de bienestar público como la construcción de escuelas y hospitales, carreteras, ferrocarriles y aeropuertos, etc., los gobiernos emiten varios instrumentos de deuda generalmente basados en períodos de vencimiento como:
- Bonos del Estado con mayor plazo de vencimiento (5 años o más) y
- Letras del Tesoro con vencimiento a corto plazo
Cálculo del rendimiento de las letras del tesoro
Las letras del Tesoro no pagan intereses regulares como en el caso de los bonos gubernamentales, pero se emiten con descuento (es decir, un valor reducido) y se rescatan a su valor nominal al vencimiento. Es decir, un inversor puede comprar letras T a un precio inferior a su valor nominal real y los intereses reflejados en el importe final recibido por el inversor. Debido a fechas de vencimiento más cortas, es conveniente evitar remitir pagos de intereses regulares, y el valor descontado sirve como retorno final para el inversionista.
Ejemplo
El Departamento del Tesoro Federal de EE. UU. Emitió billetes del T de 52 semanas a una tasa de descuento de 97 dólares por billete con un valor nominal de 100 dólares. Un inversionista compró un billete de 10 T a un precio de oferta competitivo de $ 97 por billete e invirtió un total de $ 970.
Después de 52 semanas, cuando vencen las letras T, el Tesoro Federal pagó una cantidad total de $ 1000 al inversor, es decir, $ 100 por cada letra retenida. El inversor no recibió ningún pago en forma de intereses durante este período de 52 semanas. Sin embargo, su beneficio final se convierte en $ 300, como se refleja en el siguiente cálculo:
Tributación de las ganancias de las facturas del Tesoro
Las reglas fiscales se cambian de un país a otro. Sin embargo, los ingresos por intereses generalmente se gravan según los formularios de impuestos federales sobre la renta. Por ejemplo, en los intereses estadounidenses, los ingresos están exentos de impuestos estatales y locales, pero están sujetos a impuestos en su totalidad según el sistema fiscal federal.
De manera similar, en la India, las letras del Tesoro se consideran ingresos imponibles y las tasas impositivas se aplican según las tablas de impuestos, incluido un recargo del 10% con ingresos superiores a Rs. 5 lakhs anuales.
Ventajas y desventajas de invertir en letras del tesoro
Las letras del Tesoro se consideran las herramientas de inversión más seguras porque están respaldadas por gobiernos nacionales que pueden imprimir moneda y pagan tasas de interés fijas. Pero los menores riesgos conllevan menores rendimientos. Como resultado, surge el riesgo de inflación; los inversores pueden tener pérdidas si las tasas de inflación son más altas que las de interés.
Ventajas
- Las letras del Tesoro están respaldadas por los gobiernos, por lo que se consideran las inversiones más seguras con cero riesgo de incumplimiento.
- El gobierno utiliza estos fondos en proyectos de bienestar público. Por lo tanto, una inversión de $ 100 por parte de un individuo proporciona beneficios de $ 1000 a toda la sociedad.
- Durante períodos de inestabilidad del mercado o incertidumbre económica, el T Bill demuestra ser una herramienta de inversión estable y segura.
- Disponible para todos los sectores de la sociedad, incluidos individuos y organizaciones, a un costo mínimo muy bajo desde $ 100 (en los EE. UU.).
- Las letras del Tesoro son negociables tanto en plataformas primarias como secundarias.
Desventajas
- Con bajos riesgos, las letras del Tesoro ofrecen rendimientos más bajos.
- Las facturas T evitan el pago de intereses regulares hasta el vencimiento.
- Las ganancias de las letras T están completamente sujetas a impuestos.
- Los inversores pueden perder el capital invertido si la tasa de rendimiento (tasas de interés) es más baja que la tasa de inflación.
