¿Qué es la teoría del paseo aleatorio?
La teoría del paseo aleatorio dice que en un mercado eficiente, el precio de las acciones es aleatorio porque no se puede predecir, ya que toda la información ya está disponible para todos y cómo reaccionarán depende de sus necesidades y elecciones financieras.
Un mercado eficiente es un mercado donde hay transparencias y toda la información ya imperante; las ganancias futuras se inculcan en el precio de las acciones. Si un comprador está comprando una acción, entonces la está comprando basándose en cualquier información; esa información también está disponible para el vendedor que vende las acciones; este es el mercado eficiente, donde todos tienen la información y, aun así, hacen lo que es bueno para ellos de acuerdo con su elección personal.
Ejemplo
Digamos que hay una empresa de confección cuyas acciones cotizan a 100 dólares. De repente, hay noticias del incendio en la fábrica y el precio de las acciones cayó un 10%. Al día siguiente, cuando comenzó el mercado, el precio de las acciones cayó otro 10%. Entonces, lo que dice Random Walk Theory es que caen en el día del incendio se debió a la noticia del incendio, pero caen al día siguiente no estaba en las noticias del incendio nuevamente, se debió a cualquier noticia actualizada sobre el incendio, dice número exacto de telas quemadas que provocaron la caída al día siguiente.
Por tanto, los precios de las acciones no dependen unos de otros. Cada día las acciones reaccionan con diversas noticias y son independientes unas de otras.
¿Cómo funciona la teoría del paseo aleatorio?
- La teoría del paseo aleatorio es práctica y ha demostrado ser correcta en la mayoría de los casos. La teoría dice que si los precios de las acciones son aleatorios, entonces tenemos que gastar dinero y contratar administradores de fondos para administrar nuestro dinero. Puede suceder que un administrador de fondos haya logrado proporcionar un rendimiento alfa, pero puede deberse a la suerte, y es posible que la suerte no se mantenga, y es posible que no proporcione un rendimiento alfa el próximo año.
- El rendimiento alfa es el rendimiento adicional que un administrador de fondos promete pagar por encima de un rendimiento de referencia. Si todas las demás teorías que proporcionan formas de predecir los precios de las acciones en el futuro fueran ciertas, entonces, ¿cómo es posible que tantos administradores de fondos que aplican análisis técnico y fundamental terminen obteniendo el mismo rendimiento negativo o el mismo que el índice de referencia? Entonces, si, después de aplicar todas las teorías, los precios de las acciones no se pueden predecir, entonces obviamente es aleatorio.
- En un mundo donde los mercados son eficientes, la única forma de obtener beneficios es con el mercado mismo. Eso es invertir en ETF o imitar exactamente un índice comprando las mismas acciones en las mismas cantidades. De esta manera, se puede evitar el costo de los administradores de fondos y terminará obteniendo el mismo rendimiento o quizás más debido a que los administradores de fondos cobran tarifas por los fondos que administran.
¿Cómo se aplica la teoría del paseo aleatorio a las acciones?
- El movimiento de las acciones, como lo describe Random Walk Theory, es impredecible. La forma más fácil de ganar dinero en este mundo es invertir en acciones y esperar a que crezcan. Entonces, esta teoría dice que si el movimiento del precio de las acciones hubiera sido realmente tan fácil de predecir, entonces todos habrían hecho una fortuna a estas alturas. No todos los que invierten en acciones terminan ganando. Entonces, ¿cómo está perdiendo dinero la gente?
- Esta teoría critica duramente el análisis fundamental y el análisis técnico. El análisis técnico dice que la historia se repite. Por tanto, los precios de las acciones siguen la tendencia que han mostrado en el pasado. Random Walk critica el análisis técnico. Random Walk cree que en el pasado, el precio de las acciones se ajustaba a la información disponible en el pasado. El precio de cada acción es independiente entre sí.
- Significa que el precio de las acciones de hoy no depende en absoluto de cuál fue el precio de las acciones ayer. El precio de ayer se basó en la información disponible ayer, y hoy, el precio de las acciones se basa en la información que está disponible hoy. Todos tienen acceso a toda la información. La información privilegiada no se incluye en esta teoría.
- La teoría del paseo aleatorio se basa en la hipótesis del mercado eficiente de forma débil, que establece que toda la información disponible ya está inculcada en el precio de las acciones. Si hay alguna predicción de ganancias futuras, entonces el valor presente de las ganancias también se inculca en el precio de las acciones. El comercio que está ocurriendo es entre compradores informados y vendedores informados, y depende de ellos en cuanto a lo que les gustaría hacer. Entonces, en última instancia, es aleatorio.
Implicaciones de la teoría del paseo aleatorio
- Los precios de las acciones son aleatorios, por lo que en lugar de gastar dinero en administradores de fondos, uno debe comprar ETF o gastar en acciones en la cantidad exacta de un índice.
- El análisis técnico o el análisis fundamental no funcionan para predecir el precio de las acciones, ya que es imposible predecirlo.
- Los precios de las acciones son independientes; El precio de las acciones de hoy no tiene relación con el precio de las acciones de ayer.
- Los mercados son eficientes, la información está disponible para todos y siempre se toman decisiones informadas.
Ventajas de la teoría del paseo aleatorio
- Proporciona una forma rentable de invertir. Esa es una inversión en ETF.
- En muchas situaciones, el mercado no ha actuado como se predijo, lo que demuestra que los precios de las acciones son de hecho aleatorios.
Desventajas de la teoría del paseo aleatorio
- Los mercados no son del todo eficientes. La asimetría de la información está ahí, y muchos expertos reaccionan mucho antes que otros inversores debido a la ventaja de la información.
- En muchos casos, los precios de las acciones han mostrado una tendencia año tras año.
- Una pésima noticia afecta el precio de las acciones durante varios días, incluso meses.
Conclusión
Muchos inversores pasivos creen en la teoría del paseo aleatorio ya que, en promedio, el rendimiento de los administradores de fondos no ha superado al índice. Así que ahora se ha vuelto más fuerte la creencia de que ningún administrador de fondos puede superar el índice de referencia año tras año, por lo que en lugar de pagar tarifas a los administradores, es mejor invertir pasivamente en ETF.
